리플 랩스(XRP)는 월요일 현재 $1.40를 돌파하며 상승세를 이어가고 있습니다. 이는 암호화폐 시장 전반에 걸쳐 관세 관련 긴장이 고조되면서 다시금 하락 압력이 가해지고 있는 상황에서도 나타난 현상입니다. 장중 최저치인 $1.33까지 하락한 것은 거시경제 불확실성, 지정학적 긴장, 그리고 투자자들이 저위험 자산으로 이동하는 추세와 연관이 있습니다.

비트코인과 이더리움에서 자본이 유출되면서 XRP로의 투자 유입 속도가 둔화되고 있습니다.

코인쉐어즈 인터내셔널(CoinShares International Limited)의 보고서에 따르면 지난주 XRP 관련 상품으로의 투자 유입액이 350만 달러로 감소했습니다. 이는 전주 유입액 3,300만 달러 대비 90% 급감한 수치입니다. 평균 운용자산은 약 26억 달러이며, 연초 이후 누적 유입액은 1억 5,100만 달러에 달합니다.

반면 비트코인 투자 상품은 매도 압력을 지속하며 지난주 2억 1,500만 달러의 자금 유출을 기록했습니다. 이러한 매도세로 비트코인 가격이 6만 5천 달러 아래로 떨어졌음에도 불구하고, 총 운용자산은 1,040억 달러에 달했으며, 연초 이후 누적 유출액은 약 13억 달러에 이릅니다.

코인쉐어즈 보고서에 따르면 비트코인이 시장 부정적인 심리의 주요 원인이었으며, 비트코인 역투자 상품에 550만 달러가 유입되어 자산 범주 중 가장 큰 규모를 기록했습니다.

이더리움 역시 지난주 3,650만 달러의 자금 유출을 기록했으며, 이로써 올해 누적 자금 유출액은 4억 9,400만 달러에 달했습니다.

개인 투자자들의 관심은 안정적으로 유지되고 있습니다.

파생상품 데이터는 XRP에 대한 개인 투자자들의 관심이 안정적임을 보여줍니다. 코인글래스 데이터에 따르면 XRP 선물 계약의 미결제 약정은 월요일에 24억 달러로 증가했으며, 이는 전날의 23억 3천만 달러와 비교됩니다.

미결제약정 증가는 투자자들의 위험 선호도가 높아졌음을 시사하며, 이는 향후 거래일 동안 가격 회복 가능성을 높일 수 있습니다.

기술적 분석: 회복 전망은 제한적입니다.

XRP는 MACD 지표가 일봉 차트의 시그널 라인 위에 머물면서 약 1.40달러 부근에서 거래되고 있습니다. 그러나 녹색 히스토그램 막대가 축소되는 추세는 상승 모멘텀이 제한적일 수 있음을 시사합니다.

동시에 상대강도지수(RSI)는 39로 중립 영역보다 훨씬 낮아, 해당 통화의 전반적인 기술적 구조에서 지속적인 약세를 반영하고 있습니다.

지난 9월, 저는 세계 주요 분쟁들을 간략하게 소개하는 프레젠테이션을 준비하면서 ‘12일 전쟁’으로 불리는 이스라엘-이란 분쟁에 대해 다음과 같이 썼습니다. “이스라엘과 이란 간의 분쟁이 아직 끝나지 않았으며, 미국이 다시 개입할 가능성이 충분히 있습니다.”

이제 그 전쟁의 다음 단계가 다가오는 듯합니다. 사실, 여러분이 이 글을 읽을 즈음에는 이미 공격이 시작되었을지도 모릅니다.

제가 이해하기 어려운 점은 전 세계가 이번 2단계 준비 과정을 마치 사소한 일처럼 여겼다는 것입니다. 대규모 미군 배치가 언론의 주목을 받긴 했지만, 도널드 트럼프 행정부가 부과한 관세를 뒤집은 미국 대법원의 판결이나 엡스타인 스캔들의 여파 등 다른 사건들이 그에 못지않게, 혹은 더 큰 관심을 받았습니다. 금융 시장은 유가 소폭 상승에 그치는 등 제한적인 혼란만을 보였습니다.

이러한 겉으로 드러나는 평온함은 두 가지 주요 전제에 기반을 두고 있는 것으로 보입니다.

첫째, 많은 사람들은 트럼프 대통령이 흔히 "TACO"라고 불리는 전략을 사용할 것이라고 예상합니다. 이 용어는 "트럼프는 항상 겁을 먹고 물러선다"는 의미를 내포합니다. 이러한 예상은 과거의 여러 사례처럼 대통령이 처음 위협했던 조치를 실행에 옮기지 않을 것이라는 생각에 근거합니다. 관세 수준을 발표했다가 세계 증시가 급락하기 시작하자 수준을 낮추거나 완화했던 사례가 반복적으로 있었다는 점이 근거로 제시됩니다. 이러한 논리에 따르면, 트럼프 대통령은 이란을 직접적으로 공격하지는 않고, 당초 요구했던 것보다 적은 내용을 담은 합의안을 발표한 후 승리를 선언할 것이라는 예측입니다.

