월요일 유럽 거래에서 은 가격이 상승하면서 3주 만에 최저치에서 이틀 연속 반등세를 이어갔습니다. 낮은 수준에서 매수가 이루어지고 외환 시장에서 미국 달러가 약세를 보인 데 힘입은 것입니다.

예상보다 부진한 미국 고용 지표로 인해 연준이 9월에 금리를 인하할 가능성이 커졌습니다. 투자자들은 이제 이러한 기대감을 재평가하기 위해 더 많은 경제 지표와 연준 정책 위원들의 논평을 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘 은 가격: 은은 시가 37.04달러에서 1.0% 상승한 37.40달러를 기록했습니다. 이번 거래의 최저 가격은 36.68달러였습니다.

• 금요일 은은 온스당 36.22달러라는 3주 최저치에서 회복세를 보이며 약 0.9% 상승했습니다. 이는 3일 만에 처음으로 상승한 수치입니다.

• 지난주 은은 1온스당 39.53달러라는 14년 만에 최고치에 달한 가격에서 이익 실현에 나서면서 지난 3주 동안 두 번째 주간 하락세를 기록하며 3.0% 하락했습니다.

미국 달러

월요일에 미국 달러 지수는 1주일 만에 최저치인 98.60을 기록했는데, 이는 주요 통화와 보조 통화 모두에 대한 약세가 지속되고 있음을 반영합니다.

미국의 노동 데이터 부진과 도널드 트럼프 대통령이 새로 발표한 관세로 인해 세계 최대 경제인 미국의 경기 침체에 대한 우려가 다시 불붙으면서 9월에 금리가 인하될 것이라는 기대감이 커졌습니다.

미국 금리

• 7월 미국 일자리 증가율은 예상보다 크게 둔화되었습니다. 6월 일자리 증가율이 14,000개로 하향 조정된 이후, 비농업 부문 임금 인상률은 73,000개에 그쳤습니다.

• CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 9월 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인하할 확률은 43%에서 75%로 높아졌고, 금리가 변동하지 않을 확률은 57%에서 25%로 낮아졌습니다.

• 10월에 25베이시스포인트 인하할 확률은 64%에서 95%로 상승했고, 인하하지 않을 가능성은 36%에서 5%로 떨어졌습니다.

• 현재 거래자들은 12월까지 약 63베이시스포인트의 완화를 예상하고 있습니다. 이는 고용 보고서 이전에는 35베이시스포인트였던 것과 비교됩니다.

미국의 이자율이 낮으면 일반적으로 금, 은 및 기타 귀금속과 같은 비수익성 자산에 유리합니다.

OPEC+ 연합이 9월 생산량을 대폭 늘리기로 합의한 이후 월요일에 유가가 하락했지만, 러시아에 대한 미국의 추가 제재 위협에도 불구하고 상인들은 신중한 태도를 유지했습니다.

브렌트유 선물은 GMT 기준 8시 46분 기준 배럴당 85센트(1.2%) 하락한 68.82달러를 기록했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 82센트(1.2%) 하락한 66.51달러를 기록했습니다. 두 벤치마크 모두 금요일에 거의 2달러 하락 마감했습니다.

석유수출국기구(OPEC)와 그 동맹국인 OPEC+는 일요일, 9월 원유 생산량을 하루 54만 7천 배럴 늘리기로 합의했습니다. 이는 시장 점유율 회복을 목표로 한 일련의 급속한 공급 확대 조치의 일환입니다.

시장이 크게 예상했던 이번 조치는 이 블록이 지금까지 감산했던 가장 큰 규모의 생산량 감축에서 완전히 조기에 역전된 것을 의미합니다. 당시 생산량 감축은 하루 약 250만 배럴, 즉 전 세계 수요의 약 2.4%에 달했습니다.

골드만삭스 분석가들은 3월 이후 생산량을 늘려온 8개 OPEC+ 국가의 실제 공급량 증가량은 하루 약 170만 배럴에 이를 것으로 추정하고 있다. 이는 다른 회원국들이 이전에 할당량을 초과한 후에 생산량을 줄였기 때문이다.

한편, 투자자들은 수십 개 무역국들의 수출에 대한 최근 미국 관세의 영향을 계속 평가했습니다.

그럼에도 불구하고 도널드 트럼프 대통령이 우크라이나 전쟁을 중단하도록 모스크바에 압력을 가하기 위해 러시아 원유 구매자에게 100%의 2차 관세를 부과하겠다고 위협한 이후, 시장은 러시아에 대한 잠재적인 새로운 제재에 대해 여전히 경계심을 갖고 있습니다.

