은 가격은 월요일에 사상 최고치를 경신하며 온스당 약 115달러까지 12% 이상 급등했습니다.

미국 도널드 트럼프 대통령이 캐나다가 중국과 무역 협정을 체결할 경우 100% 관세를 부과하겠다고 위협하면서 고조된 지정학적 불확실성에 시장이 집중되고 있습니다. 북극 안보 문제와 그린란드에 대한 관심이 다시 높아지면서 투자자들의 신중한 태도가 더욱 부추겨지고 있습니다. 동시에 트럼프 대통령이 차기 연준 의장 임명을 준비하는 가운데, 다가오는 연준 정책 회의에도 관심이 쏠리고 있습니다.

미국 동부시간 오전 0시 16분 기준, 은 가격은 12.48% 상승한 온스당 115.08달러에 거래되었고, 금은 2.22% 오른 온스당 5,093.35달러를 기록했습니다. 같은 시각, 백금은 2.96% 상승한 온스당 2,852.83달러, 팔라듐은 6.07% 급등한 온스당 2,138.23달러에 거래되었습니다.

은(XAG/USD)은 주 초반 강한 상승세를 이어가며 월요일 현재 $109.50 부근에서 거래되고 있으며, 하루 만에 6.90% 상승했습니다. 장 초반에는 높은 불확실성으로 특징되는 거시경제 환경이 안전자산 수요를 부추기면서 은 가격이 $110.90까지 오르며 사상 최고치를 경신했습니다.

미국발 우려로 투자자들이 귀금속으로 눈을 돌리고 있다

미국 행정부의 반복적인 무역 위협, 예산 승인 차질 위험 증가, 연방준비제도의 독립성 의문 등 미국을 둘러싼 우려가 커지면서 위험 회피 심리가 지속되고 있습니다. 이러한 요인들은 경제 및 제도적 틀의 악화에 대한 불안감을 다시 불러일으켰고, 투자자들은 경제 및 금융 불안정에 대한 헤지 수단으로 귀금속에 눈을 돌리고 있습니다.

미국 달러화에 대한 지속적인 압력 또한 은 가격을 뒷받침하는 주요 요인 중 하나입니다. 금리 인하 기대와 워싱턴의 정치적 불확실성으로 인해 달러화 가치가 하락하면서 달러 표시 금속이 미국 이외 지역 구매자들에게 더욱 매력적으로 다가오고 있으며, 이는 자연스럽게 수요를 증가시키고 있습니다.

탄탄한 산업 펀더멘털이 상승세를 뒷받침하고 있습니다.

은은 안전자산으로서의 역할 외에도 견조한 산업 수요의 수혜를 받고 있습니다. 특히 태양광 발전, 전력화, 전력망 인프라 구축 등 에너지 전환과 관련된 수요는 광산 생산량 증가가 제한적인 상황에서 실질적인 공급 부족 현상을 심화시키고 있습니다.

미국 통화정책에 대한 기대감 또한 시장의 핵심 관심사입니다. 시장은 연준이 단기적으로는 신중한 기조를 유지하면서도, 경기 둔화가 가속화될 경우 연말에 통화 완화 가능성을 열어둘 것으로 보고 있습니다. 이러한 낮은 실질 수익률 환경은 은과 같은 무수익 자산에 대한 투자를 지속적으로 뒷받침하고 있습니다.

전반적으로, 올해 초부터 은 가격이 급격히 상승했음에도 불구하고, 정치적 불확실성, 무역 긴장, 그리고 미국 달러 약세로 특징지어지는 현재의 거시 경제 환경은 은이 안전 자산이자 세계 경제의 전략적 금속으로서 지속적인 수요를 보일 것이라는 전망을 뒷받침하고 있습니다.

사람들은 왜 은에 투자할까요?

