월요일 거래에서 팔라듐 가격은 상승세를 이어갔습니다. 이는 수요 증가에 대한 기대감과 주요 통화 대비 미국 달러 약세로 인해 원자재 및 금속 가격에 대한 압력이 완화된 데 따른 것입니다.

백금족 금속(PGM)에 대한 수요가 견조하게 유지됨에 따라, 뱅크 오브 아메리카 증권의 글로벌 연구팀은 2026년 백금 가격 전망치를 온스당 1,825달러에서 2,450달러로, 팔라듐 가격 전망치는 온스당 1,525달러에서 1,725달러로 상향 조정했습니다.

1월 9일자 은행의 주간 글로벌 금속 시장 보고서의 주요 내용은 무역 분쟁으로 인한 백금족 금속(PGM) 흐름의 차질이 지속되면서 시장, 특히 백금 시장의 공급 부족 현상이 심화되고 있다는 점입니다. 또한 보고서는 중국의 백금 수입이 가격을 추가적으로 지지하고 있다고 언급했습니다.

은행은 공급 반응이 예상되지만 "생산 규율과 경직된 광산 공급"을 이유로 그 반응이 점진적일 가능성이 높다고 밝혔습니다.

이러한 전망은 백금과 팔라듐 가격이 올해 들어 계속 상승하는 가운데 나온 것으로, 현물 가격은 백금 온스당 2,446달러, 팔라듐 온스당 1,826달러에 달했습니다.

그 결과 두 금속 모두 은행의 이전 예상치를 뛰어넘었고, 이에 따라 가격 전망치가 상향 조정되었습니다.

해당 은행은 마이닝 위클리(Mining Weekly)와의 인터뷰에서 "지속적인 시장 공급 부족에 힘입어 백금이 팔라듐보다 우수한 성과를 낼 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.

은행 측은 미국의 관세가 여러 금속 시장에 뚜렷한 영향을 미쳤으며, 백금족 금속(PGM)에 대한 추가 관세 부과 위험이 여전히 남아 있다고 덧붙였다.

이는 실물환전(EFP) 거래 급증과 더불어 시카고 상품거래소의 재고 증가를 야기한 요인 중 하나입니다.

팔라듐 EFP 활동은 특히 강세를 보였는데, 이는 현재 진행 중인 반덤핑 및 상계관세 조사 속에서 미국이 러시아산 팔라듐에 관세를 부과할 가능성에 대한 우려가 커지고 있기 때문입니다.

이와 관련하여 은행은 미국 상무부가 가공되지 않은 러시아산 팔라듐의 덤핑 마진을 약 828%로 추산했다고 언급했습니다.

은행 측은 러시아가 주요 세계 팔라듐 공급국이라는 점을 고려할 때, 신고되지 않은 러시아산 물량에 관세가 부과될 경우 국내 가격이 상승할 수 있다고 덧붙였다.

중국의 수입 수요가 가격 지지 요인으로 작용하고 있다.

미국 외 지역에서는 중국이 가격 상승을 더욱 뒷받침했습니다. 2025년 초, 보석 산업 활동의 급격한 회복세로 중국 시장에 추가적인 금 공급이 유입되었습니다. 금 가격이 사상 최고치를 기록하고 있는 상황에서 이러한 움직임은 특히 중요합니다. 금 보석 수요의 단 1%만 백금으로 대체해도 백금 부족량이 약 100만 온스, 즉 전체 공급량의 거의 10%에 달할 수 있기 때문입니다.

2025년 하반기에는 광저우 선물거래소(GFEX)에서 실물 백금 및 팔라듐 선물 계약이 출시되면서 가격을 더욱 뒷받침했습니다.

이 계약들은 중국 최초로 위안화로 표시되는 백금족 금속(PGM) 헤지 수단이며, 백금괴와 스펀지 금속 모두 실물 인도가 가능합니다. 은행 측은 실물 유동성 확보가 12월 가격 상승의 주요 원동력이었다고 밝혔습니다.

중국의 팔라듐 수입량은 9월 이후 전년 동기 대비 4배 증가했는데, 은행 측은 내연기관의 단계적 퇴출이라는 기본적인 요인만으로는 이를 설명하기 어렵다고 분석했다. 또한 이러한 증가는 광저우 거래소에서 팔라듐 선물 계약이 출시된 것과 밀접한 관련이 있다고 지적했다.

