이란이 파키스탄 중재단에 수정된 평화 제안을 보내면서 미국과의 잠재적 합의 가능성에 대한 기대감이 다시 살아나자 금요일 유가가 하락했다.

미국 서부텍사스산원유(WTI) 선물은 오후 2시 10분(미국 동부시간) 기준 3% 이상 하락해 배럴당 101.57달러를 기록했고, 국제 유가 벤치마크인 브렌트유는 약 2% 하락해 배럴당 107.98달러에 마감했다.

파키스탄 관리들은 MS Now와의 인터뷰에서 중재자들이 이란으로부터 전쟁 종식을 위한 수정된 제안을 받았으며, 해당 문서가 미국에 전달되었다고 확인했습니다. 그러나 도널드 트럼프 대통령은 이후 이란의 제안에 만족하지 않는다고 밝혔습니다.

트럼프 대통령은 백악관에서 기자들에게 "이란은 협상을 원하지만 나는 그 협상안에 만족하지 않는다"며 "이란이 협상을 원하는 이유는 사실상 더 이상 군사력을 갖고 있지 않기 때문"이라고 말했다.

60일 전쟁 권한 부여 시한

트럼프 대통령은 이란과의 분쟁에서 군사 작전과 관련하여 전쟁권한법에 따라 60일 시한에 직면해 있습니다. 1973년에 제정된 이 법에 따르면, 대통령은 의회에 파병 사실을 통보한 후 60일 이내에 병력을 철수해야 하며, 의회가 군사 작전 지속을 승인하지 않는 한 철수해서는 안 됩니다. 현재까지 의회의 승인은 이루어지지 않았습니다.

MS Now에 따르면, 트럼프 행정부는 금요일에 3주 전에 체결된 휴전 협정이 사실상 적대 행위를 "종식시켰다"고 주장했다. 이러한 해석은 백악관이 전쟁을 계속하기 위해 의회의 승인을 구하는 것을 피할 수 있도록 해줄 수 있다.

미 행정부 관계자는 4월 7일 휴전 발령 이후 미국과 이란군 간의 직접적인 충돌이 없었으므로 60일 시한이 더 이상 적용되지 않는다고 밝혔습니다. 이 관계자는 "전쟁권한법의 목적상 2월 28일 토요일에 시작된 적대행위는 종료됐다"고 말했습니다.

이 주장은 피트 헤그세스 국방장관이 목요일 하원 군사위원회 청문회에서 처음 제기했으며, 그는 휴전이 사실상 전쟁을 중단시켰다고 밝혔습니다.

배경 및 지속적인 긴장 관계

* 타임라인: 미국과 이스라엘은 2월 28일 이란에 대한 공격을 감행했습니다. 트럼프 대통령은 3월 2일 의회에 공식 통보하여 5월 1일을 시한으로 하는 60일의 대응 기한을 발동시켰습니다.

* 연장: 트럼프 대통령은 법에 따라 30일 연장을 요청할 수 있지만, 의원들은 그가 아직 그렇게 하지 않았다고 밝혔습니다.

* 해상 봉쇄: 휴전에도 불구하고 트럼프 대통령은 수요일에 테헤란이 새로운 핵 협정에 동의할 때까지 미국의 해상 봉쇄를 유지하겠다고 공언하며 위협 수위를 높였습니다.

* 호르무즈 해협 교착 상태: 테헤란은 미국이 이란 항구에 대한 봉쇄를 해제하지 않는 한 호르무즈 해협을 재개방하지 않겠다고 밝혔습니다.

현재 휴전은 유지되고 있지만, 악시오스(Axios)는 미 중부사령부가 외교적 교착 상태를 타개하기 위해 "짧고 강력한 공격" 계획을 세웠다고 보도했습니다. 반대로, 이란 언론과 로이터 통신에 따르면, 이란 혁명수비대 고위 관계자는 워싱턴이 공격을 재개할 경우 미군 진지에 대해 "길고 고통스러운 공격"을 가하겠다고 위협했습니다.

대규모 유가 충격이 발생하면 대부분의 미국인들은 주유소에서 가장 먼저 그 영향을 감지합니다.

지금 바로 그런 일이 벌어지고 있습니다. 2월 28일 이란 공격과 그로 인한 호르무즈 해협 유조선 운항 차질 이후, 미국의 휘발유와 경유 가격이 급격히 상승했습니다. 운송비 상승이 공급망 전반에 파급되면서 식료품 가격 또한 점진적으로 오르기 시작했습니다. 3월 물가상승률 보고서는 예상보다 훨씬 높게 나왔습니다.

