월요일에 미국 달러가 대부분 주요 통화에 비해 약간 상승했음에도 불구하고 팔라듐 가격은 상승했습니다. 시장은 연방준비제도의 정책 결정을 면밀히 기다리고 있었습니다.

이번 주에는 연준을 중심으로 주요 중앙은행 회의가 잇따라 예정되어 있습니다. 금리 인하가 예상됩니다.

UBS는 지난달 팔라듐 가격 예측치를 모든 시간대에 걸쳐 온스당 50달러 인상하면서, 시장이 내년까지 약간의 공급 부족 상태를 유지할 것으로 예상한다고 밝혔습니다.

은행은 옵션 시장의 분위기가 여전히 적당히 긍정적이지만, 현재는 올해 초에 비하면 중립에 가깝다고 밝혔습니다.

1~6개월 만기 콜 옵션과 풋 옵션 간의 내재 변동성 불균형은 현재 1.8%~2.4% 사이로, 올해 초 최고치인 3.4%~9.1%에서 하락했습니다.

UBS는 2024년 11월 초부터 2025년 1월 말까지 낙관론이 급증한 것은 러시아 팔라듐 수출을 표적으로 삼는 잠재적인 새로운 제재에 대한 두려움 때문이라고 밝혔습니다.

러시아는 전 세계 광산 공급량의 약 40%를 차지하지만, 러시아 금속이 시장으로 계속 유입되면서 공급 중단에 대한 우려가 완화되었습니다.

단기 가격 변동성은 주로 미국 상무부의 핵심 광물에 대한 232조 조사 결과와 시바니에와 미국 철강 노동자 조합이 제기한 반덤핑 청원에 달려 있습니다.

시장 참가자들은 미국 행정부가 팔라듐 수입에 관세를 부과할지 여부를 결정하기를 기다리고 있습니다.

UBS는 목표 가격을 상향 조정했지만, 팔라듐이 2026년까지 약간의 적자를 기록할 가능성이 높음에도 불구하고 다른 귀금속에서 더 큰 상승 잠재력을 보고 있다고 밝혔습니다.

미국 달러 지수는 98.7과 99.1 사이에서 거래된 후 GMT 15시 9분에 0.1% 상승하여 99.1에 도달했습니다.

3월 인도 팔라듐 선물은 15시 9분 GMT 기준 온스당 1,530.1달러로 1.8% 상승했습니다.

비트코인은 월요일에 상승세를 보였으며, 투자자들이 연방준비제도가 이번 주에 금리를 인하할 것이라는 기대를 갖고 있어 주간 소폭 하락에서 회복되었습니다.

정책 입안자들의 엇갈린 신호로 인해 시장 참여자들이 신중한 태도를 취하면서 상승세는 제한적이었습니다.

세계 최대 암호화폐는 동부시간 기준 오전 2시 8분(그리니치 표준시 오전 7시 8분)에 2.2% 상승해 91,398.6달러에 거래됐습니다.

비트코인은 지난주 84,000달러 이하로 떨어진 가격의 일부를 회복했습니다. 11월의 큰 손실 이후 이러한 하락세는 투자자들을 계속 경계하게 만들었습니다.

이번 주 금리 인하 예상

최근 몇 주 동안 미국 경제 지표가 부진한 모습을 보인 가운데, 금리 인하 가능성은 여전히 높습니다. 시장은 12월 10일로 끝나는 연준 회의에서 금리를 25bp 인하할 가능성을 87%로 예상하고 있으며, 이는 인플레이션 지표 완화에 힘입은 것입니다.

연준이 선호하는 인플레이션 지표인 핵심 개인소비지출(PCE)은 11월에 0.2% 상승했지만, 연간 증가율은 2.8%로 둔화되어 인플레이션 압박이 지속 가능하게 완화되고 있다는 견해를 뒷받침했습니다.

낮은 금리는 일반적으로 암호화폐와 같은 위험 민감 자산에 유리하게 작용하지만, 투자자들은 여전히 경계심을 갖고 있습니다. 연준 관계자들의 상반된 발언은 2026년 완화 조치의 속도와 규모를 둘러싼 불확실성을 야기했습니다.

비트코인은 연준 정책 변화에 대한 기대감이 고조되면서 2024년 후반 강력한 랠리를 시작했습니다. 역사적으로 금리가 낮으면 달러가 약세를 보이고 비트코인과 같은 비수익 자산의 매력이 높아집니다. 디스인플레이션이 지속될 경우, 이러한 상황은 추가 상승을 뒷받침할 수 있습니다.