PVM의 애널리스트 타마스 바르가는 "중기적으로 유가는 관세와 지정학적 요인이 복합적으로 작용할 것입니다. 에너지 제재로 인한 가격 급등은 일시적일 가능성이 높습니다."라고 말했습니다.

금요일에 두 거래 소식통은 LSEG 무역 흐름 데이터를 인용하여, 인도 정유소로 향하던 러시아산 원유를 운반하는 최소 두 척의 유조선이 새로운 미국 제재에 따라 항로가 변경되었다고 전했습니다.

ING의 분석가들은 인도 정유업체가 러시아산 석유 구매를 중단할 경우 하루 약 170만 배럴의 원유 공급이 위험에 처할 수 있다고 기술했습니다.

그러나 인도 정부 소식통 두 명은 토요일에 로이터 통신에 트럼프 대통령의 위협에도 불구하고 인도는 러시아로부터 석유를 계속 구매할 것이라고 말했습니다.

미국 달러는 금요일에 실망스러운 미국 고용 보고서와 도널드 트럼프 대통령이 노동 통계국 고위 관리자를 갑자기 해임한 이후 월요일에 약간이나마 지지를 받았습니다. 이로 인해 달러화에 타격이 가해졌고 투자자들은 연방준비제도이사회의 금리 인하가 임박했다는 추측을 하게 되었습니다.

금요일에 발표된 자료에 따르면, 7월 미국 일자리 증가율은 예상치에 미치지 못했으며, 지난 두 달간의 비농업 고용 수치는 무려 258,000개나 하향 조정되었습니다. 이는 노동 시장 상황이 급격히 악화되었음을 나타냅니다.

단스케 뱅크의 외환 전략가 모하메드 엘사라프는 "보고서 자체는 그다지 부진하지 않았을지 몰라도, 수정된 내용은 매우 중요했습니다."라고 말했습니다. "연준이 9월에 금리를 인하하지 않을 것이라고 생각하기는 어렵습니다."

트럼프 대통령은 같은 날 노동통계국(BLS) 국장인 에리카 맥엔터파를 해고하면서 시장에 더 큰 압박을 가했습니다. 그는 그녀가 고용 수치를 조작했다고 비난했습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 이사인 아드리아나 쿠글러의 갑작스러운 사임으로 트럼프 대통령이 예상보다 일찍 중앙은행에 더 큰 영향력을 행사할 수 있는 길이 열렸습니다. 이는 연준과 트럼프 대통령이 금리 인하를 지연시키고 있다고 생각하는 사이에 계속된 긴장 속에서 나타난 현상입니다.

이러한 연이은 사건으로 달러화는 이중으로 타격을 입었고, 금요일에 엔화 대비 2% 이상, 유로화 대비 1.5% 정도 폭락했습니다.

월요일 달러는 일부 손실을 만회하며 최근 거래에서 0.3% 상승한 147.91엔을 기록했지만, 금요일 최고치보다 여전히 약 3엔 낮습니다.

유로화는 0.2% 하락해 1.1561달러를 기록했고, 영국 파운드화는 1.3276달러로 거의 변동이 없었습니다.

트럼프 대통령은 일요일에 앞으로 며칠 안에 공석인 연방준비제도이사회 의장과 새로운 BLS 위원장의 후보자를 발표할 것이라고 밝혔습니다.

주요 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 지수는 금요일에 1.3% 이상 하락한 후 월요일에 0.2% 상승해 98.88에 도달했습니다.

7월 달러는 3.4% 상승을 기록했습니다. 이는 2022년 4월 5% 급등 이후 가장 큰 월별 상승폭이며 2025년 첫 월별 상승입니다. 이는 트럼프의 무역 정책에 대한 시장의 신뢰가 커지고 관세에도 불구하고 경제 데이터가 회복력을 보이면서 상승세를 보였습니다.

미국 국채 수익률 하락, 금리 인하 기대감 커져

월요일, 미국 2년 만기 국채 수익률은 투자자들이 9월 금리 인하에 대한 기대감을 크게 높이면서 3개월 만에 최저치인 3.659%로 하락했습니다. 기준금리인 10년 만기 국채 수익률도 1개월 만에 최저치인 4.2434%에 근접했습니다.

