도널드 트럼프 미국 대통령이 CNBC와의 인터뷰에서 이란과의 협상이 끝나든 말든 상관없다고 발언한 후 월요일 유가가 급등했다. 이는 미국과 이란이 호르무즈 해협의 해상 통행 재개에 대한 합의에 도달하지 못할 가능성에 대한 우려를 불러일으켰다.

미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 5% 이상 상승하여 배럴당 92.16달러에 마감했고, 국제 유가 벤치마크인 브렌트유는 4% 이상 상승하여 배럴당 95.23달러에 마감했다.

트럼프 대통령의 발언은 이란 국영 언론이 이스라엘의 레바논 공격에 대한 대응으로 테헤란이 미국과의 회담을 중단하고 보복 조치로 호르무즈 해협을 완전히 폐쇄할 계획이라고 보도한 데 대한 반응으로 나왔다.

트럼프 대통령은 CNBC 특파원 에이먼 자버스와의 전화 인터뷰에서 "전 정말 신경 안 써요. 조금도 관심 없어요. 너무 오래 걸렸다고 생각해요. 솔직히 말해서, 이제는 너무 지루해지기 시작했어요."라고 말했다.

하지만 이후 트럼프 대통령이 소셜 미디어에 이스라엘 총리 베냐민 네타냐후가 레바논 수도 베이루트로 이스라엘군을 진격시키지 않기로 합의했다고 밝히면서 유가는 상승폭을 일부 반납했습니다.

트럼프 대통령은 또한 이란과의 회담이 "여전히 진행 중이며 이란 이슬람 공화국과 빠른 속도로 진전되고 있다"고 밝혔습니다.

미국산 원유는 장 초반 8% 이상 급등했지만, 트럼프 대통령은 유가 상승에 대해 걱정하지 않는다고 말했다.

그는 "향후 유가가 급격히 하락할 것으로 예상한다"고 말했다.

이란, 봉쇄 강화 위협

주말 동안 미국과 이란 사이에 새로운 공습이 발생했고, 이스라엘은 레바논 내륙으로 더 깊숙이 진격하라는 명령을 내리면서 워싱턴과 테헤란 간의 취약한 휴전이 무너질 수 있다는 우려가 다시 제기되었다.

이란의 준관영 타스님 통신에 따르면, 테헤란은 미국과의 협상을 재개하기 전에 이스라엘의 가자지구 공격 중단과 레바논 점령 지역에서의 이스라엘군 철수를 요구하고 있다.

보고서는 이란이 호르무즈 해협을 완전히 폐쇄하고 홍해와 아덴만을 연결하는 세계에서 가장 중요한 무역 통로 중 하나인 바브엘만데브 해협을 포함한 다른 전략적 항로로 압력을 확대할 계획이라고 덧붙였다.

급격한 시장 변동성

지난주 브렌트유와 서부 텍사스산 원유(WTI)는 미국과 이란 간 협상 진전 기대감 속에 각각 11.1%와 9.6% 하락하며 4월 중순 이후 최대 주간 하락폭을 기록했다.

이러한 손실에도 불구하고, 미국과 이스라엘이 주도하는 이란과의 전쟁이 2월 28일에 시작된 이후 유가 선물은 여전히 30% 이상 높은 수준을 유지하고 있습니다.

골드만삭스: 위험은 양방향으로 여전히 존재합니다.

골드만삭스는 2026년 4분기 유가 전망을 둘러싼 위험이 "양면적"이라고 밝혔습니다.

은행 측은 브렌트유가 배럴당 90달러, 서부 텍사스산 원유(WTI)가 배럴당 83달러에 도달할 것으로 예상하면서, 중동 지역의 공급 차질이 지속될 경우 가격이 더 상승할 수 있다고 경고했습니다. 동시에, 세계 수요 둔화는 가격에 상당한 하락 압력을 가할 수 있다고 덧붙였습니다.

30년 전, 텍사스 A&M 대학교를 졸업한 직후 저는 텍사스주 코퍼스 크리스티에서 화학 엔지니어로 첫 직장 생활을 시작했습니다. 당시 멕시코만 연안에 위치한 이 도시가 언젠가 세계 에너지 시스템의 중심축이 될 것이라고 예측한 사람은 거의 없었을 것입니다. 코퍼스 크리스티는 정유 시설, 석유화학 단지, 그리고 안정적인 산업 기반을 갖춘 중요한 지역 허브였지만, 국제 무대에서 전략적 자산으로 여겨지지는 않았습니다.

