아시아는 상승세를 감당할 수 없는 에너지 시장과, 최상의 시나리오에서도 정상 가동까지 몇 주가 걸릴 수 있는 공급망 사이에 갇혀 있는 상황에 처해 있습니다.

협상은 계속되고 있지만, 더 이상 이슬라마바드에서 직접 진행되지는 않습니다. 앞으로 펼쳐질 과정은 정치적 긴장 고조, 외교적 책략, 그리고 어느 한쪽이 양보할 때까지 양측이 균형을 잡으려는 '균형 게임' 이론에 기반한 복잡하고 불안정한 양상을 띨 것입니다. 이러한 과정은 혼란스러울 것으로 예상되며, 아시아 태평양 경제에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.

호르무즈 해협을 통한 선적 재개가 점진적으로 이루어지고 있다 하더라도, 새로운 화물이 아시아 항구에 도착하기까지는 3~6주가 소요될 것입니다. 더욱이, 주로 멕시코만 원유를 처리하도록 설계된 이 지역의 원유 인프라는 사실상 마비 상태에 있습니다. 반면, 대서양 연안 원유는 경제성이 떨어졌고, 멕시코만 원유 공급 또한 정상적으로 이루어지지 않고 있습니다.

따라서 2주간의 휴전으로는 이러한 불균형이 해소되지 않으며, 디젤, 휘발유, 액화석유가스(LPG) 및 나프타에 미치는 영향은 심각하고 광범위할 것입니다.

강착륙 시나리오

최악의 시나리오, 즉 분쟁이 재발하여 호르무즈 해협이 6개월 동안 사실상 폐쇄되고 브렌트유 가격이 배럴당 200달러까지 치솟는다면 아시아는 완전히 다른 차원의 위기에 직면하게 될 것입니다.

이러한 시나리오는 종종 1997년 아시아 금융 위기와 비교되는데, 당시 위기는 본질적으로 통화 불균형, 취약한 외환보유고, 그리고 급격한 외부 충격에 대비하지 못한 경제 정책에서 비롯되었습니다. 오늘날 많은 아시아 경제는 더 많은 외환보유고, 더 나은 통화 관리, 그리고 더 탄력적인 부채 구조를 갖추면서 더욱 견고해졌지만, 이러한 위험을 무시할 수는 없습니다.

이 정도 규모의 지속적인 에너지 충격은 국가 재정에 부담을 주고, 경상수지 적자를 확대하며, 특히 부채가 많고 외환보유고가 부족한 에너지 수입국인 아시아 신흥 경제국들의 통화 가치에 대한 압력을 증가시킬 것입니다.

아시아 국가들은 코로나19 팬데믹 당시 사용했던 위기 관리 수단, 즉 수요 감축, 전략 비축량 활용, 배급제 시행, 그리고 연료 전환 가속화 등을 다시 도입해야 할 수도 있습니다. 그러나 이러한 조치들은 정치적으로 어려울 뿐만 아니라 사회적, 경제적 비용 부담도 큽니다.

에너지 안보 및 공급 연속성

아시아 액화천연가스(LNG) 가격은 휴전 이후 상대적으로 하락세를 보였습니다. 그러나 분쟁이 재개될 경우, 가격이 백만 영국 열량 단위(MMBtu)당 20달러를 넘어설 가능성이 높으며, 이는 해당 지역이 석탄에서 가스로 전환하던 기존 추세를 뒤집고 다시 가스에서 석탄으로 회귀하는 상황을 초래할 수 있습니다.

이는 정책 입안자들에게 두 가지 핵심 질문을 제기합니다.

- 실제로 석탄과 가스 간 에너지 전환이 가능한 아시아 태평양 시장은 어디인가요?

- LNG가 지정학적으로 불안정한 에너지원이라는 재평가가 기후변화 대응 약속에도 불구하고 LNG에서 벗어나려는 움직임을 가속화할까요?

