시카고의 대두 선물 가격은 중국의 미국산 공급에 대한 수요 감소로 인해 월요일에 하락세를 보였습니다. 거래자들은 마드리드에서 열리는 미국과 중국 간 무역 회담 재개에 따른 진전의 징후를 기다리고 있었습니다.

옥수수 가격도 미국 역사상 최대 수확량에 대한 기대감으로 하락한 반면, 밀 가격은 연방준비제도이사회의 금리 결정을 앞두고 안정적으로 유지되었습니다.

스톤엑스(StoneX)의 상품 리스크 매니저인 맷 아머만(Matt Ammermann)은 "미국 농무부(USDA)가 금요일에 발표한 미국산 옥수수와 대두의 대규모 작황 전망에 관심이 쏠리고 있다"며 "이는 자연스럽게 시장에 약세를 가져올 것"이라고 말했다. 시장은 마드리드에서 열리는 미중 무역 협상이 무역 전쟁 발발 이후 사실상 중단되었던 미국산 대두와 곡물의 중국 수출을 재개할 수 있을지 예의주시하고 있다.

그는 이렇게 덧붙였다. "하지만 미중 관계가 여전히 긴장된 것은 분명하며, 중국은 브라질산 대두를 비롯한 대체 상품에 의존하는 데 전혀 문제가 없습니다. 무역 전쟁이 시작된 이후 브라질산 대두를 구매할 수 있었고, 이를 통해 미국으로부터 벗어나 다각화할 수 있었습니다."

금요일, 미국 농무부는 미국 농부들이 이번 가을에 역대 최대 규모의 옥수수 수확을 달성할 것이라고 밝혔습니다. 이는 92년 만에 가장 많은 면적에 옥수수를 심은 이후 2년 전의 기록보다 약 15억 부셸이 더 많은 양입니다.

미국 농무부(USDA)는 미국 대두 생산량을 지난달 전망치인 42억 9,200만 부셸에서 43억 100만 부셸로 상향 조정했습니다. 또한 미중 무역전쟁 발발 이후 수출 전망치를 최저 수준으로 낮춘 후 대두 재고 감소 전망치를 상향 조정했습니다.

한편, 밀은 새로운 소식이 많지 않은 가운데 좁은 범위 내에서 거래되었지만, 이번 주에 미국이 금리를 인하하면 달러가 약세를 보이고 미국의 수출 경쟁력이 높아질 것이라는 기대에 힘입어 어느 정도 지지를 받았습니다.

옥수수

거래 종료 시점에 12월 옥수수 선물 가격은 부셸당 1.5% 하락해 4.23달러에 거래되었습니다.

콩

11월 대두 선물 가격은 부셸당 0.3% 하락해 10.42달러에 거래됐습니다.

밀

12월 밀 선물 가격은 0.4% 상승해 부셸당 5.25달러에 거래됐습니다.

지난주 중국 국가주석 시진핑이 주최한 외교와 일련의 정상회담이 진행되는 가운데, 베이징과 모스크바는 오랫동안 기대되어 온 "시베리아의 힘-2" 가스 파이프라인 건설에 대한 합의안을 공개하면서 큰 진전을 이룬 것으로 보입니다.

9월 2일, 러시아 에너지 대기업 가즈프롬의 CEO인 알렉세이 밀러는 법적 구속력이 있는 양해각서에 서명했다고 발표하면서 화제를 모았고, 서방의 압력에도 불구하고 베이징과 모스크바의 관계가 더욱 돈독해지고 있음을 보여주었습니다.

그러나 RFE/RL과 인터뷰한 에너지 전문가들은 가스 가격, 수출량, 건설 비용 부담자 등 주요 세부 사항이 아직 결정되지 않았다고 지적하며, 프로젝트의 미래에 대해 의구심을 표시했습니다.

컬럼비아 대학교 글로벌 에너지 정책 센터의 선임 연구원인 에리카 다운스는 "법적 구속력이 있는 이 양해각서는 공급 계약이 아니므로 해당 프로젝트가 승인을 받았다는 의미는 아닙니다. 진전된 것처럼 보이지만, 아직 확정된 것은 아닙니다."라고 말했습니다.