점진적인 공급 반응이 예상됩니다

현재 백금족 금속(PGM) 가격이 한계 생산 비용 및 투자 유인 가격보다 높은 수준에서 거래되고 있기 때문에 공급 측면에서의 대응 가능성이 주목받고 있습니다.

은행 측은 "어떤 대응이든 신중할 것으로 예상한다. 생산자 마진, 특히 남아프리카공화국과 북미 지역의 마진은 지난 2년간 지속적인 압박을 받아왔기 때문에 기업들이 생산량 확대에 신중을 기할 가능성이 있다"고 밝혔다.

신규 공급의 경우, 개발에서 안정적인 생산 수준으로 전환하는 데 오랜 시간이 걸리기 때문에 증가분은 점진적으로 나타날 가능성이 높습니다.

현재 진행 중인 많은 프로젝트는 급격한 대규모 공급 증가의 원천이라기보다는 점진적인 확장이나 단계적인 생산량 증가를 나타냅니다.

공급 측면에서는 남아프리카공화국의 생산 차질로 2025년 백금 시장 공급이 부족해졌습니다. 2025년 1월부터 10월까지 남아프리카공화국의 광산 생산량은 전년 동기 대비 약 5% 감소했는데, 이는 주로 1분기 홍수 및 설비 유지보수와 같은 운영상의 어려움 때문입니다. 은행은 올해 남아프리카공화국의 백금 생산량이 소폭 회복될 것으로 예상하지만, 시장 공급 부족을 해소하기에는 충분하지 않을 것으로 전망합니다.

세계 최대 팔라듐 공급국인 러시아에서도 노릴스크 니켈이 새로운 채광 장비로 전환하고 광석 구성 변화를 처리하는 과정에서 생산량에 차질이 발생했습니다. 그 결과, 2025년 첫 9개월 동안 이 회사의 백금 생산량은 전년 동기 대비 7%, 팔라듐 생산량은 6% 감소했습니다. 이러한 일시적인 차질이 해소됨에 따라 러시아의 백금족 금속(PGM) 생산량은 올해 회복될 것으로 예상되며, 이는 팔라듐 가격 상승 속도를 다소 둔화시킬 가능성이 있습니다.

가격 상승이 추가 공급을 촉진할 수 있지만, 은행은 가격 상승이 급격한 생산 능력 확장보다는 광산 수명 연장이나 프로젝트 재가동에서 비롯될 가능성이 더 높다고 보고 있습니다.

실제로 대부분의 신규 공급은 건설에서 완전 생산으로 전환되는 데 수년이 걸리며, 현재 개발 중인 많은 프로젝트는 상당한 신규 물량을 즉시 공급하는 원천이라기보다는 점진적이거나 단계적인 확장입니다.

은행 측은 생산 단계에 접어든 두 개의 주요 신규 프로젝트, 즉 이반호 마인즈의 플래트리프 프로젝트와 웨시즈웨의 남아프리카공화국 바쿠붕 프로젝트를 통해 올해 총 15만 온스의 백금과 10만 온스의 팔라듐이 추가될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

다른 확장 프로젝트들은 장기적인 계획이며 최종 투자 결정에 따라 진행 여부가 결정됩니다. 그중 하나인 발테라 플래티넘의 모갈라퀘나 광산 샌드슬루트 지하 프로젝트는 2027년 이전에 투자 결정이 내려질 것으로 예상되지 않으며, 지하 광석 채굴은 2030년 이후에 시작될 가능성이 있습니다.

한편, 미국 달러 지수는 GMT 기준 16시 8분 현재 0.7% 하락한 96.8포인트를 기록했으며, 장중 최고 97.3포인트, 최저 96.8포인트를 보였다.

거래에서 3월물 팔라듐 선물은 GMT 기준 16시 8분 현재 6.1% 상승한 온스당 2,151.5달러를 기록했습니다.

비트코인은 월요일 한 달 만에 최저치 부근에서 움직이며 지난주 기록한 급락세를 이어갔다. 투자자들은 연준의 통화정책 회의를 앞두고 신중한 태도를 보였고, 레버리지 암호화폐 시장 전반에서 대규모 매도세가 발생한 여파도 반영됐다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 오전 3시 5분(GMT 8시 5분) 현재 0.2% 하락한 80,185.6달러에 거래되고 있다.

비트코인은 지난주 전 세계 금융 시장 전반에 걸친 위험 회피 움직임 속에서 6% 이상 하락했습니다. 이러한 위험 회피 움직임은 글로벌 통화 정책에 대한 불확실성 증가, 외환 시장의 급격한 변동성, 그리고 미국 국채 수익률의 변동에 의해 주도되었습니다.