오늘날에는 확실히 그렇습니다.

코퍼스 크리스티 항은 미국 최대의 원유 수출 허브로 성장하여 막대한 양의 원유를 세계 시장으로 수출하고 있습니다. 이제 이 항구를 떠나는 유조선들은 유럽, 아시아 및 기타 지역에 에너지를 공급하는 데 기여하고 있습니다. 코퍼스 크리스티의 사례는 단순한 지역적 성공 사례를 넘어, 적절한 조건이 갖춰졌을 때 에너지 시스템이 얼마나 빠르게 변화할 수 있는지를 보여주는 대표적인 사례 연구입니다.

수입 의존에서 수출 주도로

전환점은 셰일 혁명이었다.

수평 시추와 수압 파쇄 기술의 발전으로 퍼미안 분지와 이글 포드 셰일 같은 지층에서 막대한 양의 석유와 가스를 개발할 수 있게 되었습니다. 그 결과, 미국의 석유 및 가스 생산량이 급증하여 수십 년간의 감소세를 뒤집었고, 정책 입안자들은 미국 에너지의 미래를 재고하게 되었습니다.

하지만 생산량 증가만으로는 충분하지 않았습니다. 수십 년 동안 미국의 정책은 사실상 원유 수출을 제한해 왔기 때문에 송유관에서 정유 시설에 이르기까지 전체 인프라 시스템은 국내 소비를 중심으로 설계되었습니다.

2015년 의회가 원유 수출 금지 조치를 해제하자 급격한 변화가 시작되었습니다. 갑자기 미국은 하루 수백만 배럴의 원유를 국제 시장으로 수출할 방법을 찾아야 했습니다.

코퍼스 크리스티는 그 기회를 활용하기에 적절한 시기에 적절한 위치에 있었습니다.

지리와 인프라가 만나는 곳

코퍼스 크리스티는 지리적으로 상당한 이점을 누리고 있습니다. 휴스턴보다 퍼미안 분지에 더 가깝고 이글 포드 지역으로 바로 접근할 수 있습니다.

생산량이 증가하고 파이프라인 네트워크가 확장됨에 따라 엄청난 양의 석유가 많은 예상을 뛰어넘는 속도로 멕시코만 연안으로 흘러들기 시작했습니다.

켄트 브리튼 항만 CEO는 "예상보다 훨씬 많은 양의 석유가 땅에서 나오고 있었다"며 "수출이 허용되자 전체 시스템이 신속하게 적응해야 했다"고 말했다.

그러한 변화에는 막대한 투자가 필요했습니다. 지난 10년 동안 항구의 수로는 수심과 폭이 넓어졌고, 선박 통행량이 개선되었으며, 항해 능력도 향상되었습니다.

이러한 업그레이드는 경쟁력 확보에 매우 중요합니다. 적재 및 선적 작업에서 절약되는 매 시간이 비용을 절감하고 수출업체의 수익률을 향상시키기 때문입니다.

그 결과, 막대한 물동량을 효율적으로 처리하도록 설계된 시스템이 구축되었고, 이 항구는 지역 시설에서 하루 200만 배럴 이상을 처리하는 대용량 수출 플랫폼으로 탈바꿈했습니다.

완전히 통합된 수출 생태계

코퍼스 크리스티가 특히 효과적인 이유는 시스템의 모든 부분이 긴밀하게 통합되어 있기 때문입니다.

파이프라인은 내륙 유전에서 석유를 운송하고, 저장 시설은 석유 흐름을 관리하며, 해상 터미널은 선적 작업을 처리하고, 해상 시설은 세계 최대 유조선으로 화물을 옮깁니다.

각 구성 요소는 서로에게 의존합니다. 한 부분의 속도가 느려지면 그 영향이 전체 공급망에 파급됩니다. 모든 구성 요소가 원활하게 작동할 때, 시스템은 엄청난 양의 물자를 놀라운 효율성으로 운송할 수 있습니다.

이러한 통합은 우연히 이루어진 것이 아닙니다. 인프라 기업, 파이프라인 운영업체, 터미널 개발업체, 항만 당국이 모두 하나의 강력한 신호, 즉 미국 에너지에 대한 세계적 수요 증가에 반응하여 조직적으로 투자한 결과입니다.

퍼미안 분지는 여전히 원동력으로 남아 있습니다.

해안 기반 시설이 아무리 잘 갖춰져 있더라도, 코퍼스 크리스티의 성장을 이끄는 진정한 원동력은 여전히 퍼미안 분지입니다.

