월요일 유럽 시장에서 은 가격이 상승하여 3거래일 연속 상승세를 이어갔고, 2011년 이후 처음으로 온스당 47달러를 돌파하며 14년 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 미국 달러의 지속적인 하락에 힘입은 것입니다.

또한, 소매 투자자들의 수요 증가로 인해 랠리가 가속화되고 있는데, 이들은 은이 금에 비해 저평가되어 있다고 보고 있으며, 금값은 계속해서 사상 최고치를 경신하고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 은 가격: 은은 2.45% 상승해 47.19달러에 거래되었습니다. 이는 2011년 5월 이후 최고가이며, 개장가는 46.07달러, 세션 최저가는 45.95달러입니다.

• 금요일 은은 수정된 미국 소비자 물가 상승률 발표 이후 1.95% 상승하며 2일 연속 상승세를 보였습니다.

• 지난주 은은 약 7% 상승하여 6주 연속 상승세를 기록했으며, 이는 은에 대한 수요가 강하기 때문입니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.3% 하락하여 두 번째 거래일로 하락세를 이어갔고 3주 만에 최고치인 98.61에서 후퇴했습니다. 이는 주요 통화에 대한 달러의 지속적인 약세를 반영합니다.

달러 약세는 다른 통화 보유자들에게 달러화 표시 상품의 가격을 낮춥니다. 차익 실현 외에도, 달러는 미국 정부 셧다운 위험과 연준이 10월과 12월에 금리를 인하할 것이라는 강한 기대감으로 인해 여전히 압박을 받고 있습니다.

이러한 기대치를 재평가하기 위해 시장은 이번 주에 발표될 일련의 주요 미국 노동 시장 보고서와 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들의 발언을 기다리고 있습니다.

소매 수요

소매 투자자들이 세계 금융 정책의 완화로 인한 위험에 대비해 헤지할 금융 자산을 찾는 가운데, 은은 금에 비해 가장 매력적이고 저평가된 옵션으로 떠오르고 있습니다.

은 가격의 최근 급등은 소매 투자자들 사이에서 금 가격이 계속해서 새로운 최고 기록을 경신하고 있음에도 불구하고, 은이 금에 비해 상당히 저평가되어 있다는 인식이 높아지고 있음을 보여줍니다.

월요일에 미국 달러는 정부 부분 폐쇄 가능성에 대한 우려 속에 하락했고, 일본 엔은 연방준비제도의 정책 방향에 대한 추가적인 신호를 제공할 수 있는 일련의 주요 미국 경제 발표를 앞두고 유로보다 상승했습니다.

달러는 지난주 상승했는데, 이는 연준의 금리 인하 기대를 약화시킨 경제 지표에 힘입은 것입니다. 현재 투자자들은 12월까지 총 40bp, 2026년 말까지는 110bp의 금리 인하를 예상하고 있는데, 이는 9월 중순 예상보다 약 25bp 낮은 수준입니다.

정부 부분 폐쇄 임박

주요 통화에 대한 달러 가치를 추적하는 달러 지수는 지난주 0.5% 상승한 후 월요일에 0.22% 하락하여 97.90을 기록했습니다.

투자자들의 가장 큰 우려는 의회가 화요일 회계연도 종료 전에 재정 법안을 통과시키지 못할 경우 정부 셧다운(폐쇄) 위험이다. 합의에 이르지 못하면, 2026 회계연도 첫날인 수요일에 정부 일부 부서가 셧다운될 것이다.

분석가들은 달러화가 일반적으로 이러한 위기 발생 전에는 약세를 보이다가 협상 타결 후 반등한다고 지적합니다. 그러나 이번에는 노동 시장의 기존 둔화 조짐을 고려할 때 위험이 더 커질 수 있습니다. 셧다운으로 인해 금요일에 발표될 예정인 비농업 고용 보고서와 기타 경제 지표 발표가 지연될 수도 있습니다.

BNY의 거시시장 전략 책임자인 밥 새비지는 "배제할 수 없는 장기 폐쇄는 일부 민간 데이터 소스가 격차의 일부를 메우는 데 도움이 되더라도 시장이 연준의 완화 주기를 적절하게 가격에 반영하는 능력을 손상시킬 수 있다"고 말했습니다.