많은 미국인들에게 있어 이야기는 여기서 끝나는 것처럼 보입니다. 물가는 올랐지만 공급망은 제대로 작동하고 있다는 것이죠.

하지만 전 세계적으로 이는 단순한 가격 위기가 아니라 이미 공급 위기로 변모하고 있습니다.

압박을 받고 있는 글로벌 병목 지점

호르무즈 해협은 세계에서 가장 중요한 에너지 통로입니다. 전 세계 석유 소비량의 약 5분의 1, 즉 하루 약 2천만 배럴이 이 좁은 해협을 통과합니다. 또한, 특히 카타르에서 생산되는 액화천연가스(LNG)의 주요 수출 경로이기도 합니다.

호르무즈 해협을 통과하는 교통이 중단되면 그 영향은 즉각적으로 나타납니다. 단순히 물동량 감소 때문만이 아니라, 현실적인 대안이 부족하기 때문입니다. 유조선은 막대한 시간, 비용, 그리고 물류 복잡성 증가 없이는 항로를 변경할 수 없으며, 어떤 경우에는 아예 항로를 변경할 수조차 없습니다.

그 결과가 바로 우리가 지금 목격하고 있는 현상입니다. 글로벌 에너지 시장에서 위험에 대한 가격이 급격하게 재조정되었고, 그 결과 실제 공급이 감소했습니다.

미국 이외 지역: 이미 그 영향은 더욱 심각하다.

미국은 주요 산유국으로서 멕시코만 수입에 대한 의존도가 상대적으로 낮아 어느 정도 보호를 받고 있다. 그러나 세계 대부분의 국가는 이러한 완충 장치를 갖추고 있지 않다.

수입 의존도가 높은 경제에서는 이미 압력이 나타나고 있다.

남아시아와 동남아시아에서는 연료 운송 지연과 수입 가격 상승으로 공급에 차질이 생기고 있습니다. 수백만 가구가 취사용으로 사용하는 인도 LPG 수입량의 약 90%는 호르무즈 해협을 통과해야 합니다. 이번 운송 차질로 국내 공급 위기가 발생하여 정부는 가정용 가스 배급제를 시행하게 되었습니다.

농업 또한 또 다른 압력 요인입니다. 비료 생산 및 무역은 천연가스와 석유화학 원료와 밀접하게 연관되어 있습니다. 전 세계 비료 무역량의 약 30%, 그리고 인산 비료에 사용되는 황과 암모니아의 상당 부분이 호르무즈 해협을 통과합니다.

인도의 비료 수입량 중 40% 이상이 중동에서 들어옵니다. 농업 우기가 다가오면서 펀자브와 하리아나 같은 지역의 농부들은 비료 부족을 우려해 서둘러 비료를 구매하고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 5월까지 비료 공급이 안정되지 않으면 작물 수확량에 직접적인 위협이 될 수 있다고 경고했습니다.

유럽: 다르지만 현실적인 취약성

유럽의 취약성은 겉으로 보기에는 다르지만 위험성은 여전합니다. 2022년 이후 러시아산 석유 의존도를 낮추기는 했지만, 정제유 제품에 대해서는 여전히 세계 시장에 의존하고 있습니다. 과거에는 유럽 항공유 수입량의 약 절반이 중동에서 공급되었습니다.

국제에너지기구(IEA)는 유럽이 6월까지 심각한 항공유 부족 사태에 직면할 수 있다고 경고했습니다. 여러 항공사들은 줄어드는 항공유 재고를 보존하기 위해 국내선 및 지역 노선보다 국제선 운항을 우선시하기 시작했습니다.

동아시아: 규모와 의존성의 문제

동북아시아의 문제는 규모와 의존도에 있다. 자료에 따르면 일본은 호르무즈 해협을 통과하는 전체 석유 수송량의 약 11%, 한국은 약 12%를 차지한다. 두 나라 모두 걸프만 석유 및 가스에 대한 의존도가 매우 높은 상태다.

그곳의 기업들은 대체 에너지원을 확보하고 매장량을 활용하기 위해 노력해 왔지만, 이러한 조치들은 비용이 많이 들고 글로벌 시스템에서 이용 가능한 대안이 제한적임을 드러냅니다.