위기 관리부터 구조 개혁까지

이란 위기의 충격을 감내하는 과정에서 정책 입안자들은 단기적으로 어려운 조치를 취해야 할 것이지만, 가장 중요한 과제는 이러한 압력을 에너지 안보를 강화하는 장기적인 개혁으로 전환하는 데 있다.

여기에는 에너지원 다양화, 국내 생산 개발, 수요 유연성 증대 등이 포함되며, 이 모든 것을 국가 간 보복 정책을 피하는 것과 동시에 수행해야 합니다.

세 가지 국제적 경험이 중요한 모델로 부각됩니다.

- 브라질: 생산 혼합 정책 및 투자 인센티브를 통해 포괄적인 바이오 연료 체계를 개발하여 수입 석유 의존도를 줄이고 지속 가능한 경쟁 우위를 확보했습니다.

- 중국: 석탄, 태양열, 풍력, 원자력 에너지에 대한 대규모 투자와 더불어 전기 자동차 보급 확대 및 전략 비축량 관리를 통해 상대적 에너지 자급자족을 위한 광범위한 전략을 채택하여 수입 의존도를 낮추고 있다.

- 노르웨이: 석유 및 가스 수익을 막대한 국부 펀드에 성공적으로 투입하여 재정 안정성을 확보했으며, 국내 전력 시스템을 거의 전적으로 수력 발전에 의존함으로써 화석 연료 가격 충격에 대한 노출을 줄였습니다.

미래를 위한 선택으로서의 에너지 실용주의

이러한 모델들의 공통점은 에너지 안보가 우연히 이루어진 것이 아니라, 장기적인 정책, 꾸준한 투자, 그리고 단기적인 비용을 감수할 수 있는 전략적 비전을 통해 달성되었다는 점입니다.

오늘날 아시아 정부들은 수입 에너지에 대한 의존과 취약한 예산 및 외환보유고가 맞물려 외교만으로는 극복하기 어려운 취약점을 드러내는 결정적인 순간에 직면해 있습니다.

적절한 대응은 현재의 위기를 관리하는 것뿐만 아니라 더욱 탄력적인 인프라를 구축하고, 수요 유연성을 개발하고, 전략적 비축량을 늘리고, 아시아 에너지 시장 간의 통합을 강화하는 데 있습니다.

위기 상황에서도 행동에 나설 수 있는 기회는 여전히 열려 있지만, 이를 활용하려면 신속하고 과감한 결정이 필요합니다. 지금 에너지 안보 강화에 나서는 국가는 다음 위기에 더욱 강력하고 안정적인 입장에서 대비할 수 있을 것입니다.

미국과 이란이 호르무즈 해협 재개방에 합의할 경우 공급 제약이 예상되고 수요 전망이 개선될 것이라는 기대감에 힘입어 알루미늄 가격이 목요일 4년 만에 최고치를 기록했습니다.

런던금속거래소(LME)의 기준 3개월물 알루미늄 가격은 오전 6시 47분(미국 동부시간, 10시 47분 GMT) 기준 0.5% 상승한 톤당 3,636.60달러를 기록하며 2022년 3월 이후 최고치를 경신했다.

마찬가지로 상하이 선물거래소에서 가장 많이 거래되는 알루미늄 선물 계약은 톤당 25,635위안으로 2.9% 상승 마감하며 3월 9일 이후 최고치를 기록했다고 로이터 통신이 전했다.

해당 기관은 JP모건 체이스의 애널리스트들이 중동 지역의 약 240만 톤 공급 감소로 인해 올해 1차 알루미늄 공급량이 약 190만 톤 부족할 것으로 예상한다고 밝혔다. 이는 2000년 이후 최대 규모다.

로이터 통신에 따르면, 중국산 알루미늄에 대한 해외 주문 증가에 대한 기대감이 커지면서 중국 재고 감소와 더불어 런던금속거래소(LME) 승인 창고와 일본 3대 주요 항구의 알루미늄 재고도 감소했다.