둘째, 이러한 평온을 지탱하는 또 다른 기둥은 이란이 새로운 분쟁이 발발하더라도 실제로 위협을 실행에 옮기지 않거나, 설령 실행하더라도 큰 효과를 거두지 못할 것이라는 믿음입니다. 이란의 위협에는 역내 미군 기지 공격, 미국과 이스라엘의 전쟁을 지원하는 국가 공격, 미 해군 함정 공격, 그리고 가장 중요한 호르무즈 해협 폐쇄가 포함됩니다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유 및 액화천연가스 수출량의 약 20%가 통과하는 통로입니다. 해협 폐쇄는 이란뿐만 아니라 이라크, 쿠웨이트, 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트 등 주요 석유·가스 수출국에도 영향을 미칠 것입니다.

"어떤 계획도 적과의 첫 접촉에서 살아남지 못한다"는 옛말에 비추어 볼 때, 그러한 기대가 지나치게 낙관적일 수 있는 이유는 다음과 같습니다.

첫째, 이스라엘 정부의 모든 발언은 이란 정부가 이스라엘의 요구, 즉 이란의 탄도 미사일 프로그램 제한과 하마스, 헤즈볼라 같은 단체에 대한 지원 중단에 동의할 가능성이 낮다는 점을 고려할 때, 이란에 대한 전면적인 공격이 아니면 어떤 것도 용납될 수 없다는 것을 시사합니다. 이란 관리들은 지금까지 협상의 초점은 오로지 핵 프로그램에 맞춰져야 한다고 주장해 왔습니다. 미국 또한 미사일 제한과 동맹 민병대에 대한 지원 중단이 협상의 필수 조건이라고 밝혔습니다.

이전의 '12일 전쟁'은 이스라엘의 공격으로 시작되었습니다. 만약 미국이 먼저 공격을 시작하거나 이스라엘군과 함께 공격을 감행하지 않는다면, 이스라엘이 먼저 공격을 시작한 후 미국의 지원을 요청할 가능성이 높습니다. 트럼프 대통령이 그 지원을 제공할 가능성도 매우 큽니다.

둘째, 이스라엘과 미국 정부 모두 이란 정권 교체를 가장 바람직한 결과로 보고 있다는 점을 분명히 했습니다. 이란 정부가 이를 어떻게 생각하는지는 모르겠지만, 만약 그렇다면 다음 단계의 분쟁은 이란에게 실존적 위협으로 여겨질 것입니다. 그런 경우 이란은 전면전을 벌여도 잃을 것이 없다고 판단하여 대응을 자제할 이유가 거의 없을 것입니다. 최고 지도자와 이란 실권자들이 미국의 감옥에 갇히는 것을 원치 않는다는 것은 당연한 일입니다.

이 두 가지 가정이 맞다면, 현재 금융 시장과 세계 주요 도시에서 보이는 평온함은 순식간에 공황 상태로 바뀔 수 있습니다. 이란은 미국이나 이스라엘만큼 강력한 군사력을 보유하고 있지는 않지만, 미사일과 드론을 통해 상당한 피해를 입힐 수 있습니다. 하지만 이란의 가장 강력한 무기는 호르무즈 해협을 봉쇄하는 것입니다. 유가가 급등할 것이고, 해협 폐쇄 기간이 길어질수록 연료 부족과 가격 폭등으로 인한 세계 경제 마비 위험이 커질 것입니다.

이란은 석유 수송을 막기 위해 해협 전체를 장악할 필요는 없습니다. 통행을 위험하게 만들기만 하면 됩니다. 이란은 이를 위해 필요한 드론, 미사일, 순찰선을 보유하고 있습니다. 이렇게 되면 보험사들이 보험 계약을 철회할 가능성이 높고, 결과적으로 유조선 운항이 사실상 중단될 것입니다. 현재 가격으로 1억 3200만 달러가 넘는 200만 배럴(표준 대형 원유 운반선 한 척의 적재량)의 석유를 보험 없이 운송하려는 해운 회사는 없을 것입니다.

물론 미 해군은 해협을 통과하는 유조선을 호위할 수 있지만, 그렇게 되면 해당 선박과 유조선들은 미사일과 드론을 이용한 이란의 대규모 공격 표적이 될 것입니다. 방어 시스템은 피해를 막기 위해 모든 위협을 요격해야 하지만, 공격자는 단 하나의 미사일이나 드론만으로도 방어망을 뚫고 심각한 피해를 입힐 수 있습니다.