베이징에서 체결된 최근 합의는 러시아 야말 반도에서 몽골 동부를 거쳐 중국 북부로 가스를 수송하는 야심찬 파이프라인에 대한 협상의 첫 단계에 불과한 것으로 보인다.

2022년 러시아가 우크라이나를 전면 침공하고 핵심 유럽 에너지 시장을 잃은 이후, 중국의 협상 영향력은 더욱 커졌습니다. 중국은 크렘린궁이 가격과 물량 측면에서 매력적인 양보를 제시할지, 그리고 이 프로젝트가 미국과의 복잡한 경쟁 관계에 어떻게 부합하는지 지켜볼 시간을 벌고 있는 것으로 보입니다.

다운스는 이렇게 덧붙였다. "중국은 이 파이프라인이 실제로 필요한지 확인하기 위해 결정을 미루고 있을 뿐입니다. 만약 베이징이 낮은 가격과 공급량에 대한 유연성을 확보한다면, 이 프로젝트는 일종의 보험 정책으로 매력적일 수 있습니다. 그렇지 않더라도 중국은 다른 대안을 가지고 있습니다."

중국에 '시베리아-2의 힘'이 필요한가?

모스크바에게 그 필요성은 분명합니다. 2,600km에 달하는 이 파이프라인은 전후 잃었던 유럽 시장의 일부를 상쇄할 것입니다. 그러나 중국에게는 선택지가 풍부합니다.

수년간 협상이 지연되면서 중국은 단일 공급업체에 대한 의존도를 줄이기 위해 가스 수입 다각화 전략을 추진했습니다. 러시아는 이미 2019년 4,000억 달러 규모의 30년 계약을 체결하여 가동을 시작한 "시베리아의 힘-1" 파이프라인을 통해 중국 최대의 가스 파이프라인 공급업체입니다. 또한 러시아는 호주와 카타르에 이어 중국의 세 번째로 큰 액화천연가스(LNG) 공급국이 되었습니다.

동시에 베이징은 국내 석유 및 가스 생산을 늘리고 재생에너지를 대대적으로 확대하여 수입 의존도를 줄였으며, 중국 기업은 태양광 발전과 전기 자동차 분야에서 세계적인 선두주자가 되었습니다.

결과적으로 수입 가스 수요는 감소했고 향후 10년 동안 계속 감소할 것으로 예상되어 연간 500억 입방미터를 수송할 수 있는 "시베리아의 힘-2"의 필요성이 감소합니다. 베이징은 새로운 파이프라인을 건설하는 대신 러시아와의 기존 파이프라인 용량을 소폭 늘리는 데 의존할 수 있습니다. 밀러도 베이징에서 이를 발표했습니다.

대서양 협의회의 수석 연구원인 조셉 웹스터는 RFE/RL에 이렇게 말했습니다. "최상의 시나리오에서도 이 프로젝트는 2030년 이전에는 시작되지 않을 것입니다. 이는 재생 에너지와 배터리 분야에서 5년 더 기술이 발전할 수 있다는 것을 의미하며, 이는 파이프라인의 필요성을 더욱 줄일 것입니다."

불확실성을 가중시키는 것은 베이징이 아직 밀러의 발표를 확인하지 않고 있다는 점입니다. 중국 관영 언론은 대체로 침묵을 지키며 러시아와 국제 사회의 보도만 반복하고 있습니다. 시진핑 주석이 베이징에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 우흐나긴 후렐수흐 몽골 대통령을 만난 후, 중국 언론은 시 주석이 3국 간 "물리적 연결성"에 집중해야 한다고 언급한 내용만 보도했습니다.

이 프로젝트를 현실로 만들 수 있는 것은 무엇일까?

펜실베이니아 대학의 연구원이자 유럽 정책 분석 센터(CEPA)의 연구원인 벤저민 슈미트는 이 프로젝트의 상업적 논리가 약하다고 주장하며, 밀러의 발언은 베이징과의 긴밀한 협력을 과시하기 위한 크렘린의 단순한 "극장"일 뿐이라고 말했습니다.

슈미트는 "베이징은 이 파이프라인이 필요하지 않지만, 공개적으로 반대할 이유도 없다고 생각한다"고 말했다.