투자자들은 금요일 고용 데이터에 앞서 이번 주의 구인 공고, 민간 부문 급여, ISM 제조업 지수에 대한 보고서도 기다리고 있습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 이사 리사 쿡을 둘러싼 법적 싸움

시장은 연방준비제도이사회(Fed) 이사 리사 쿡의 해임을 둘러싼 법적 싸움을 예의주시하고 있다. 중앙은행의 독립성에 대한 위협은 정부 폐쇄 자체보다 달러에 더 큰 위험을 초래하기 때문이다.

도널드 트럼프 대통령 행정부는 쿡을 해임하는 것이 대통령 권한의 합법적 행사라고 주장하며 대법원에 쿡을 해임할 수 있도록 허가해 달라고 요청했습니다.

통화 이동

유로화는 0.25% 상승한 1.1729달러를 기록했고, 영국 파운드화는 0.34% 상승한 1.3445달러를 기록했습니다. 분석가들은 유로존 물가 상승률이 통화 정책 전망이나 단일 통화에 미치는 영향은 제한적일 것으로 예상하며, 대신 우크라이나 전쟁과 군사비 지출 증가 가능성에 관심이 쏠릴 것으로 예상합니다.

엔화 대비 달러화는 지난주 1% 이상 상승한 후 0.6% 하락한 148.67엔을 기록했습니다. 그러나 일본은행(BOJ) 내에서 매파적 기조가 나타나면서 통화 정책 전망의 엇갈림이 여전히 주목되고 있습니다.

제프리스의 이코노미스트 모히트 쿠마르는 "USD/JPY에 대한 공매도 포지션을 선호하며 일본은행의 추가 금리 인상이 예상됩니다."라고 말했습니다. 그는 "일부 아시아 국가들은 미국과의 무역 협상의 일환으로 통화 강세를 허용할 수도 있습니다."라고 덧붙였습니다.

한편, 호주 달러는 화요일 호주 중앙은행의 정책 결정을 앞두고 0.35% 상승해 0.6571달러에 도달했습니다. 이번 회의에서도 금리 변동은 없을 것으로 예상됩니다.

월요일 유럽 시장에서 금 가격이 상승하며 3거래일 연속 상승세를 이어가고 사상 처음으로 온스당 3,800달러를 돌파하며 새로운 기록을 경신했습니다. 이러한 상승세는 미국 달러화 약세와 연방 정부 셧다운(일시적 업무정지) 우려에 힘입은 것입니다.

지난 주 미국 개인소비지출(PCE) 보고서 이후, 시장은 연방준비제도가 10월에 금리를 인하할 가능성에 더욱 확신을 갖게 되었고, 투자자들은 이번 주 후반에 나올 추가적인 증거를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 현물 금은 약 1.4% 상승하여 역대 최고가인 3,812.11달러를 기록했으며, 개장 가격은 3,760.36달러였습니다. 세션 최저가는 개장 가격과 같은 3,760.36달러였습니다.

• 금요일 금은 0.3% 상승하여 미국 인플레이션 데이터가 적정한 수준을 보인 이후 두 번째 연속 상승세를 기록했습니다.

• 지난주 금은 2.1% 상승하며 6주 연속 상승세를 기록했고, 2024년 12월 말 이후 가장 긴 상승세를 기록했습니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.3% 하락하여 두 번째 거래일로 하락세를 이어갔고, 3주 만에 최고치인 98.61에서 하락세를 보였는데, 이는 주요 통화에 대한 지속적인 약세를 반영한 것입니다.

달러 약세는 달러화 가치의 금괴를 다른 통화 보유자들에게 더욱 매력적으로 만듭니다. 차익 실현 외에도, 의회가 화요일 회계연도 종료 전에 재정 법안을 통과시키지 못할 경우 미국 정부가 셧다운될 위험 때문에 달러화는 여전히 압박을 받고 있습니다. 합의에 이르지 못할 경우, 2026 회계연도 첫날인 수요일에 정부 일부 부서가 셧다운될 것입니다.

National Australia Bank의 외환 전략 책임자인 레이 아트릴은 "정부가 폐쇄되면 이번 주에 새로운 미국 고용 데이터가 나오지 않을 것이라는 가정이 지배적이며, 이로 인해 시장 거래가 복잡해진다"고 말했습니다.

미국 금리

• 지난 금요일 PCE 인플레이션 데이터는 예상과 일치했습니다.