그곳의 생산량은 계속 증가하고 있지만, 그 증가 양상은 달라졌습니다. 셰일가스 붐 초기에는 급속한 확장이 특징이었지만, 오늘날에는 재정적 규율과 업계 통합이 우선순위가 되었으며, 주요 기업들은 효율성과 장기적인 수익에 집중하고 있습니다.

이러한 변화로 인해 기업들이 장기적인 계획을 세우고 차질 없이 글로벌 시장에 진출할 수 있다는 확신을 갖게 되면서 안정적인 수출 역량의 중요성이 더욱 커졌습니다.

동시에 몇 가지 제약 요인이 다시 나타나기 시작했습니다. 파이프라인 용량이 다시 한번 성장의 제한 요소가 되고 있습니다.

브리튼은 현재 수준에서 수출이 크게 증가하려면 추가적인 운송 인프라가 필요할 것이라고 지적했습니다.

액화천연가스 산업의 선구자인 샤리프 수키도 같은 견해를 갖고 있다. 그는 “문제는 생산량이 아니라 용량이다”라고 말했다.

LNG: 차세대 성장 단계

원유 수출이 코퍼스 크리스티를 세계 지도에 올려놓았다면, 액화 천연가스는 이 도시의 미래를 바꿀 수도 있다.

전 세계 LNG 수요는 특히 유럽에서 급격히 증가했으며, 에너지 안보에 대한 우려가 공급망을 재편했습니다.

현재 미국은 세계 최대 LNG 수출국이며, 그 확장의 중심에는 미국 멕시코만 연안이 있습니다.

코퍼스 크리스티는 이미 국내 최대 규모의 LNG 시설 중 하나를 보유하고 있으며, 추가 프로젝트들이 개발 중입니다.

브리튼은 "다음 주요 성장 동력은 LNG에서 나올 것"이라고 말했다.

하지만 이 단계의 성공은 원유 수출 호황을 뒷받침했던 것과 동일한 요소, 즉 인프라, 허가 및 실행에 달려 있습니다.

앞으로의 과제

성공은 새로운 도전을 가져온다.

텍사스 남부에서 물 문제는 가장 시급한 과제 중 하나입니다. 정유, 석유화학 공정, LNG 프로젝트, 심지어 새롭게 떠오르는 수소 개발까지 모두 상당한 양의 물을 필요로 합니다.

산업 개발이 가속화됨에 따라 지역 수자원에 대한 압력은 계속해서 증가하고 있습니다.

지하수 개발, 물 재활용 및 해수 담수화 프로젝트를 통해 이 문제를 해결하기 위한 노력이 진행 중입니다.

더 넓은 관점에서 보면 에너지 시스템은 고립되어 작동하지 않는다는 것을 알 수 있습니다. 에너지 시스템은 전체적인 지원 인프라 네트워크에 의존합니다.

프로젝트가 확장됨에 따라 이러한 지원 시스템은 천연 자원 자체만큼이나 중요해집니다.

누구도 예상하지 못했던 변화

제가 처음 코퍼스 크리스티에 도착했을 때, 이곳이 세계에서 가장 중요한 에너지 관문 중 하나가 될 거라고는 상상도 못 했습니다.

하지만 실제로 그런 일이 일어났습니다.

셰일 혁명은 자원을 제공했고, 정책 변화는 세계 시장을 열었으며, 민간 투자는 인프라를 구축했고, 효과적인 경영과 증가하는 세계적 수요가 결합되어 모든 요소가 하나로 모였습니다.

코퍼스 크리스티는 그러한 조화의 산물입니다.

미국은 여전히 향후 수십 년 동안 주요 에너지 수출국으로서의 역할을 유지할 수 있는 자원 기반을 보유하고 있습니다. 그러나 샤리프 수키가 지적했듯이, 진정한 과제는 생산 자체가 아니라 그 에너지를 효율적으로 이동시킬 수 있는 시스템을 구축하는 것입니다.

코퍼스 크리스티는 이러한 시스템들이 결합될 때 무엇을 달성할 수 있는지에 대한 명확한 사례를 제시하는 동시에, 그러한 인프라가 저절로 구축되는 것이 아니라는 점을 상기시켜 줍니다.

월요일 주요 월가 지수는 사상 최고치 부근을 유지했는데, 투자자들은 엔비디아가 주도하는 인공지능에 대한 새로운 낙관론과 미국과 이란 간의 3개월간 지속된 분쟁을 종식시킬 수 있는 평화 협정 전망에 대한 불확실성 증가 사이에서 균형을 맞추고 있었습니다.