이제 시장은 이번 주 후반에 발표될 연방준비제도이사회(Fed)의 정책 성명과 제롬 파월 의장의 발언에 주목하고 있습니다.

오늘의 암호화폐 가격: 알트코인은 좁은 범위 내에서 상승

대부분의 주요 알트코인은 좁은 거래 범위에 머물렀지만, 전반적인 시장과 함께 상승했습니다.

이더리움은 3% 상승해 3,127.92달러에 거래됐습니다.

XRP는 2.5% 상승해 2.08달러에 도달했습니다.

투자자들이 우크라이나 전쟁 종식을 위한 협상 진행 상황을 주시하면서 월요일에 유가가 하락했습니다. 이는 이번 주에 미국 연방준비제도가 금리를 인하할 것으로 예상되기 때문입니다.

브렌트 원유 선물은 GMT 기준 10시 53분 기준 배럴당 0.57달러 또는 0.9% 하락한 63.18달러를 기록했고, 미국 서부 텍사스산 원유는 0.60달러 또는 1% 하락한 59.48달러를 기록했습니다.

두 기준 모두 금요일에 11월 18일 이후 최고 수준으로 마감되었습니다.

PVM의 석유 시장 분석가인 토마스 바르가는 "가까운 미래에 우크라이나 문제에 대한 합의가 이루어진다면 러시아의 석유 수출이 늘어날 것으로 예상되며, 이로 인해 가격이 낮아질 수 있다"고 말했습니다.

연방준비제도 이사회 결정에 초점

LSEG 데이터에 따르면 시장은 연준의 화요일-수요일 회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 84%로 예상하고 있습니다. 그러나 여러 연준 관계자들의 발언에 따르면 이번 회의는 수년 만에 가장 의견이 엇갈리는 회의 중 하나가 될 가능성이 높아, 정책 방향과 내부 역학에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있습니다.

우크라이나 회담 진전 더디다

유럽에서는 우크라이나 평화 협상이 지지부진한 가운데, 키이우의 안보 보장과 러시아령 영토의 지위에 대한 의견 불일치가 지속되고 있습니다. 미국과 러시아 당국은 도널드 트럼프 행정부가 제시한 제안에 대해서도 의견 차이를 보이고 있습니다.

볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 월요일에 런던에서 유럽 지도자들을 만날 예정이다.

ANZ 분석가들은 고객 메모에 "트럼프의 최근 전쟁 종식 이니셔티브의 잠재적 결과로 인해 하루 200만 배럴 이상의 원유 공급이 변동될 수 있다"고 적었습니다.

호주 연방은행의 분석가 비벡 다르는 휴전이 가격 예측에 가장 큰 하방 리스크를 초래하는 반면, 러시아 석유 인프라의 지속적인 피해가 여전히 주요 상방 리스크로 남아 있다고 말했습니다.

다르는 "러시아의 석유 및 제품 수출이 현재의 제재를 계속 우회하면서 2026년까지 선물 가격이 배럴당 60달러를 향해 점차 움직이고 있기 때문에 결국 공급 과잉에 대한 우려가 현실화될 것으로 본다"고 썼다.

러시아 수출에 대한 잠재적 새로운 제한

로이터가 인용한 소식통에 따르면, G7 국가와 유럽 연합은 러시아의 석유 수출에 대한 현재 가격 상한선을 해상 서비스에 대한 전면 금지로 대체하는 것을 고려하고 있다. 이는 세계에서 두 번째로 큰 생산국인 러시아의 공급을 제한할 수 있는 조치다.

미국은 불법 마약을 밀수하려 시도했다는 이유로 선박에 대한 공습을 개시하는 등 OPEC 회원국인 베네수엘라에 대한 압박을 강화했으며, 니콜라스 마두로 대통령을 축출하기 위한 군사 행동 가능성을 시사하기도 했습니다.

한편, 중국 내 독립 정유사들은 새로운 수입 할당량에 의존해 육상 저장소에서 제재를 받은 이란산 원유 구매를 늘렸다고 무역업체와 분석가들은 전했습니다. 이는 공급 과잉 상황을 완화하는 데 도움이 될 수 있는 조치입니다.

미국 연방준비제도이사회(Fed)가 주도하는 중앙은행 회의가 일주일간 이어지기 전에 달러가 하락했습니다. 정책 위원회 내부의 깊은 분열로 인해 최종 결과가 불확실한 가운데, 이제 시장에는 금리 인하가 완전히 반영되었습니다.