암호화폐 시장에는 매도세와 연준의 신중한 태도가 부담을 주고 있다.

지난주에는 파생상품 시장에서 강제 청산이 발생하면서 매도세가 심화되었는데, 이는 고레버리지 포지션이 빠른 속도로 청산되었기 때문입니다.

시장 데이터에 따르면 최근 변동성 속에서 10억 달러 이상의 레버리지 암호화폐 포지션이 청산되었으며, 특히 비트코인 롱 포지션에서 가장 큰 손실이 발생했습니다. 이러한 청산은 포지션이 자동으로 종료되면서 가격 하락을 증폭시키고 추가적인 하락 모멘텀을 만들어내는 경향이 있습니다.

비트코인은 올해 초 미국 통화 완화 기대감과 현물 상장지수펀드(ETF)로의 지속적인 자금 유입에 힘입어 강세를 보였습니다. 그러나 외환 및 채권 시장의 급격한 변동 속에서 투자자들이 금리 전망을 재평가하고 고위험 자산에 대한 노출을 줄이면서 투자 심리는 더욱 신중해졌습니다.

시장의 관심은 이제 수요일에 마무리되는 이틀간의 연준 정책 회의에 집중되고 있습니다. 연준은 금리를 동결할 것으로 널리 예상되지만, 투자자들은 제롬 파월 의장의 발언을 면밀히 주시하며 올해 하반기 금리 인하 시기와 규모에 대한 단서를 찾으려 할 것입니다.

투자자들은 유동성 상황과 연준의 대차대조표에 대한 지침에도 주목하고 있는데, 이 두 가지 모두 암호화폐 시장 성과에 중요한 영향을 미치는 요인으로 여겨진다.

불확실성을 가중시키는 가운데, 트레이더들은 도널드 트럼프 미국 대통령이 차기 연준 의장 후보를 어떻게 지명할지에 대한 발표를 기다리고 있습니다. 이번 임명은 향후 통화 정책 방향에 상당한 영향을 미칠 것으로 예상되며, 특히 새 의장이 비둘기파적이거나 행정부의 경제 정책 우선순위와 더 부합하는 인물로 인식될 경우 더욱 그럴 가능성이 높습니다.

오늘 암호화폐 가격: 알트코인 하락세 지속

대부분의 주요 알트코인도 월요일에 하락세를 이어가며 시장의 지속적인 신중론 속에 손실을 확대했습니다.

세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 1.5% 하락한 2,897.92달러를 기록했습니다.

XRP는 0.8% 하락하여 1.88달러를 기록했습니다.

미국 원유 생산 차질과 미국과 이란 간 긴장 고조로 인한 영향이 유럽 공급 우려 완화로 상쇄되면서 유가는 전날 2% 이상 급등한 후 월요일에 안정세를 보였다.

브렌트유 선물은 7센트(0.1%) 하락한 배럴당 65.81달러를 기록했다(그리니치 표준시 기준 12시 51분). 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 13센트(0.2%) 하락한 배럴당 60.94달러에 마감했다.

두 주요 지수 모두 금요일 종가 기준으로 주간 약 2.7% 상승하며 1월 14일 이후 최고치를 기록했습니다.

카자흐스탄 에너지부는 월요일에 자국 최대 유전의 생산 재개를 준비하고 있다고 밝혔지만, 업계 소식통에 따르면 생산량은 여전히 낮은 수준이며 CPC 블렌드 원유 수출에 대한 불가항력 조치가 여전히 유효하다고 합니다.

카자흐스탄의 주요 수출 경로를 운영하는 카스피해 파이프라인 컨소시엄(CPC)은 일요일, 자사의 흑해 수출 터미널이 3개의 계류 지점 중 한 곳에 대한 유지 보수 작업이 완료됨에 따라 최대 적재 용량으로 복귀했다고 밝혔다.

필립 노바의 수석 시장 분석가인 프리얀카 사치데바는 겨울 폭풍이 미국 멕시코만 연안을 강타해 주요 석유 및 천연가스 생산 지역의 유정 가동이 중단되고 전력망에 추가적인 부담을 주었다고 말했습니다. 그녀는 이러한 가동 중단으로 인해 물리적 공급 흐름이 줄어들면서 유가 시장이 소폭 지지를 받고 있다고 덧붙였습니다.

JP모건 분석가들은 월요일에 오클라호마의 바켄 유전과 텍사스 일부 지역을 포함한 악천후로 인해 미국 원유 생산량이 하루 약 25만 배럴 감소했다고 밝혔습니다.