은은 가장 널리 거래되는 귀금속 중 하나이며, 역사적으로 가치 저장 수단이자 교환 매개체로 사용되어 왔습니다. 금만큼 주목받지는 못하지만, 투자자들은 포트폴리오 다각화, 내재 가치, 또는 고인플레이션 시기에 헤지 수단으로 은에 투자합니다. 은 투자는 은화나 은괴와 같은 실물 은을 보유하거나, 은의 세계 가격을 추종하는 상장지수펀드(ETF)와 같은 금융 상품을 통해 이루어질 수 있습니다.

은 가격에 영향을 미치는 요인은 무엇입니까?

은 가격은 다양한 요인의 영향을 받습니다. 지정학적 긴장이나 심각한 경기 침체에 대한 우려는 안전자산으로서의 은의 지위 때문에 가격을 상승시킬 수 있지만, 그 영향력은 금만큼 크지는 않습니다. 또한, 수익을 창출하지 않는 자산인 은은 일반적으로 금리가 낮아지면 가격 상승의 수혜를 입습니다.

은 가격은 달러로 표시되기 때문에(XAG/USD) 미국 달러 환율 또한 가격 변동에 영향을 미칩니다. 일반적으로 달러 강세는 은 가격 상승폭을 제한하는 반면, 달러 약세는 가격 상승을 뒷받침합니다. 그 외 투자 수요, 채굴량(은은 금보다 매장량이 많음), 재활용률 등이 가격 변동에 영향을 미칩니다.

은 가격은 금 가격과 어떻게 상호작용할까요?

은 가격은 금 가격과 유사한 경향을 보이는데, 이는 두 자산 모두 안전자산으로서의 특성을 공유하기 때문입니다. 금-은 비율은 은 몇 온스가 금 1온스의 가치를 지니는지를 나타내는 지표로, 두 자산의 상대적 가치를 평가하는 데 자주 사용됩니다. 일부 투자자들은 높은 금-은 비율을 은이 저평가되었거나 금이 고평가되었다고 해석하는 반면, 낮은 비율은 금이 은에 비해 저평가되었음을 시사한다고 봅니다.

산업 수요는 은 가격에 어떤 영향을 미칠까요?

은은 뛰어난 전기 전도성 덕분에 전자 및 태양 에너지 분야를 비롯한 산업 전반에서 널리 사용됩니다. 은은 구리와 금보다 우수한 전기 전도성을 자랑합니다. 산업 수요가 증가하면 가격이 상승하는 경향이 있으며, 반대로 수요가 감소하면 가격이 하락합니다. 미국, 중국, 인도의 경제 발전 또한 가격 변동에 영향을 미치는데, 미국과 중국의 주요 산업 부문은 은에 크게 의존하고 있으며, 인도의 소비자 수요, 특히 보석류 소비는 가격 결정에 중요한 역할을 합니다.

월요일 은 가격 급등은 특히 두드러졌는데, 투자 유입과 실물 공급 부족이 맞물려 2025년 중반 이후 세 배 이상 올랐습니다. 금과는 달리 은 수요의 약 60%는 산업용으로 사용되는데, 이 비중이 빠르게 증가하고 있습니다.

AI 데이터 센터는 고성능 전자 장치에 사용되는 대량의 은을 필요로 하며, 전 세계 태양광 발전 설비는 지속적으로 확장되어 2026년에는 1억 2천만 온스 이상의 은이 소비될 것으로 예상됩니다. 전기 자동차의 보급 확대와 더불어 전력망 개선 및 에너지 저장 프로젝트 또한 공급량을 흡수하면서 은 수요에 더욱 압력을 가하고 있습니다.

공급 측면에서 보면, 은광 생산량은 가격 상승을 따라가지 못하고 있습니다. 전 세계 생산량의 약 70%는 다른 금속 채굴의 부산물로 생산되기 때문에 가격 상승에 대한 공급 반응성이 제한적입니다. 이러한 불균형으로 인해 주요 금고의 재고가 눈에 띄게 감소했고, 이는 가격 상승 모멘텀을 강화하여 금-은 비율을 46:1 수준으로 끌어올렸습니다.