그러나 두 가지 요인이 이러한 상황을 바꿀 수 있다. 러시아가 가격과 거래량에 대해 상당한 양보를 하거나, 중국의 지정학적 상황이 바뀌는 것이다.

밀러는 가격 책정에 대해 파이프라인 경로와 거리를 고려할 때 가즈프롬이 유럽 구매자에게 부과하는 가격보다 저렴할 것이라고 밝혔지만, 구체적인 내용은 밝히지 않았습니다. 보도에 따르면 중국은 러시아의 막대한 보조금을 받는 국내 가격과 비슷한 가격을 요구하고 있으며, 해당 프로젝트에서 일반적으로 80%를 구매하는 대신 파이프라인 용량의 절반(연간 250억 세제곱미터)만 구매하겠다는 의사를 밝히고 있습니다.

저렴한 가격과 유연한 약속으로 인해 이 파이프라인은 에너지 안보 수단으로 매력적으로 다가올 수 있습니다. 특히 중국 LNG 운송의 중요한 교통 요충지인 호르무즈 해협에서 긴장이 고조되고 세계 최대 LNG 공급업체인 미국과의 무역 전쟁이 심화되는 상황에서 더욱 그렇습니다.

중국은 이미 2월부터 미국산 LNG 수입을 중단했고, 저렴한 러시아산 가스에 대한 접근성이 높아짐에 따라 2030년대에 만료되는 많은 LNG 계약에 대한 재협상에서 중국의 입지가 강화될 것으로 보입니다.

그러나 지금으로서는 베이징과 모스크바가 먼저 "시베리아의 힘-2"를 교착 상태로 만든 오랜 교착 상태를 극복해야 합니다.

슈미트는 "지금까지 우리가 본 것은 정치적 메시지일 뿐, 실제 프로젝트는 아니다"라고 결론지었다.

금(XAU/USD)은 월요일에 온스당 3,685달러로 새로운 최고 기록을 경신하며, 이전 최고치인 3,674달러를 넘어섰고, 시장이 이번 주 연방준비제도 이사회 정책 결정을 기다리는 가운데 3,700달러에 가까워졌습니다.

9월 회의에서 금리 인하가 거의 확실시되면서 귀금속 가격은 계속 상승하고 있습니다. CME FedWatch 지표에 따르면 25bp 인하 가능성은 95%인 반면, 50bp 인하 가능성은 5%에 불과합니다.

금에 대한 기술적 전망:

금은 단기적으로 3,700달러 수준을 시험할 것으로 보이지만, 향후 방향은 연준 회의 결과에 따라 달라질 것입니다. 연준 회의 결과에 비둘기파적 전망이 수반될 경우, 가격은 이 수준을 돌파하여 3,750달러와 3,800달러로 향하는 길을 열 수 있습니다. 그러나 연준이 매파적 기조를 취할 경우, 차익 실현 매물이 등장하여 금값 하락을 부추길 수 있습니다.

투자자들이 다가올 연방준비제도이사회 회의를 주의 깊게 지켜보는 가운데, 월요일에 미국 주가 지수가 상승했습니다.

월가는 도널드 트럼프 미국 대통령이 Truth Social에서 한 발언에 지지를 표했다. 트럼프 대통령은 중국과의 대화가 순조롭게 진행되고 있으며, TikTok과 관련해 베이징과 합의에 도달했다고 말했다.

연방준비제도이사회(Fed) 회의는 화요일에 시작해서 수요일에 마무리될 예정이며, 트럼프 대통령이 차입 비용 인하를 가속화하라는 압력을 가하는 가운데 25베이시스포인트의 금리 인하가 광범위하게 기대되고 있습니다.

CME FedWatch 도구에 따르면, 시장에서는 금리가 25베이시스포인트 인하될 확률이 99.6%로 예상되고 있는 반면, 금리를 그대로 유지할 확률은 0.4%에 불과합니다.

16시 39분(GMT) 기준, 다우존스 산업평균지수는 45,832포인트로 보합세를 유지했고, S&P 500 지수는 0.5%(31포인트) 상승한 6,615를 기록했습니다. 나스닥 종합지수는 0.8%(188포인트) 상승한 22,328을 기록했습니다.