미국은 그러한 위협을 무력화할 수 있을지 모르지만, 유조선 선장과 선원들이 매 항해마다 자발적으로 그러한 보호 장치를 시험해 볼 것이라고는 상상하기 어렵습니다. 또한 보험사들이 그러한 상황에서 호르무즈 해협을 통과하는 유조선에 대한 보험금을 지급할 가능성도 낮습니다.

저는 이 갈등이 피할 수 있고 모든 당사자가 영구적으로 물러날 수 있는 합의가 이루어지기를 바랍니다. 하지만 희망은 계획이 아닙니다. 도널드 트럼프의 연예계 경력과 극적인 결과를 추구하는 성향을 고려할 때, 상황이 할리우드 영화처럼 전개된다 해도 놀랄 일이 아닙니다. 할리우드 영화에는 총이 등장하면 이야기가 끝나기 전에 발사되어야 한다는 불문율이 있기 때문입니다. 따라서 저는 세계가 덜 낙관적인 결과에 대비해야 한다고 생각합니다.

월요일 거래에서 니켈 가격은 미국 달러가 주요 통화 대비 약세를 보인 가운데 상승했으며, 시장은 미국의 관세 정책 관련 동향과 수요 회복 기대감을 주시했습니다.

블룸버그 통신에 따르면 인도네시아는 올해 니켈 광석 생산 할당량을 2억 6천만 톤에서 2억 7천만 톤 사이로 책정할 계획입니다. 이는 기존 예상치인 2억 5천만 톤에서 2억 6천만 톤보다 약간 높은 수치이지만, 2025년 목표치인 3억 7천9백만 톤에는 크게 못 미치는 수준입니다. 당국은 RKAB(Revenue Kinemic Resources Board)라고 불리는 연간 채굴 허가제를 통해 생산량을 관리하며, 할당량은 연중 재검토 대상입니다.

PT 웨다 베이 니켈 광산은 올해 1,200만 톤의 광석 할당량을 받게 될 예정인데, 이는 2025년의 4,200만 톤에서 크게 감소한 수치입니다. 북말루쿠 주 할마헤라 섬에 위치한 이 광산은 칭산 홀딩 그룹, 에라멧, 그리고 PT 아네카 탐방이 공동 소유하고 있습니다. 에라멧은 할당량 감소를 확인하고 재검토를 요청할 계획이라고 밝혔으며, 인도네시아 에너지광물자원부는 할당량에 대한 평가가 진행 중이라고 전했습니다.

가격 안정화

인도네시아는 자국의 생산량이 전 세계 공급량의 약 65%까지 급증하면서 지속되는 세계적인 공급 과잉을 억제하고자 노력하고 있습니다. 이러한 공급 과잉은 지난 2년간 가격을 하락시키고, 생산 비용이 높은 호주와 뉴칼레도니아의 생산자들이 조업을 중단하게 만들었습니다.

할당량 감축은 인근 산업 단지를 지원하기 위해 생산량을 6천만 톤 이상으로 늘릴 계획이었던 웨다 베이 광산에 큰 영향을 미칠 것입니다. 이 광산은 그동안 현지 공급 부족을 상쇄하기 위해 필리핀에서 상당량의 광석을 수입해 왔습니다.

니켈은 스테인리스강 생산과 전기 자동차 배터리에 사용되지만, 일부 제조업체가 니켈을 사용하지 않는 화학 물질로 전환함에 따라 배터리 부문의 수요는 예상보다 약세를 보이고 있습니다.

지난 1월, 맥쿼리 그룹은 인도네시아의 생산 쿼터 강화로 인한 예상 공급 과잉 감소를 이유로 런던 금속 거래소에서 발표하는 2026년 니켈 가격 전망치를 18% 상향 조정하여 톤당 17,750달러로 제시했습니다.

석탄 생산량 감축

인도네시아는 발전용 석탄 생산량 감축에도 나서고 있으며, 세계 최대 석탄 수출국인 인도네시아의 석탄 채굴 할당량은 전년 대비 약 25% 감소할 예정이다. 인도네시아 석탄광업협회는 이러한 감축으로 일부 광산이 문을 닫게 되고, 해외 구매자들이 대체 공급원을 찾아야 할 수도 있다고 밝혔다.

한편, 달러 지수는 GMT 기준 15시 57분 현재 0.2% 하락한 97.6포인트를 기록했으며, 장중 최고 97.8포인트, 최저 97.3포인트를 기록했다.

거래에서 현물 니켈 계약은 GMT 16시 13분 현재 톤당 17,300달러로 1% 상승했습니다.

