목요일 거래에서 니켈 가격은 대부분의 주요 통화에 비해 미국 달러가 강세를 보인 가운데 하락세를 보였으며, 산업용 금속의 글로벌 공급도 증가했습니다.

현재 기준 가격은 안정세를 유지하고 있지만, 니켈은 전반적으로 약세를 보이고 있어 스테인리스 추가 요금은 제한된 수준에서 제한되고 있습니다. 최근 몇 달 동안 가격이 횡보했지만, 수년간의 전반적인 추세는 여전히 하락세를 시사하고 있습니다.

동시에 니켈 재고는 여전히 매우 높습니다. 인도네시아는 견조한 생산량을 유지해 왔으며, 니켈은 2025년에 석탄을 제치고 인도네시아 최대 수출 품목이 될 것입니다. 그러나 국내 수요는 이미 정점을 찍었고, 일부 제련소는 가격 약세 속에서 일시적으로 가동을 중단해야 했습니다.

인도네시아 공급 둔화가 어느 정도 도움이 될 수 있지만, 상당한 규모의 세계적 공급 과잉은 여전히 유지되고 있습니다. 이는 제련업체들이 가격이 의미 있는 개선을 보이기까지는 장기간 생산량을 줄여야 한다는 것을 의미합니다.

런던금속거래소(LME)의 니켈 재고는 인도네시아에서 활동하는 중국 기업들의 강력한 정제 능력에 힘입어 연초 이후 약 4만 톤 증가한 19만 5천 톤에 달했습니다. 공급 감축 노력에도 불구하고, 전반적인 시장 심리는 여전히 조심스러운 상태이며, 회복 여부는 최종 사용자 수요의 상당한 반등에 달려 있습니다.

인도네시아 니켈 시장, 지속적인 과잉 공급에 직면

인도네시아 니켈 부문은 정부가 정한 생산량 할당량이 실제 수요를 초과하면서 공급 과잉이 심화되면서 지속적인 압박을 받고 있습니다. 건식 제련에 사용되는 니켈 광석 가격은 하락한 반면, 습식 제련에 사용되는 광석 가격은 보합세를 유지하고 있습니다. 고급 니켈 선철 가격 또한 안정세를 유지했지만, 제련사의 이익률은 여전히 낮은 수준입니다. 정책 당국이 개입을 검토하고 있지만, 풍부한 공급과 부진한 수요로 인해 단기 가격 상승세는 제한될 것으로 예상됩니다.

중국 니켈 시장, 흑자에도 불구하고 견조한 성장세 유지

중국에서는 니켈과 스테인리스 스틸 시장이 전반적인 수요는 약세를 보이고 공급은 풍부한 가운데, 어느 정도 회복세를 보였습니다. 정부의 산업 생산능력 초과 억제 노력과 필리핀 광산의 계절적 변화로 향후 몇 달 동안 공급 및 가격 동향에 영향을 미칠 수 있습니다.

시야

시장에서는 향후 니켈 가격에 영향을 미칠 잠재적 요인으로 미국 금리 정책, 중국의 경기 부양책, 인도네시아 공급의 계절적 변화를 주의 깊게 지켜보고 있습니다.

한편, 미국 달러 지수는 GMT 기준 15시 7분에 0.3% 상승한 98.5포인트를 기록했으며, 일중 최고치는 98.5, 최저치는 98.1을 기록했습니다.

현물 거래에서 니켈 계약 가격은 15시 18분 GMT 기준 톤당 0.3% 하락한 14,800달러로 마감되었습니다.

비트코인은 금요일 잭슨홀 경제 심포지엄에서 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 연설할 예정이어서 투자자들이 113,600달러 수준 위에서 거래를 유지했습니다. 이 연설은 가을로 접어드는 시장의 방향을 결정할 수 있는 사건입니다.

시가총액 기준 세계 최대 암호화폐인 비트코인은 목요일 약 1% 상승하며 주초 이틀간의 하락세에서 회복했습니다. 하지만 비트코인은 8월 14일 기록한 12만 4천 달러가 넘는 사상 최고가에는 여전히 한참 못 미칩니다.

두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움(ETH-USD)도 약 3%의 상승세를 기록했습니다. 주요 토큰 중 솔라나(SOL-USD)와 도지코인(DOGE-GBP)이 4% 상승하며 상승세를 주도한 반면, 리플(XRP-USD)과 트론(TRX-USD)은 각각 1.1%와 1.5% 상승하며 비교적 조심스러운 움직임을 보였습니다.

투자자들은 잭슨 홀에서 파월 의장의 연설을 시장을 움직일 만한 중요한 사건으로 평가할 것입니다. 와이오밍주 캔자스시티 연방준비은행이 주최하는 이 연례 심포지엄은 중앙은행 총재, 정책 입안자, 경제학자들이 모여 세계 경제가 직면한 장기적인 과제에 대해 논의하는 자리입니다.