금-은 비율은 귀금속 시장의 구조적 변화를 예고한다

금-은 비율의 급락은 현재의 상승장이 이전의 상승장과는 다르다는 가장 명확한 신호 중 하나입니다. 불과 1년 전만 해도 금 1온스는 은 120온스 이상의 가치를 지녔지만, 오늘날 그 비율은 절반 이상 떨어졌습니다.

역사적으로 이처럼 급격한 가격 하락은 강력한 산업 확장과 통화 정책의 불확실성이 결합된 시기에만 발생했습니다. 현재 추세가 지속된다면, 특히 공급 제약이 심화될 경우, 분석가들은 2011년 수준인 32:1에 근접하는 가격 하락률이 회복될 가능성이 있다고 보고 있습니다.

투자자들에게 이러한 차이는 서로 다른 역할을 부각시켜 줍니다. 금은 정치적, 지정학적 위험에 대한 주요 헤지 수단으로 남아 있는 반면, 은은 높은 변동성에도 불구하고 세계 에너지 및 기술 전환의 물리적 인프라와 점점 더 밀접하게 연관되어 있습니다.

은 가격이 125달러를 돌파할 수 있을까요?

2026년에 "은 가격 급등" 현상이 심화됨에 따라 온스당 125달러를 돌파하는 것이 현실적인 시나리오로 여겨지고 있습니다. 은은 현재 올해 가장 좋은 성과를 보이는 주요 자산이며, 온스당 110달러 부근의 가격은 고점보다는 저점으로 인식되고 있습니다.

이전의 상승세들이 주로 투기 심리에 의해 주도되었던 것과는 달리, 현재의 상승세는 실질적인 공급 부족에 기반하고 있습니다. 시장은 8년 연속 공급 부족 현상을 기록하고 있는 반면, AI 데이터 센터, 태양광 인프라 및 전기화에 대한 수요는 계속해서 가속화되고 있습니다.

1월 1일 도입된 중국의 새로운 수출 허가 규정으로 인해 공급 제약이 더욱 심화되었으며, 이는 전 세계 은 유통을 급격히 제한하고 있습니다. 이로 인해 산업 구매자들은 유동성 함정에 빠져 금속 확보를 위해 높은 프리미엄을 지불해야만 합니다. 동시에 은이 부산물로 생산되는 특성상 광산 생산량이 제한되어 있어, 업계는 가격 상승에도 신속하게 대응하기 어려운 상황입니다.

가치 평가 동향 또한 추가 상승 가능성을 시사합니다. 귀금속 강세장에서는 역사적으로 금-은 비율이 하락하는 경향이 있습니다. 금값이 온스당 약 5,000달러에 거래되는 현재 상황에서 금-은 비율이 40:1로 돌아간다면 은 가격은 수학적으로 약 125달러 수준이 될 것입니다. 산업 수요 증가와 투자 유입 지속이 이어진다면, 분석가들은 2026년 은 가격이 125~150달러 범위에 도달할 것으로 예상하며, 이는 극단적인 시나리오가 아닌 현실적인 목표라고 보고 있습니다.

월요일 미국 증시 지수는 상승세를 보였는데, 투자자들은 연준의 정책 결정에 대한 기대감과 함께 향후 발표될 기업 실적을 예의주시하고 있다.

이번 주에는 애플, 메타, 마이크로소프트를 비롯한 여러 주요 기술 기업들이 실적을 발표할 예정입니다.

투자자들은 화요일에 시작하여 수요일에 끝나는 연준의 정책 회의와 그에 따른 금리 결정에도 주목하고 있습니다.

증시에서 다우존스 산업평균지수는 0.6%(약 280포인트) 상승한 49,375포인트로 18시 20분(GMT)을 기록했습니다. S&P 500 지수는 0.6%(약 42포인트) 상승한 6,957포인트, 나스닥 종합지수는 0.6%(약 152포인트) 상승한 23,653포인트로 마감했습니다.