비트코인은 월요일 아시아 거래 시간 동안 6만 5천 달러 선 아래로 잠시 떨어졌으며, 미국의 무역 정책에 대한 불확실성이 커지면서 전반적인 위험 선호도가 약화됨에 따라 대규모 암호화폐 보유자들이 계속해서 매도하면서 압력을 받았습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 기준 오전 1시 30분(그리니치 표준시 기준 오전 6시 30분) 현재 4% 하락한 65,296.8달러를 기록했습니다. 지난 24시간 동안 비트코인은 최저 64,384.2달러까지 떨어졌습니다. 비트코인은 2월 초 6만 달러 선을 잠시 돌파했던 최저치에 근접한 수준으로 되돌아갔습니다.

다른 암호화폐들도 전반적으로 하락세를 보였으며, 특히 이더리움은 창시자인 비탈릭 부테린이 보유 지분을 추가로 매도했다는 보도가 나온 후 상당한 압력을 받았습니다.

위험 선호도 약화로 인한 고래 매도세로 비트코인 가격이 하락세에 휩싸였습니다.

크립토퀀트의 온체인 데이터에 따르면 업계에서 "고래"로 알려진 대형 개인 지갑에서 주요 거래소로의 비트코인 유입이 증가했으며, 이는 추가적인 매도 활동을 시사하는 것으로 보입니다.

"고래"라는 용어는 대량의 비트코인을 보유한 주체를 지칭하며, 여기에는 초기 투자자, 기관 투자자 또는 디지털 자산 펀드가 포함되는 경우가 많습니다. 이들의 비트코인 보유량이 거래소로 이동할 때 단기적인 가격 변동에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

거래소로의 코인 이체는 일반적으로 매도 의사의 신호로 간주되며, 거래 가능 공급량을 늘려 비트코인 가격에 상승 압력을 가하는 경향이 있습니다.

동시에 대부분의 암호화폐 플랫폼에서 대규모 매수세가 부족한 것으로 나타났으며, 최근 몇 달간 기록된 급격한 손실 이후 투자 심리가 여전히 약세를 보이고 있다.

관세 인상으로 압력이 가중되고 있습니다.

미국 무역 정책의 새로운 혼란이 부정적인 추세를 더욱 악화시켰다. 지난주 미국 대법원은 도널드 트럼프 대통령이 주요 무역 파트너에 관세를 부과한 것은 권한을 넘어선 행위라며, 트럼프 대통령이 부과한 관세의 상당 부분을 무효화했다.

트럼프 대통령은 이후 150일 동안 수입품에 10%의 새로운 관세를 부과한다고 발표했고, 그 후 이를 법이 허용하는 최대치인 15%로 인상하여 시장에 새로운 혼란을 야기했습니다.

관세 인상은 월요일 아시아 증시에서 주식과 위험자산에 부담을 주었는데, 투자자들은 무역 장벽이 높아지면 세계 경제 성장이 둔화되고 유동성이 감소할 수 있다고 우려했기 때문입니다. 이러한 요인들은 일반적으로 암호화폐에 압력을 가합니다.

비테린 판매 부진으로 이더리움 가격이 하락하면서 알트코인 가격이 떨어졌다.

다른 주요 암호화폐들도 급격한 하락세를 보였으며, 특히 이더리움은 비탈릭 부테린이 추가 보유분을 매도했다는 보도 이후 다시금 압박을 받고 있다.

이더리움 가격은 약 5% 하락하여 1,878.63달러를 기록하며 2월 초 최저치에 근접했습니다.

데이터에 따르면 비탈릭 부테린은 주말 동안 최소 1,694 이더리움(약 330만 달러 상당)을 매도했습니다. 이는 그의 총 보유량에서 차지하는 비중은 작지만, 세계 2위 암호화폐인 이더리움에 대한 고래 투자자들의 추가 매도 압력에 대한 우려를 불러일으켰습니다.

다른 알트코인 중에서는 XRP, 솔라나, 카르다노, BNB가 3%에서 8% 사이로 하락했습니다.

밈 코인 카테고리에서는 도지코인이 2.9% 하락했고, $TRUMP 토큰은 약 3.4% 하락했습니다.

금요일에 발표된 미국 경제 데이터는 신중한 투자 심리를 더욱 악화시켰습니다. 4분기 국내총생산(GDP) 성장률은 연율 1.4%를 기록하며 성장세 둔화를 반영했고, 개인소비지출 물가지수는 전년 동기 대비 2.9%로 높은 수준을 유지했습니다.

높은 인플레이션이 지속되는 가운데 성장세가 둔화되면서 연준의 금리 인하에 대한 기대감이 희박해졌고, 올해 단기적인 통화 완화 가능성에 대한 전망이 약화되었다.