엔비디아가 노트북과 데스크톱 컴퓨터에서 인공지능 애플리케이션을 직접 실행할 수 있도록 설계된 새로운 칩을 공개한 후 주가가 약 4% 상승했습니다.

엔비디아 CEO 젠슨 황에 따르면, 이 새로운 칩은 "인공지능 시대를 위한 개인용 컴퓨터 재창조"를 목표로 마이크로소프트와 3년간의 파트너십을 통해 개발되었습니다. 마이크로소프트 주가는 2.5% 상승했습니다.

S&P 500 지수 내 기술주는 1.5% 상승했다.

반도체 주식, 혼조세 보여

반도체 기업들의 실적은 엇갈렸습니다.

* 퀄컴(Qualcomm)은 6% 하락했습니다.

* AMD는 3.1% 하락했습니다.

* [인텔](https://www.intel.com?utm_source=chatgpt.com) 주가가 4.4% 하락했습니다.

한편, 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 5월 한 달 동안 약 90% 상승하며 5.7% 급등해 사상 처음으로 1,000달러를 돌파했습니다.

Anx Wealth Management의 수석 경제학자인 브라이언 제이콥슨은 엔비디아가 전체 시장을 확대할 수는 있지만, 그 이익의 상당 부분은 기존 경쟁업체의 희생을 통해 얻어질 수 있다고 말했다.

그는 마이크론과 같은 메모리 칩 제조업체들이 차세대 AI 기반 컴퓨터에 사용되는 프로세서와 자사 제품이 상호 보완적인 역할을 하기 때문에 상당한 이점을 얻을 수 있을 것이라고 덧붙였습니다. 또한 AI 기반 PC 교체 주기가 고급 기기에 대한 수요를 증가시킬 수 있다고 언급했습니다.

유가 상승은 투자 심리에 부담을 준다.

기술주들의 지지에도 불구하고 유가가 약 5% 상승하면서 투자자들의 심리는 여전히 신중한 모습을 보였다.

이번 조치는 이란 통신사 타스님(Tasnim)이 이란 협상팀이 이스라엘의 레바논 공격에 항의하며 미국과의 회담을 중단했다고 보도한 데 따른 것이다.

유가 상승은 인플레이션과 분쟁의 경제적 여파에 대한 우려를 더욱 심화시켰다.

시장 성과

뉴욕 시간 오전 9시 40분 기준:

다우존스 산업평균지수는 177포인트(0.35%) 하락한 50,855.46을 기록했습니다.

* S&P 500 지수는 0.02% 상승한 7,581.88을 기록했습니다.

* 나스닥 종합지수는 0.15% 상승한 27,012.14를 기록했습니다.

소프트웨어 부문의 회복세가 지속되고 있습니다.

소프트웨어 관련 주식은 인공지능이 기존 비즈니스 모델을 파괴할 것이라는 우려 속에 연초에 발생했던 급격한 매도세에서 회복세를 이어갔다.

서비스나우(ServiceNow) 주가는 10.7% 상승했고, IBM 주가는 6% 상승했습니다.

소프트웨어 서비스 지수는 약 3% 상승하여 1월 말 이후 기록했던 모든 손실을 만회했습니다.

[케이던스 디자인 시스템즈](https://www.cadence.com?utm_source=chatgpt.com)는 엔비디아 기술을 활용하여 구축한 새로운 AI 기반 칩 설계 에이전트를 출시한 후 주가가 3% 상승했습니다.

관심은 이제 고용 데이터와 연준에 집중됩니다.

투자자들은 이제 금요일에 발표될 미국 고용 보고서에 주목하고 있으며, 이 보고서는 이달 말 케빈 워시 신임 연준 의장 체제 하에서 열리는 첫 통화 정책 회의에 앞서 발표될 예정입니다.

이란과의 갈등으로 인한 인플레이션 압력이 주식 시장 전망을 바꿀 수 있다는 우려가 커지고 있다.

제이콥슨은 “다음 연준 회의 전에 호르무즈 해협이 더 광범위하게 재개방되지 않으면 정책 성명서의 어조가 더욱 매파적으로 바뀔 가능성이 거의 확실하다”고 말했다.

현재 시장에서는 연말 이전에 금리가 0.25%포인트 인상될 확률을 약 70%로 반영하고 있습니다.

실적 발표 및 대규모 인수

특히 지난주 델 테크놀로지스가 AI 서버 수요에 대한 강력한 전망을 제시한 이후, 수요일에 발표될 예정인 브로드컴의 실적에도 관심이 쏠리고 있습니다.