• CME FedWatch 도구에 따르면 10월에 연방준비제도가 25베이시스포인트의 금리를 인하할 확률은 88%에서 90%로 상승한 반면, 금리가 변동하지 않을 확률은 12%에서 10%로 하락했습니다.

• 기대치를 더욱 높이기 위해 시장은 이번 주에 발표될 일련의 주요 미국 노동 시장 보고서와 연준의 새로운 논평을 기다리고 있습니다.

금 전망

• Capital.com의 분석가인 카일 로다는 "긍정적인 미국 물가 상승률로 인해 시장은 10월과 12월에 연준이 추가 금리 인하를 단행할 것이라고 믿을 이유가 생겼다"고 말했습니다.

• 그는 "시장 심리가 매우 긍정적이며, 이번 주에 또 다른 최고치를 다시 테스트할 것으로 예상됩니다. 금 시장은 현재 강세를 보이고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

SPDR 홀딩스

세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 보유량은 금요일에 8.87미터톤이 늘어나 1,005.72미터톤에 달했는데, 이는 2022년 7월 29일 이후 최고치입니다.

유로화는 월요일 유럽 시장에서 주요 통화에 비해 상승세를 보이며, 미국 달러화에 비해 3주 만에 최저치에서 이틀 연속 반등을 이어갔습니다. 이는 낮은 수준에서 매수세가 다시 증가하고 미국 정부가 문을 닫을 위험 속에서 달러화가 방어적으로 전환된 데 따른 것입니다.

최근 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 시장 예상보다 더 매파적인 발언이 쏟아지면서 연말까지 유럽의 추가 금리 인하 가능성은 낮아졌습니다. 이러한 기대감을 더욱 강화하기 위해 투자자들은 ECB의 통화 완화 정책 방향에 대한 추가적인 증거를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• EUR/USD는 1.1699달러의 최저치를 기록한 후, 1.1706달러에서 개장하여 약 0.25% 상승한 1.1733달러를 기록했습니다.

• 금요일 유로화는 달러화 대비 0.3% 상승하며 3거래일 만에 처음으로 상승세를 보였고, 3주 만에 최저치인 1.1646달러에서 회복세를 보였습니다.

• 지난주 유로화는 달러화 대비 0.4% 하락했는데, 이는 동유럽의 지정학적 긴장이 고조되면서 한 달 만에 처음으로 주간 하락세를 보인 것입니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.3% 하락하여 두 번째 거래일 동안 손실을 확대했고 3주 만에 최고치인 98.61에서 더욱 멀어졌습니다. 이는 주요 통화에 대한 달러의 지속적인 약세를 반영합니다.

이익 실현 외에도, 의회가 화요일 회계연도 종료 전에 재정 법안을 통과시키지 못할 경우 미국 정부 셧다운(일시적 업무 정지) 위험이 커지면서 달러화 가치가 하락하고 있습니다. 의회가 예산 법안을 통과시키지 못하면, 2026 회계연도 첫날인 수요일에 정부 일부 부서가 문을 닫게 됩니다.

National Australia Bank의 외환 전략 책임자인 레이 아트릴은 "정부가 폐쇄되면 이번 주에 새로운 미국 고용 데이터가 나오지 않을 것이라는 가정이 지배적이며, 이로 인해 시장 거래가 복잡해진다"고 말했습니다.

유럽 금리

• 소식통에 따르면 ECB 정책 입안자들은 새로운 경제 전망에 따르면 향후 2년 동안 금리가 낮아질 것으로 나타났음에도 불구하고 2% 인플레이션 목표를 달성하기 위해 추가적인 금리 인하가 필요하지 않다고 믿고 있습니다.

• 소식통에 따르면 유로존이 또 다른 큰 경제적 충격에 직면하지 않는 한 차입 비용은 당분간 현재 수준을 유지할 것으로 예상된다고 합니다.

• 현재 금융 시장 가격은 10월에 ECB가 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성을 약 10%로 반영하고 있습니다.

• 투자자들은 ECB 완화에 대한 베팅을 줄였으며, 이는 올해 금리 인하 주기가 끝났음을 의미합니다.

• 투자자들은 기대치를 재평가하기 위해 향후 기간에 발표될 유럽 경제 데이터와 ECB 관계자들의 논평을 기다리고 있습니다.