월요일 거래에서 팔라듐 가격은 상승세를 이어갔습니다. 이는 수요 증가에 대한 기대감과 주요 통화 대비 미국 달러 약세로 인해 원자재 및 금속 가격에 대한 압력이 완화된 데 따른 것입니다.

백금족 금속(PGM)에 대한 수요가 견조하게 유지됨에 따라, 뱅크 오브 아메리카 증권의 글로벌 연구팀은 2026년 백금 가격 전망치를 온스당 1,825달러에서 2,450달러로, 팔라듐 가격 전망치는 온스당 1,525달러에서 1,725달러로 상향 조정했습니다.

1월 9일자 은행의 주간 글로벌 금속 시장 보고서의 주요 내용은 무역 분쟁으로 인한 백금족 금속(PGM) 흐름의 차질이 지속되면서 시장, 특히 백금 시장의 공급 부족 현상이 심화되고 있다는 점입니다. 또한 보고서는 중국의 백금 수입이 가격을 추가적으로 지지하고 있다고 언급했습니다.

은행은 공급 반응이 예상되지만 "생산 규율과 경직된 광산 공급"을 이유로 그 반응이 점진적일 가능성이 높다고 밝혔습니다.

이러한 전망은 백금과 팔라듐 가격이 올해 들어 계속 상승하는 가운데 나온 것으로, 현물 가격은 백금 온스당 2,446달러, 팔라듐 온스당 1,826달러에 달했습니다.

그 결과 두 금속 모두 은행의 이전 예상치를 뛰어넘었고, 이에 따라 가격 전망치가 상향 조정되었습니다.

해당 은행은 마이닝 위클리(Mining Weekly)와의 인터뷰에서 "지속적인 시장 공급 부족에 힘입어 백금이 팔라듐보다 우수한 성과를 낼 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.

은행 측은 미국의 관세가 여러 금속 시장에 뚜렷한 영향을 미쳤으며, 백금족 금속(PGM)에 대한 추가 관세 부과 위험이 여전히 남아 있다고 덧붙였다.

이는 실물환전(EFP) 거래 급증과 더불어 시카고 상품거래소의 재고 증가를 야기한 요인 중 하나입니다.

팔라듐 EFP 활동은 특히 강세를 보였는데, 이는 현재 진행 중인 반덤핑 및 상계관세 조사 속에서 미국이 러시아산 팔라듐에 관세를 부과할 가능성에 대한 우려가 커지고 있기 때문입니다.

이와 관련하여 은행은 미국 상무부가 가공되지 않은 러시아산 팔라듐의 덤핑 마진을 약 828%로 추산했다고 언급했습니다.

은행 측은 러시아가 주요 세계 팔라듐 공급국이라는 점을 고려할 때, 신고되지 않은 러시아산 물량에 관세가 부과될 경우 국내 가격이 상승할 수 있다고 덧붙였다.

중국의 수입 수요가 가격 지지 요인으로 작용하고 있다.

미국 외 지역에서는 중국이 가격 상승을 더욱 뒷받침했습니다. 2025년 초, 보석 산업 활동의 급격한 회복세로 중국 시장에 추가적인 금 공급이 유입되었습니다. 금 가격이 사상 최고치를 기록하고 있는 상황에서 이러한 움직임은 특히 중요합니다. 금 보석 수요의 단 1%만 백금으로 대체해도 백금 부족량이 약 100만 온스, 즉 전체 공급량의 거의 10%에 달할 수 있기 때문입니다.

2025년 하반기에는 광저우 선물거래소(GFEX)에서 실물 백금 및 팔라듐 선물 계약이 출시되면서 가격을 더욱 뒷받침했습니다.