미국 증시에서 알코아 주가는 개장 전 거래에서 상승했고, 센추리 알루미늄 주가도 올랐습니다.

정치적인 측면에서 월스트리트저널은 지난주 파키스탄에서 열린 1차 협상에서 즉각적인 합의가 이루어지지 않은 후, 워싱턴과 테헤란이 새로운 회담을 개최하는 데 원칙적으로 합의했다고 보도했습니다. 월스트리트저널은 이 문제에 정통한 소식통을 인용하여 회담 날짜와 장소는 아직 정해지지 않았다고 덧붙였습니다.

양측 간의 불안정한 휴전은 4월 21일에 만료될 예정입니다. 또한 도널드 트럼프 미국 대통령은 오늘 이스라엘과 레바논 간의 회담이 있을 것이라고 밝혔지만, 자세한 내용은 언급하지 않았습니다. AP 통신은 레바논 측이 그러한 회담에 대해 알지 못한다고 보도했습니다.

그럼에도 불구하고, 특히 미국의 이란 항구 해상 봉쇄를 둘러싼 긴장감이 중동 지역에서 계속되고 있습니다. 이란의 한 고위 군 사령관은 미국에 봉쇄 지속에 대해 경고했으며, 미 중부사령부는 이란과 관련된 상선이나 유조선이 봉쇄망을 뚫고 들어온 사례는 없다고 확인했습니다.

비트코인은 목요일에 상승세를 이어가며 7만 5천 달러 수준에 근접했습니다. 전 세계적인 위험 선호도 개선과 미국과 이란 간의 외교적 해결 재개에 대한 기대감이 커지면서 암호화폐 수요가 증가했습니다.

세계 최대 암호화폐인 비트코인은 미국 동부시간 오전 9시 23분(그리니치 표준시 13시 23분) 현재 1.1% 상승한 74,890달러에 거래되고 있다.

이번 주 초 비트코인 가격은 7만 6천 달러 부근까지 급등하며 4주 만에 최고치를 기록했으나, 차익 실현 매물로 인해 상승폭을 일부 반납했습니다.

IG 그룹의 분석가들은 최근 메모에서 "상승세 이후 급격한 하락세가 이어지는 이러한 패턴은 최근 거래의 특징이 되었으며, 이는 시장이 상승 모멘텀을 만들어낼 수는 있지만 이를 유지하는 데 어려움을 겪고 있음을 반영합니다."라고 언급했습니다.

비트코인, 고위험 자산과 함께 상승세

최근 비트코인의 상승세는 전 세계 고위험 자산의 전반적인 상승세와 맥을 같이했습니다. 수요일 월가는 기업 실적 호조와 기술주 주도 상승에 힘입어 사상 최고치를 경신했고, 아시아 증시는 목요일에도 상승세를 이어갔습니다.

미국과 이란이 불안정한 휴전 연장을 위한 협상을 재개할 가능성에 대한 낙관론이 커지면서 투자자들의 투자 심리가 고조되었고, 이는 장기적인 분쟁에 대한 우려를 완화하는 데 도움이 되었습니다.

보도에 따르면 외교적 노력이 계속되고 있지만, 워싱턴은 이란 항구에 대한 해상 봉쇄를 지속하고 있으며 호르무즈 해협 주변의 긴장도 고조되고 있습니다.

IG 그룹 분석가들은 "최근의 강세는 개선된 거시경제 심리와 위험 선호도 회복에 기인한 측면이 있다. 상대적으로 부진한 경제 지표와 안정적인 변동성 수준, 그리고 미국과 이란 간의 지속적인 휴전 협정에 대한 기대감이 암호화폐를 포함한 고위험 자산에 대한 수요를 뒷받침했다"고 덧붙였다.

그들은 이어서 "약 76,100달러를 돌파하는 기술적 상승세는 상승 추세의 지속을 시사하며, 돌파에 실패할 경우 가격은 일정 범위 내에서 움직일 것"이라고 말했다.