위기가 제조업으로 확산되고 있다

가치 사슬의 다음 단계에서는 그 영향이 제조업 부문까지 미칩니다. 석유와 가스에서 추출한 석유화학 제품 가격이 상승하면서 플라스틱 및 섬유 산업과 같은 분야가 압박을 받고 있습니다.

수출 지향적인 경제에서 이는 생산 속도 저하, 이윤폭 축소, 그리고 글로벌 구매자들의 비용 상승으로 이어집니다.

개발도상국에서는 위험이 훨씬 더 심각합니다. 많은 국가들이 장기적인 공급 차질을 감당할 재정적 유연성, 외환보유고 또는 인프라가 부족합니다. 에너지 비용의 급격한 상승은 통화 압박, 산업 생산량 감소, 그리고 경우에 따라서는 실제 원자재 부족으로 이어질 수 있습니다.

미국은 어떻게 지금까지 살아남았을까?

미국의 상대적인 안정성은 생산과 지리적 요인이라는 두 가지 요소에서 비롯됩니다.

미국의 국내 석유 생산량은 여전히 사상 최고 수준에 근접해 있으며, 멕시코만 원유 수입 의존도는 다른 많은 국가들에 비해 낮아 물리적 공급 차질에 대한 완충 역할을 하고 있습니다. 더욱이 미국은 세계에서 가장 복잡하고 정교한 정제 시스템 중 하나를 보유하고 있어 휘발유와 디젤에 대한 국내 수요의 상당 부분을 충족할 수 있습니다.

하지만 "완충 장치"가 "면역력"을 의미하는 것은 아닙니다.

석유 가격은 전 세계적으로 결정됩니다. 공급망 차질로 인해 하루 수백만 배럴의 석유가 시장에서 빠져나가거나, 빠져나갈 우려가 생기면 전 세계적으로 가격이 상승합니다. 이것이 바로 미국 소비자들이 이미 연료 가격 상승을 체감하고 있는 이유입니다. 특히 디젤 가격은 구조적인 이유로 휘발유보다 빠르게 상승하고 있습니다. 디젤은 해운, 운송, 농업 및 산업의 핵심 연료이며, 공급량이 제한적인 경우가 많기 때문입니다. 디젤 가격의 변동은 전체 경제에 영향을 미칩니다.

다음 단계는 아직 시작되지 않았습니다.

현재 미국이 겪고 있는 유가 상승과 인플레이션 발생은 일반적으로 공급 충격의 첫 단계입니다.

전 세계적으로 두 번째 단계, 즉 공급 부족과 운영 차질이 이미 시작되었습니다.

위기가 지속될수록 다음 단계는 더욱 피하기 어려워집니다. 정유소들은 수익성 악화와 원유 수급의 어려움으로 생산량을 줄이기 시작할 수 있습니다. 석유 제품 시장은 더욱 경색될 것입니다. 전략 비축유는 도움이 될 수 있지만, 이는 단지 임시방편일 뿐입니다.

궁극적으로 시스템은 '수요 감소'라는 과정을 통해 조정됩니다. 높은 가격은 소비자와 기업으로 하여금 소비를 줄이도록 강요하고, 이는 경제 활동의 둔화로 이어집니다. 결국 가격은 하락하지만, 분명한 경제적 비용이 수반됩니다.

전체적인 그림

현재 상황을 국내적인 관점에서 바라보는 것은 쉽습니다. 높은 유가, 식비 부담 증가, 그리고 전반적인 생활비 상승 등이 그 예입니다.

하지만 이러한 관점은 더 넓은 현실을 간과하고 있습니다.

세계 여러 지역에서 이는 더 이상 단순한 인플레이션 위기가 아닙니다. 연료, 식량 생산, 제조업, 운송에 영향을 미치는 공급망 혼란으로 발전했습니다.

미국은 지금까지는 비교적 영향을 덜 받았지만, 역사를 보면 이러한 상황이 오래 지속되는 경우는 드뭅니다. 추가적인 여파가 추후에 나타날 가능성이 높습니다. 에너지 충격은 국경 하나에만 국한되는 경우가 거의 없으며, 세계 무역, 가격 책정, 공급망을 통해 전파된 후 각국의 국내 경제에 더욱 명확하게 나타납니다.

오늘날 미국인들이 겪고 있는 것은 단지 초기 단계일 뿐이며, 세계 다른 지역은 훨씬 더 심각한 위기 단계를 겪고 있습니다.