수요일의 연방준비제도 이사회 결정과 함께 호주, 브라질, 캐나다, 스위스도 이번 주에 정책을 정할 예정이지만, 현재 금리를 변경할 나라는 없을 것으로 예상됩니다.

분석가들은 연준이 이른바 '공격적 인하'를 단행할 것으로 예상하는데, 이는 성명의 톤, 경제 전망 요약, 제롬 파월 의장의 기자회견을 종합적으로 고려했을 때 내년에 추가적인 완화 조치를 취하기에 더 엄격한 조건이 설정되었다는 것을 의미합니다.

이러한 메시지 전달은 투자자들이 2026년에 2~3차례 추가 인하를 예상하지 못하게 만들 경우 달러를 지지할 수 있다. 하지만 정책 입안자들 사이에 의견이 엇갈리고 몇몇 위원이 이미 투표 의사를 밝힌 만큼 소통이 복잡해질 가능성이 있다.

위원회 내부의 반대 의견으로 인한 심각한 위험

BNY의 거시전략 책임자인 밥 새비지는 고객들에게 보낸 메모에서 "매파와 비둘기파 모두에서 반대 의견이 나올 것으로 예상합니다."라고 적었습니다.

연방공개시장위원회는 2019년 이래 단일 회의에서 3건 이상의 반대 의견을 기록한 적이 없으며, 1990년 이래로는 단 9번만 반대 의견이 나왔습니다.

지난 3주 동안 달러화 약세에도 불구하고, 강세 심리는 반등했습니다. 포지셔닝 데이터에 따르면, 투기적 투자자들은 도널드 트럼프 전 대통령의 관세 충격으로 달러화가 약세를 보이기 이전 이후 가장 큰 규모의 순매수 포지션을 보유하고 있습니다.

노동 시장이 계속 위축되고 있는 가운데, 경제 성장은 견조한 수준을 유지하고 있으며, "한 번에 거둘 수 있는 아름다운 법안"을 통한 재정 부양책이 향후 몇 달 동안 점진적으로 확대될 것으로 예상됩니다. 물가상승률 또한 연준의 목표치인 2%를 크게 상회하고 있습니다.

MUFG의 통화 전략가인 리 하드먼은 "이러한 요소들이 노동 시장의 회복으로 이어진다면 연준이 추가 금리 인하를 단행하지 않을 수도 있다"고 말했다.

수익률 상승에 힘입어 유로화 강세

유로화는 유로존 채권 금리 상승에 힘입어 0.1% 상승한 1.1652달러를 기록했습니다. 독일 30년 국채 수익률은 장 초반 2011년 이후 최고치를 기록했습니다.

연준과 달리 유럽중앙은행(ECB)은 내년에 금리를 인하하지 않을 것으로 예상됩니다. 영향력 있는 이사인 이사벨 슈나벨은 월요일, 유럽중앙은행의 다음 조치는 실제로 금리 인상이 될 수 있다고 말했습니다.

호주 달러는 9월 중순 이후 가장 높은 수준인 0.6649달러까지 올랐지만, 이후 상승폭을 줄여 0.1% 하락한 0.6635달러에 거래되었습니다.

호주 중앙은행(RBA)은 화요일 회의를 열고 인플레이션, 경제 성장, 가계 지출에 대한 일련의 강세 전망을 발표했습니다. 현재 금리 선물은 다음 조치가 5월경에 인상될 가능성을 시사하고 있어, 회의 후 성명과 기자회견이 주요 관심사로 떠올랐습니다.

ANZ 분석가들은 지난주 예측을 수정한 뒤 "은행이 장기간 통화정책을 동결하고 현금 금리를 3.60%로 유지할 것으로 예상한다"고 썼습니다.

캐나다는 안정을 유지할 것으로 보인다

캐나다 중앙은행은 수요일에 금리를 동결할 것으로 널리 예상되고 있으며, 시장에서는 2026년 12월까지 금리 인상이 완전히 반영되어 있습니다. 캐나다 달러는 금요일에 강력한 고용 데이터에 힘입어 10주 만에 최고치를 기록한 후 미국 달러당 1.3819캐나다 달러에 머물렀습니다.

엔화는 11월의 급격한 하락 이후 달러당 155.44엔으로 안정세를 보였고, 영국 파운드는 1.3325달러 근처에 머물렀으며, 스위스 프랑은 달러당 0.804CHF로 소폭 상승했습니다.