시장은 부진한 고용 지표를 바탕으로 연준이 다음 달 금리를 인하할 가능성을 거의 90%로 예상하고 있으며, 12월까지 약 60bp의 금리 인하가 이미 시장에 반영되어 있습니다. 이는 25bp씩 두 차례 인하할 가능성과 세 번째 인하 가능성 40%를 의미합니다.

IG의 시장 분석가인 토니 시카모어는 "금요일 밤 사건에 대한 시장 반응은 신속하고 단호했습니다. 주가가 폭락하고 달러가 폭락했으며 수익률이 하락했습니다."라고 말했습니다.

관세로 인해 달러화 대비 프랑화 강세, 스위스, 옵션 검토

다른 외환 시장에서는 트럼프 대통령이 글로벌 무역을 재편하려는 백악관의 광범위한 노력의 일환으로 스위스에 역대 가장 높은 관세를 부과한 후 달러가 스위스 프랑에 비해 0.5% 이상 상승했습니다.

유로화는 프랑화 대비 0.3% 상승했습니다.

단스케방크의 엘사라프는 "발표 이후 프랑화가 급락하는 모습을 보였습니다. 만약 이러한 관세가 지속된다면 스위스 경제에 미치는 부정적 영향은 상대적으로 클 것입니다."라고 말했습니다.

스위스 정부는 월요일 늦게 특별 회의를 열어 다음 단계를 논의할 것이라고 밝혔으며, 보도자료를 통해 미국에 대한 무역 제안을 재검토할 의향이 여전히 있다고 밝혔습니다.

월요일 유럽 증시에서 금 가격은 하락하며 아시아 시장에서 2주 만에 최고치를 경신했습니다. 이번 하락은 차익 실현 매물과 외환 시장 전반의 달러화 강세 반등에 따른 것입니다.

예상보다 부진한 미국 고용 지표로 인해 9월 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 가능성이 커졌습니다. 투자자들은 이제 이러한 기대감을 재평가하기 위해 추가적인 경제 지표 발표와 연준 정책 위원들의 논평을 기다리고 있습니다.

가격 개요

•금 가격은 개장가 3,363.34달러에서 0.55% 하락한 3,345.14달러를 기록했습니다. 이날 최고가는 3,366.15달러로, 7월 25일 이후 최고치를 기록했습니다.

•금요일 금은 2.2% 상승하며 2일 연속 상승세를 보였고 6월 2일 이후 가장 큰 단일 일 상승폭을 기록했습니다. 가격은 4주 만에 최저치인 3,268.89달러에서 회복되었습니다.

•금요일의 상승은 할인 매수 외에도, 약한 미국 노동 시장 데이터와 트럼프 행정부와 관련된 무역 관세에 대한 우려가 다시 제기된 데 따른 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 월요일에 0.3% 상승했는데, 이는 금요일의 큰 손실에서 회복하려 하고 주요 통화에 대한 달러에 대한 수요가 다시 증가했음을 반영한 것입니다.

시장이 9월에 연준이 금리를 인하할 가능성을 뒷받침하거나 반박하는 더 강력한 증거를 기다리고 있는 가운데 반등이 나타났습니다. 특히 연준 관계자들의 지속적인 언급 속에 그렇습니다.

미국 금리 전망

•미국의 7월 일자리 성장은 예상보다 둔화되었으며, 비농업 부문 고용은 6월의 하향 조정된 14,000명 증가에 이어 73,000명 증가했습니다.

•CME의 FedWatch 도구에 따르면, 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하 가능성이 43%에서 75%로 상승한 반면, 금리가 동결될 가능성은 57%에서 25%로 하락했습니다.

•10월에 25베이시스포인트 인하할 것이라는 기대도 64%에서 95%로 높아졌고, 금리를 유지할 가능성은 36%에서 5%로 낮아졌습니다.

•실망스러운 고용 데이터 이후, 거래자들은 이제 12월까지 연준의 금리 인상폭이 35베이시스포인트에서 63베이시스포인트로 높아질 것으로 예상하고 있습니다.

금 시장 전망

KCM 트레이드의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 "금값은 금요일 상승세 이후 이번 주 초반에 소폭 하락세를 보였습니다. 차익 실현과 달러화 안정세가 맞물리면서 주초 가격이 소폭 하락했습니다."라고 말했습니다.

SPDR 골드 트러스트 홀딩스

세계 최대 금 ETF인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 금요일 1.43톤 감소하며 3일 연속 하락세를 보였습니다. 총 금 보유량은 953.08톤으로 7월 21일 이후 최저치를 기록했습니다.