이 계약들은 중국 최초로 위안화로 표시되는 백금족 금속(PGM) 헤지 수단이며, 백금괴와 스펀지 금속 모두 실물 인도가 가능합니다. 은행 측은 실물 유동성 확보가 12월 가격 상승의 주요 원동력이었다고 밝혔습니다.

중국의 팔라듐 수입량은 9월 이후 전년 동기 대비 4배 증가했는데, 은행 측은 내연기관의 단계적 퇴출이라는 기본적인 요인만으로는 이를 설명하기 어렵다고 분석했다. 또한 이러한 증가는 광저우 거래소에서 팔라듐 선물 계약이 출시된 것과 밀접한 관련이 있다고 지적했다.

점진적인 공급 반응이 예상됩니다

현재 백금족 금속(PGM) 가격이 한계 생산 비용 및 투자 유인 가격보다 높은 수준에서 거래되고 있기 때문에 공급 측면에서의 대응 가능성이 주목받고 있습니다.

은행 측은 "어떤 대응이든 신중할 것으로 예상한다. 생산자 마진, 특히 남아프리카공화국과 북미 지역의 마진은 지난 2년간 지속적인 압박을 받아왔기 때문에 기업들이 생산량 확대에 신중을 기할 가능성이 있다"고 밝혔다.

신규 공급의 경우, 개발에서 안정적인 생산 수준으로 전환하는 데 오랜 시간이 걸리기 때문에 증가분은 점진적으로 나타날 가능성이 높습니다.

현재 진행 중인 많은 프로젝트는 급격한 대규모 공급 증가의 원천이라기보다는 점진적인 확장이나 단계적인 생산량 증가를 나타냅니다.

공급 측면에서는 남아프리카공화국의 생산 차질로 2025년 백금 시장 공급이 부족해졌습니다. 2025년 1월부터 10월까지 남아프리카공화국의 광산 생산량은 전년 동기 대비 약 5% 감소했는데, 이는 주로 1분기 홍수 및 설비 유지보수와 같은 운영상의 어려움 때문입니다. 은행은 올해 남아프리카공화국의 백금 생산량이 소폭 회복될 것으로 예상하지만, 시장 공급 부족을 해소하기에는 충분하지 않을 것으로 전망합니다.

세계 최대 팔라듐 공급국인 러시아에서도 노릴스크 니켈이 새로운 채광 장비로 전환하고 광석 구성 변화를 처리하는 과정에서 생산량에 차질이 발생했습니다. 그 결과, 2025년 첫 9개월 동안 이 회사의 백금 생산량은 전년 동기 대비 7%, 팔라듐 생산량은 6% 감소했습니다. 이러한 일시적인 차질이 해소됨에 따라 러시아의 백금족 금속(PGM) 생산량은 올해 회복될 것으로 예상되며, 이는 팔라듐 가격 상승 속도를 다소 둔화시킬 가능성이 있습니다.

가격 상승이 추가 공급을 촉진할 수 있지만, 은행은 가격 상승이 급격한 생산 능력 확장보다는 광산 수명 연장이나 프로젝트 재가동에서 비롯될 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.

실제로 대부분의 신규 공급은 건설에서 완전 생산으로 전환되는 데 수년이 걸리며, 현재 개발 중인 많은 프로젝트는 상당한 신규 물량을 즉시 공급하는 원천이라기보다는 점진적이거나 단계적인 확장입니다.

은행 측은 생산 단계에 접어든 두 개의 주요 신규 프로젝트, 즉 이반호 마인즈의 플래트리프 프로젝트와 웨시즈웨의 남아프리카공화국 바쿠붕 프로젝트를 통해 올해 총 15만 온스의 백금과 10만 온스의 팔라듐이 추가될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

다른 확장 프로젝트들은 장기적인 계획이며 최종 투자 결정에 따라 진행 여부가 결정됩니다. 그중 하나인 발테라 플래티넘의 모갈라퀘나 광산 샌드슬루트 지하 프로젝트는 2027년 이전에 투자 결정이 내려질 것으로 예상되지 않으며, 지하 광석 채굴은 2030년 이후에 시작될 가능성이 있습니다.