시장은 종종 이 행사에서 연방준비제도이사회 의장이 하는 모든 말에 예민하게 반응합니다. 강경파나 온건파의 입장에 대한 어떠한 신호도 통화, 채권, 주식, 암호화폐 전반에 영향을 미칠 수 있기 때문입니다.

비트코인의 경우, 인플레이션 위험을 강조하는 매파적 메시지는 위험 자산에 압력을 가해 비트코인 가격을 11만 달러로 끌어내릴 수 있습니다. 비둘기파적 기조가 강화되면 9월 금리 인하에 대한 기대감이 되살아나 디지털 자산에 대한 지지를 제공할 수 있습니다.

비록 인과관계가 항상 직접적인 것은 아니지만, 과거 잭슨 홀 연설에서 시장을 놀라게 한 후 자산 클래스 전반에 걸쳐 급격한 움직임이 나타났기 때문에 올해의 모임은 암호화폐 거래자들에게 주의 깊게 지켜볼 만한 행사입니다.

연말 전 두 차례 금리 인하 예상

금리 거래자들은 현재 연방준비제도가 2025년 말까지 금리를 두 번 인하할 것으로 예상하고 있으며, CME FedWatch 도구는 9월에 25베이시스포인트 인하하고 12월에 또 한 번 인하할 것을 예고하고 있습니다.

긍정적인 측면에서는 통화 완화가 결국 이루어질 것이라는 낙관론이 여전히 존재하며, 현물 비트코인 상장지수펀드(ETF)에 대한 강력한 수요로 인해 기관 자금이 계속 유입되고 있습니다.

부정적인 측면으로는, 지속적인 거시경제적 불확실성과 파월 의장의 발언을 앞둔 강세 달러가 비트코인 가격이 11만 달러 이하로 떨어질 경우 또 다른 청산 물결을 촉발할 수 있다는 점이다.

자산 토큰화의 발전

단기 거래 동향을 넘어, 디지털 자산 부문은 "자산 토큰화"의 주요 동향을 예의주시하고 있습니다. 앤서니 스카라무치가 설립한 스카이브리지 캐피털(SkyBridge Capital)은 자사 헤지펀드 두 곳(디지털 매크로 마스터 펀드(Digital Macro Master Fund Ltd)와 레지언 스트래티지스(Legion Strategies Ltd))을 토큰화할 계획을 발표했습니다. 이를 통해 한때 엘리트층만 이용할 수 있었던 투자 상품을 더 많은 사람들이 이용할 수 있게 될 것입니다.

토큰화 개념은 부동산, 상품, 주식, 펀드 등 다양한 자산의 소유권을 블록체인에 기록된 디지털 토큰으로 변환하는 과정을 의미합니다. 이를 통해 자산의 유동성이 높아지고, 쉽게 분할할 수 있으며, 더 다양한 투자자가 접근할 수 있게 됩니다.

Trilitech의 상업 애플리케이션 책임자이자 Uranium.io의 제품 책임자인 벤 엘비지는 다음과 같이 말했습니다. "3억 달러 규모의 헤지펀드를 토큰화하려는 SkyBridge의 움직임은 토큰화의 진화에 있어 획기적인 사건입니다. 복잡한 멀티 에셋 전략을 온체인 상품으로 통합함으로써 이러한 독점 펀드의 유동성과 접근성을 더욱 높여줍니다."

엘비지는 토큰화에 대한 기관 투자자들의 관심이 가속화되고 있다고 덧붙였습니다. 트릴리테크(Trilitech)의 연구에 따르면 기관 투자자의 90%가 토큰화 개념을 인지하고 있으며, 약 80%는 토큰화된 실물 자산을 거래 중이거나 거래할 계획입니다. 특히 미국 기업들은 강력한 수요를 보이고 있으며, 72%가 토큰화된 상품의 잠재력을 모색하고 있습니다.

목요일에 유가는 미국에서의 강력한 수요에 힘입어 1% 상승했고, 우크라이나 전쟁 종식을 위한 노력을 둘러싼 불확실성으로 인해 시장에 더 큰 힘이 되었습니다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 10시 12분 기준 배럴당 64센트(약 1%) 상승한 67.48달러를 기록하며 2주 만에 최고치에 근접했습니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물도 65센트(1%) 상승한 63.36달러를 기록했습니다. 두 선물 모두 직전 거래일 대비 1% 이상 상승했습니다.

러시아는 수요일에 모스크바의 참여 없이 우크라이나 내전과 관련된 안보 문제를 해결하려는 시도는 "막다른 길"이라고 말했습니다.

독립 분석가 가우라브 샤르마는 "백악관이 우크라이나 내 적대 행위를 중단시키는 데 성공하고 러시아가 점차 국제 무대에 복귀한다면 유가 하락 요인이 될 것"이라고 말했습니다. 하지만 현재로서는 배럴당 65달러 수준이 브렌트유 가격의 바닥으로 남아 있습니다.