투자자들은 지정학적 위험에 대해서도 신중한 태도를 유지했으며, 미국과 이란 간의 긴장이 투자자들을 불안하게 만들었다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 지난주 미국 해군 함대가 이란을 향해 이동 중이라고 밝혔지만, 실제로 사용될 필요가 없기를 바란다고 말했습니다. 그는 또한 이란이 시위대를 살해하거나 핵 프로그램을 재개하는 것에 대해 다시 한번 경고했습니다.

SEB는 월요일 연구 보고서에서 미국의 극심한 겨울 추위, 난방 연료 수요 증가, 미국 공급 차질 위험 등이 지난주 후반 상승세에 영향을 미쳤지만, 미국의 이란에 대한 위협과 미 해군 항공모함 에이브러햄 링컨호의 중동 배치 등이 더욱 중요한 요인이었을 가능성이 높다고 밝혔습니다.

이란 고위 관리는 금요일에 이란이 어떠한 공격도 "우리에 대한 전면전"으로 간주할 것이라고 밝혔습니다.

한편, OPEC+ 대표 3명은 로이터 통신에 일요일로 예정된 회의에서 3월 원유 생산량 증산을 동결할 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

영국 파운드화는 월요일 약세인 미국 달러 대비 4개월 만에 최고치를 기록하며, 호실적한 국내 지표에 힘입어 지난주 상승세를 이어갔다.

금요일에 발표된 자료에 따르면 영국 기업들의 1월 사업 활동은 2024년 4월 이후 가장 빠른 속도로 개선되었으며, 소매 판매는 지난달 예상치 못하게 증가하여 경제 상황이 개선되고 있다는 신호를 강화했습니다.

이로 인해 파운드화는 지난주 2% 상승하여 달러화가 비슷한 폭으로 하락했음에도 불구하고 작년 3월 이후 최대 주간 상승폭을 기록했습니다.

파운드화는 달러 대비 0.2% 상승한 1.3675달러를 기록하며 9월 17일 이후 최고치를 경신했습니다.

노무라의 G10 외환 전략 책임자인 도미닉 버닝은 "케이블 환율은 영국에서 일어나는 일보다는 미국의 상황에 훨씬 더 큰 영향을 받을 것"이라고 말했다.

파운드화를 포함한 6개 주요 통화 대비 미국 달러화 가치를 측정하는 달러 지수는 지난주 1.9% 하락하며 4월 이후 최대 주간 하락폭을 기록했습니다. 이는 도널드 트럼프 미국 대통령이 그린란드 문제를 놓고 유럽 동맹국들에 관세를 부과하겠다고 위협한 후 투자자들이 다시 "미국 매도"에 나섰기 때문입니다.

유로화 대비 파운드화는 약 0.1% 하락하여 86.79펜스를 기록했습니다.

파운드화는 일본 엔화 강세 속에 1% 하락한 210.17엔을 기록했는데, 이는 일본과 미국 당국이 엔화 지원을 위해 외환 시장에 공동으로 개입할 것이라는 추측이 커졌기 때문이다.

노무라의 버닝은 영국 경제가 직면한 어려움을 고려할 때 파운드화가 유로화 대비 약세를 지속할 가능성이 있다고 전망했다.

그는 "기저효과로 인해 4월 인플레이션 수치는 목표치 아래로 떨어질 것으로 예상한다"고 말했다.

"우리는 향후 몇 달 동안 디플레이션 속도가 금리에 반영될 것으로 예상하며, 이는 영란은행이 시장이 현재 반영하는 것보다 더 많은 금리 인하를 단행할 위험을 초래할 수 있습니다."

영국 중앙은행은 다음 주에 회의를 개최할 예정이지만, 금리를 동결할 것으로 널리 예상되고 있습니다.

현재 금융 시장에서는 연말까지 약 36bp의 금리 인하를 예상하고 있으며, 이는 0.25%p의 금리 인하 1회와 2차 금리 인하 가능성을 약 45%로 보고 있음을 의미합니다.

파운드화는 국채 수익률의 큰 변동에도 민감한데, 월요일 노동당이 맨체스터 시장 앤디 번햄의 의회 복귀를 저지하면서 국채 수익률이 소폭 하락했다. 번햄 시장은 키어 스타머 총리의 잠재적 경쟁자로 여겨지고 있다.

기준금리인 영국 10년 만기 국채 수익률은 약 3bp 하락한 4.49%를 기록했습니다.