금요일 월가가 상승세를 이어가며 주요 지수들이 상승세를 지속했고, S&P 500과 나스닥 종합지수는 수년 만에 가장 강력한 월간 상승세를 기록한 데 힘입어 사상 최고치를 경신했습니다.

이란 국영 언론이 테헤란이 목요일 파키스탄 중재자를 통해 미국에 최신 협상 제안을 전달했다고 보도하면서 이러한 분위기는 더욱 고조되었다.

금요일 증시 개장을 끝으로 대형 기술 기업들의 실적 발표와 주요 경제 지표 발표로 분주했던 한 주가 마무리됩니다. LSEG I/B/E/S 데이터에 따르면, 애널리스트들은 이제 S&P 500 기업들의 1분기 실적이 27.8% 성장할 것으로 예상하고 있으며, 이는 지난주 예상치인 16.1%를 크게 웃도는 수치로 2021년 4분기 이후 가장 빠른 성장률입니다.

투자자들은 시장이 5월에 접어들면서 이러한 상승세가 지속될지 여부를 주시하고 있습니다. 역사적으로 5월은 주식 시장이 약세를 보이는 6개월간의 시작을 알리는 시기입니다. 피델리티 데이터에 따르면, 1945년부터 2026년 4월까지 S&P 500 지수는 5월에서 10월 사이에 평균 약 2%의 상승률을 기록한 반면, 11월에서 4월 사이에는 평균 7%의 상승률을 보였습니다.

전반적으로 견조한 실적을 기록했지만, 일부 투자자들은 기술 기업들의 인공지능(AI) 투자 확대에 우려를 표명했습니다. 또한 특정 소프트웨어 사업 모델의 지속 가능성에 대한 의구심이 제기되면서 투자 포트폴리오 재평가가 이루어졌습니다.

클리어브리지 인베스트먼트의 포트폴리오 매니저인 피터 반더리는 "소프트웨어, 서비스, 금융 부문 및 기타 산업 전반에 걸친 AI의 파괴적인 잠재력은 일부 비즈니스 모델의 장기적인 지속 가능성과 가치에 대한 불확실성을 야기했다"고 언급했습니다.

목요일에 발표된 경제 데이터는 주식 매수 열풍이 조정 국면에 접어들 수 있다는 우려를 불러일으켰습니다. 미국 경제 성장률은 1분기에 다시 활기를 되찾았지만, 경제의 주요 동력인 소비자 지출은 둔화되었고, 개인 저축률도 하락하여 가계가 지출을 충당하기 위해 저축을 활용했음을 시사합니다.

더욱이, 이 데이터는 중동 전쟁으로 인한 한 달간의 혼란만을 반영합니다. 호르무즈 해협을 통한 선박 운항이 중단되면 유가는 더욱 큰 부담이 될 수 있으며, 특히 1분기 세금 환급 지원이 줄어들면서 더욱 악화될 수 있습니다.

금요일에 발표된 자료에 따르면 4월 미국 제조업 활동은 안정세를 보였지만, 호르무즈 해협의 해운 차질로 원자재 및 투입재 가격이 4년 만에 최고치를 기록하면서 공급업체의 납품 실적은 악화되었습니다.

미국 동부시간 오전 9시 54분 현재, 다우존스 산업평균지수는 148.14포인트(0.30%) 상승한 49,800.28을 기록했습니다. S&P 500 지수는 40.71포인트(0.56%) 오른 7,249.72, 나스닥 종합지수는 193.21포인트(0.78%) 상승한 25,085.52로 마감하며 두 지수 모두 사상 최고치를 경신했습니다.

S&P 500의 11개 주요 업종 중 7개 업종이 상승세를 보였으며, 정보기술(IT) 업종이 1.5% 상승하며 가장 큰 폭의 상승세를 기록했습니다.

S&P 500 지수는 4월 한 달 동안 2020년 11월 이후 최대 월간 상승폭을 기록했고, 나스닥 종합 지수는 2020년 4월 이후 최고의 월간 실적을 달성했습니다. 다우존스 지수는 2024년 11월 이후 가장 큰 월간 상승률을 기록했습니다.

애플에 대한 긍정적인 전망에 힘입어 상승세

애플 주가는 플래그십 제품인 아이폰 17과 맥북 네오에 대한 강력한 수요로 인해 3분기 매출이 호조를 보일 것으로 예상되면서 4.8% 급등했습니다.

에너지 부문에서는 엑손모빌과 셰브론이 예상치를 뛰어넘는 분기 실적을 발표했지만, 주가는 변동이 없었다.