기업 뉴스에서는 버크셔 해서웨이가 테일러 모리슨 홈(Taylor Morrison Home)을 68억 달러에 현금으로 인수하기로 합의했다고 발표한 후 해당 회사의 주가가 22% 급등했습니다.

시장 전반의 약세가 지속되고 있습니다.

주요 지수들이 사상 최고치 부근에서 거래되고 있음에도 불구하고, 뉴욕 증권거래소와 나스닥 모두에서 하락 종목 수가 상승 종목 수를 넘어섰습니다. 이는 지정학적 위험 증가와 에너지 가격 상승 속에서 투자자들이 여전히 신중한 태도를 보이고 있음을 보여줍니다.

골드만삭스는 연말 구리 가격 전망치를 10% 이상 상향 조정하여 톤당 13,735달러에 이를 것으로 예상했습니다. 이는 기존 전망치인 톤당 12,465달러보다 높은 수치이며, 골드만삭스는 광산 생산량 전망치 하락과 미국 이외 지역의 시장 상황 악화를 이유로 들었습니다.

세계은행은 인도네시아의 그라스버그 광산과 콩고민주공화국의 카모아-카쿨라 광산의 생산 차질로 인해 2026년 전 세계 숯 공급량 전망치를 35만 톤 하향 조정했다고 밝혔습니다. 또한 두 광산 모두 2028년 이전에는 정상 생산 능력으로 복귀하기 어려울 것으로 예상된다고 덧붙였습니다.

글로벌 시장 적자 확대

미국의 구리 수입량이 예상보다 강세를 보이면서 세계은행은 미국을 제외한 구리 시장의 공급 부족 규모를 기존 예상치인 6만 톤에서 64만 톤으로 상향 조정했습니다.

골드만삭스는 미국의 잠재적 관세 정책으로 인한 지속적인 위험에도 불구하고, 에너지 전환, 전력망 확장 및 청정에너지 투자와 관련된 구조적 수요가 시장을 뒷받침할 것으로 예상합니다.

골드만삭스 애널리스트들은 연구 보고서에서 "미국의 구리 수입량은 2026년 상반기에 예상치를 상회했으며, 현재 이용 가능한 차익거래 기회에 힘입어 다음 달에도 수입량이 다시 증가할 것으로 예상한다"고 밝혔습니다.

그들은 또한 은행의 기본 시나리오는 미국이 정제 구리에 대한 관세 부과를 계속 연기할 것이라는 가정을 바탕으로 한다고 덧붙였다.

씨티는 더욱 낙관적인 전망을 내놓았습니다.

한편, 씨티은행은 구리 가격 전망치를 상향 조정하여 이번 달 구리 가격이 톤당 14,500달러에 도달하고 향후 1년 안에 톤당 15,000달러까지 오를 것으로 예상했습니다.

씨티은행 애널리스트들은 "미국이 정제 구리에 관세를 부과할 가능성에 대한 지속적인 우려가 적어도 6월 말 무역 정책 검토 때까지 시장 심리를 뒷받침할 수 있다"고 말했다.

은행 측은 또한 광산 공급량과 재활용 구리 생산량 증가세가 예상보다 약화된 반면, 인공지능 및 에너지 전환 프로젝트 관련 수요는 견조한 흐름을 보이고 있다고 언급했습니다.

가격이 상승합니다

런던 금속 거래소에서 구리 가격은 1.4% 상승하여 톤당 13,827.50달러를 기록했습니다.

한편, 미국 코멕스 거래소에서 거래되는 구리 선물은 파운드당 6.55달러로 2.6% 상승하며 런던 가격 대비 프리미엄을 확대했다.

구리 가격 상승으로 이익을 얻을 수 있는 기업들

구리 가격의 지속적인 상승으로 이익을 얻을 수 있는 기업들은 다음과 같습니다.

* 프리포트-맥모란

* 남부 구리

* 에로 코퍼

* 타세코 광산

* 테크 리소스

* 허드베이 미네랄

* BHP

* 리오 틴토

* 베일

* 앵글로 아메리칸

* 글렌코어

주요 투자은행들의 상향 조정은 데이터 센터, 인공지능, 재생 에너지 프로젝트 및 전기 인프라 투자에 힘입어 전 세계 수요가 급증하는 시기에 구리 시장이 상대적으로 공급 부족 시기로 접어들 것이라는 확신이 커지고 있음을 반영합니다.