언론 보도에 따르면 기관 투자자들의 지속적인 매수세와 암호화폐 시장으로의 강력한 자금 유입이 이어지고 있지만, 최근 고점 부근에서 간헐적인 차익 실현 매물로 인해 상승폭은 제한되고 있습니다.

오늘 암호화폐 시세: 알트코인 상승폭은 제한적이었다

대부분의 알트코인도 목요일에 긍정적인 위험 선호 분위기 속에서 소폭 상승세를 기록했습니다.

세계에서 두 번째로 큰 암호화폐인 이더리움은 0.8% 상승한 2,344달러를 기록했습니다.

한편, 시가총액 3위 암호화폐인 리플은 약 4% 상승하여 1.422달러를 기록했습니다.

목요일 유가는 미국과 이란 간의 평화 회담이 중동 에너지 공급을 마비시킨 전쟁을 종식시키는 합의에 도달할 수 있을지에 대한 시장의 회의론이 커지면서 앞서의 하락세를 뒤집고 상승했습니다.

브렌트유 선물은 67센트(0.7%) 상승한 배럴당 95.60달러를 기록하며 GMT 기준 12시 5분에 마감했다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물도 17센트(0.2%) 오른 배럴당 91.46달러를 기록했다.

석유 시장 분석업체 PVM의 존 에반스는 "이번 전쟁이 빠르게 해결될 것이라는 전망에 대해 여전히 회의적이다. 모든 헤드라인에는 그에 대한 반대 헤드라인이 따라붙는다"라고 말했다.

미국과 이스라엘의 이란에 대한 전쟁은 전례 없는 세계 석유 및 가스 시장의 혼란을 야기했으며, 이로 인해 전 세계 석유 및 액화 천연가스(LNG) 흐름의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협의 항행이 중단되었습니다.

평화 회담 재개 전망

미국과 이란 관리들은 다음 주말쯤 파키스탄으로 돌아가 새로운 회담을 갖는 방안을 검토 중이었다. 파키스탄 육군 참모총장도 중재자 자격으로 수요일 테헤란에 도착했다.

테헤란의 한 소식통은 로이터 통신에 이란이 4월 8일부터 시작된 2주간의 휴전 이후 분쟁 재발을 막기 위한 합의가 이루어진다면 호르무즈 해협의 오만 측 해역을 선박들이 자유롭게 통과하도록 허용하는 방안을 고려할 수도 있다고 전했다.

군사적 긴장 완화 가능성을 보여주는 또 다른 신호로, 이스라엘 정부는 이란의 지원을 받는 헤즈볼라와의 전쟁 발발 6주여 만인 수요일에 이웃 국가 레바논의 상황을 논의하기 위한 회의를 개최했다고 이스라엘 고위 관리가 밝혔습니다.

ING 은행의 분석가들은 파이프라인 우회와 해협을 통과한 소수의 유조선을 고려했을 때, 해협 폐쇄로 인해 하루 약 1,300만 배럴의 원유 흐름이 차질을 빚었다고 추산합니다.

주말에 평화 회담이 결렬된 후 미국이 이란 항구에 대한 봉쇄를 발표하면서 이러한 혼란은 더욱 악화될 수 있지만, 미국의 제재를 받고 있는 일부 유조선은 간신히 통과했습니다.

스콧 베센트 미국 재무장관은 워싱턴이 이란과 러시아산 원유 일부를 구매할 수 있도록 허용했던 면제 조치를 갱신하지 않을 것이라고 밝혔습니다.

전 세계 석유 및 석유 파생상품 공급 부족 현상이 심화되고 있다는 또 다른 징후로, 미국 에너지정보청(EIA) 자료에 따르면 지난주 원유, 휘발유, 정제유 재고가 감소했습니다. 이는 각국이 공급 차질을 만회하기 위해 수출을 늘리고 수입을 줄였기 때문입니다.