소프트웨어 기업들의 주가가 상승한 것은 아틀라시안이 연간 실적 전망치를 상향 조정하면서 주가가 27.7% 급등했기 때문입니다. 세일즈포스, 서비스나우, 데이터독, 워크데이의 주가도 1.8%에서 5.8% 사이의 상승세를 보였습니다.

반대로 게임 플랫폼 로블록스는 연간 매출 전망치를 하향 조정한 후 주가가 18.4% 하락했고, 레딧은 낙관적인 분기별 매출 전망 발표 후 7.8% 상승했다.

비트코인 가격이 7만 5천 달러 수준까지 하락했는데, 이는 에릭 트럼프가 이 디지털 화폐가 미래에 100만 달러에 도달할 것이라고 예측한 시점과 맞물렸다.

에릭 트럼프는 비트코인 2026 컨퍼런스 연설에서 비트코인에 대한 매우 낙관적인 전망을 제시하며, 비트코인이 "최고의 시대"에 접어들고 있다고 선언하고 가격이 100만 달러에 도달할 것이라는 강한 확신을 표명했습니다. 이러한 발언은 연준의 금리 동결 결정으로 비트코인 가격이 약 7만 5천 달러까지 하락한 시점에 나왔습니다.

비트코인의 전환점일까?

트럼프 대통령은 지난 6개월이 암호화폐에 있어 중요한 전환점이었다고 언급하며, 기관 및 기업들의 비트코인 금융에 대한 관심이 증가함에 따라 암호화폐 시장 구조가 변화하고 있다고 설명했습니다.

그는 베터(Better)와 코인베이스(Coinbase) 같은 회사들이 제공하는 비트코인 담보 주택담보대출과 같은 새로운 금융 상품의 등장을 디지털 화폐가 전통적인 금융 시스템에 통합되고 있다는 증거로 제시했습니다.

그의 발언 중 가장 주목할 만한 부분은 비트코인 가격이 언젠가 개당 100만 달러에 도달할 것이라는 예측이었습니다. 그는 정확한 시기를 제시하지는 않았지만, 2030년이나 2031년쯤에 이러한 일이 일어날 수 있다고 시사하며 비트코인을 희소 자산으로 보는 관점과 일맥상통했습니다.

현실: 가격 압박

이러한 긍정적인 전망에도 불구하고 현재 상황은 하락 압력을 시사합니다. 코인마켓캡 데이터에 따르면 비트코인 가격은 지난주 78,230달러에서 75,100달러로 하락했으며, 한때 75,000달러 선까지 떨어졌다가 부분적으로 회복했습니다.

이러한 하락세는 연방준비제도가 기준금리를 3.5%~3.75% 범위로 유지하기로 한 결정에 기인한 것으로 분석됩니다.

단기적으로 가격은 76,400달러에서 저항에 직면할 것으로 예상되며, 그 다음으로는 77,200달러의 중요한 저항선이 있습니다. 이 수준들을 돌파하면 78,000달러까지 상승할 가능성이 있습니다. 반대로, 이 수준을 돌파하지 못하면 75,000달러 아래로 다시 하락하여 73,500달러까지 떨어질 수도 있습니다.

기술적 분석 결과 하락 추세가 예상됩니다.

기술적 지표들도 부정적인 신호를 보내고 있습니다. 13일 강세/약세 지표는 -141을 기록하며 매도 영역에 속해 시장에서 매도세가 우세함을 보여주고 있습니다.

또한 MACD(12, 26)는 -150.3 레벨을 기록했는데, 이는 12일 지수 이동 평균이 26일 평균보다 더 빠르게 하락하고 있음을 나타내며 현재의 약세 추세를 강화합니다.

기관 투자자 수용 vs. 단기 변동성

에릭 트럼프의 발언은 장기적인 낙관론과 현재 시장 현실 사이의 명확한 괴리를 보여줍니다. 한편으로 비트코인은 기관 투자자들의 채택 증가에 힘입어 구조적인 성장을 지속하고 있으며, ETF에는 수십억 달러가 유입되고 비트코인은 전통 금융 시장에 더욱 깊숙이 통합되고 있습니다.

반면, 빠듯한 재정 여건은 단기적인 성과에 지속적으로 부담을 주고 있으며, 100만 달러 목표를 달성하려면 이러한 당면 과제를 극복하는 동시에 기관 투자 유치 모멘텀을 유지해야 합니다.