한편, 미국 달러 지수는 GMT 기준 16시 8분 현재 0.7% 하락한 96.8포인트를 기록했으며, 장중 최고 97.3포인트, 최저 96.8포인트를 보였다.

거래에서 3월물 팔라듐 선물은 GMT 기준 16시 8분 현재 6.1% 상승한 온스당 2,151.5달러를 기록했습니다.

비트코인은 월요일 한 달 만에 최저치 부근에서 움직이며 지난주 기록한 급락세를 이어갔다. 투자자들은 연준의 통화정책 회의를 앞두고 신중한 태도를 보였고, 레버리지 암호화폐 시장 전반에서 대규모 매도세가 발생한 여파도 반영됐다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 오전 3시 5분(GMT 8시 5분) 현재 0.2% 하락한 80,185.6달러에 거래되고 있다.

비트코인은 지난주 전 세계 금융 시장 전반에 걸친 위험 회피 움직임 속에서 6% 이상 하락했습니다. 이러한 위험 회피 움직임은 글로벌 통화 정책에 대한 불확실성 증가, 외환 시장의 급격한 변동성, 그리고 미국 국채 수익률의 변동에 의해 주도되었습니다.

암호화폐 시장에는 매도세와 연준의 신중한 태도가 부담을 주고 있다.

지난주에는 파생상품 시장에서 강제 청산이 발생하면서 매도세가 심화되었는데, 이는 고레버리지 포지션이 빠른 속도로 청산되었기 때문입니다.

시장 데이터에 따르면 최근 변동성 속에서 10억 달러 이상의 레버리지 암호화폐 포지션이 청산되었으며, 특히 비트코인 롱 포지션에서 가장 큰 손실이 발생했습니다. 이러한 청산은 포지션이 자동으로 종료되면서 가격 하락을 증폭시키고 추가적인 하락 모멘텀을 만들어내는 경향이 있습니다.

비트코인은 올해 초 미국 통화 완화 기대감과 현물 상장지수펀드(ETF)로의 지속적인 자금 유입에 힘입어 강세를 보였습니다. 그러나 외환 및 채권 시장의 급격한 변동 속에서 투자자들이 금리 전망을 재평가하고 고위험 자산에 대한 노출을 줄이면서 투자 심리는 더욱 신중해졌습니다.

시장의 관심은 이제 수요일에 마무리되는 이틀간의 연준 정책 회의에 집중되고 있습니다. 연준은 금리를 동결할 것으로 널리 예상되지만, 투자자들은 제롬 파월 의장의 발언을 면밀히 주시하며 올해 하반기 금리 인하 시기와 규모에 대한 단서를 찾으려 할 것입니다.

투자자들은 유동성 상황과 연준의 대차대조표에 대한 지침에도 주목하고 있는데, 이 두 가지 모두 암호화폐 시장 성과에 중요한 영향을 미치는 요인으로 여겨진다.

불확실성을 가중시키는 가운데, 트레이더들은 도널드 트럼프 미국 대통령이 차기 연준 의장 후보를 어떻게 지명할지에 대한 발표를 기다리고 있습니다. 이번 임명은 향후 통화 정책 방향에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상되며, 특히 새 의장이 비둘기파적이거나 행정부의 경제 정책 우선순위와 더 부합하는 인물로 인식될 경우 더욱 그럴 가능성이 높습니다.

오늘 암호화폐 가격: 알트코인 하락세 지속

대부분의 주요 알트코인도 월요일에 하락세를 이어가며 시장의 지속적인 신중론 속에 손실을 확대했습니다.

세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 1.5% 하락한 2,897.92달러를 기록했습니다.

XRP는 0.8% 하락하여 1.88달러를 기록했습니다.