한편, 도널드 트럼프 미국 대통령은 인도가 전체 석유 수입량의 약 35%를 차지하는 러시아산 원유를 구매하고 있다는 이유로 8월 27일부터 인도 상품에 25%의 추가 관세를 부과한다고 발표했습니다. 뉴델리 주재 러시아 관리들은 수요일, 미국의 경고에도 불구하고 러시아가 인도에 석유 공급을 계속할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

PVM Oil Associates의 분석가인 토마스 바르가에 따르면, 우크라이나 내전 종식에 대한 진전 여부에 대한 불확실성이 남아 있는 가운데, 러시아에 대한 더욱 강력한 제재 가능성이 다시 부상하면서 거래자들 사이에서 강세 분위기가 강화되었습니다.

동시에, 수요일에 미국 에너지 정보청(EIA)이 발표한 자료에 따르면 지난주 원유 재고가 600만 배럴 감소해 4억 2,070만 배럴로 집계됐는데, 이는 로이터 통신이 예측한 180만 배럴 감소보다 낮은 수치다.

Panmure Liberum의 애슐리 켈티는 재고의 급격한 감소는 수요 증가를 나타내지만, 쿠싱 허브의 원유 수준이 상승하고 있어 실제 수요가 약할 수 있음을 시사한다고 지적했습니다. 예상보다 큰 감소는 정유 공장 가동률 증가와 수출 증가에 따른 것입니다.

목요일에 미국 달러는 투자자들이 연방준비제도이사회의 잭슨홀 심포지엄에서 나올 통화 정책 신호를 기다리는 가운데 하락세를 보였고, 도널드 트럼프 대통령의 최근 공격 이후 중앙은행의 독립성에 대한 우려가 다시 불거졌습니다.

유로와 파운드는 각각 1.1652달러와 1.3451달러로 안정세를 보인 반면, 엔과 스위스 프랑은 소폭 하락했습니다.

다음 달 연준의 금리 인하 확률이 82%로 소폭 하락하며 달러화에 제한적인 지지를 제공했습니다. 제롬 파월 의장이 금요일 연설에서 9월 금리 인하에 대한 시장 기대치를 상회할 것인지 여부가 여전히 관심사입니다.

소시에테 제네랄의 기업 외환 및 금리 리서치 책임자인 케네스 브룩스는 "위험이 왜곡되어 있습니다. 시장이 이미 금리 인하를 가격에 반영했기 때문에 위험은 50대 50 시나리오로 회귀하고 있습니다."라고 말했습니다. 그는 이것이 단기 국채 매도를 촉발하고 달러화 강세를 부추길 수 있다고 지적했습니다.

한편, 트럼프 대통령이 정치적 동지로부터 제기된 의혹을 근거로 리사 쿡 연준 이사의 사임을 요구하면서, 연준에 대한 그의 영향력 행사 시도에 대한 투자자들의 우려가 다시 불거졌습니다. 트럼프 대통령은 파월 의장이 금리 인하에 "너무 늑장을 부린다"고 거듭 비판하며 사임을 촉구해 왔습니다. 하지만 연준의 독특한 법적 구조상 정책 분쟁으로 이사들을 해고할 수 없다는 점은 인정했습니다.

TD 증권의 아시아 태평양 지역 수석 금리 전략가인 프라샨트 뉴나하는 "이러한 변화는 연준의 감독 및 규제 기능에 대한 의문을 제기할 수 있지만, 통화 정책에 즉각적인 영향은 거의 미치지 않습니다."라고 말했습니다. 그는 달러화가 초반 하락세를 보였지만, 이후 하락폭을 줄이고 상승세를 보이며 비교적 차분한 외환 시장 반응을 보인 것도 이러한 이유 때문이라고 덧붙였습니다.

투자자들은 트럼프 대통령이 5월에 임기가 끝나는 파월 의장을 보다 비둘기파적인 후보로 교체할 것으로 예상합니다. 이달 초 트럼프 대통령은 아드리아나 쿠글러의 갑작스러운 사임 이후 공석인 연준 의장 자리에 스티븐 미란 경제자문위원회 의장을 지명하겠다고 발표했습니다.

달러 지수는 0.1% 상승한 98.337을 기록하며 주간 0.4% 상승을 예상했습니다. 10년 만기 국채 수익률은 4.30%까지 소폭 상승했고, 정책에 더 민감한 2년 만기 국채 수익률은 3.756%로 소폭 상승했습니다.

일부 분석가들은 트럼프의 관세로 인한 인플레이션 영향에 대한 불확실성이 여전히 남아 있기 때문에 시장이 금요일 파월의 연설에 실망할 수 있다고 경고했습니다.

한편, 노르웨이 크로네는 2분기 비석유 GDP 성장률이 예상보다 강세를 보인 데다 1분기 데이터도 상향 조정되면서 달러 대비 0.4%, 유로 대비 0.5% 상승했습니다.

로이터가 목요일에 발표한 조사에 따르면, 중국에서는 경제적 우려가 커지면서 투자자들의 위안화 반대 베팅이 5월 중순 이후 최고치로 치솟았습니다.

암호화폐 시장에서 비트코인은 0.6% 하락해 113,741달러에 거래됐고, 이더는 1.6% 하락해 4,285.89달러에 거래됐습니다.