미국과 이란 간 돌파구 마련에 대한 기대감이 공급 우려를 완화하면서 유가가 일주일 만에 최저치로 떨어졌다.

유가는 화요일에도 급격한 하락세를 이어가며 일주일 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 투자자들이 최근 미국과 이란 간의 갈등으로 축적되었던 지정학적 위험 프리미엄을 해소하려는 움직임에 따른 것입니다.

그리니치 표준시 기준 오후 12시 7분경, 브렌트유 선물은 배럴당 86.68달러 부근에서 거래되며 1.68달러(1.90%) 하락했고, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 배럴당 81.33달러로 떨어져 1.28달러(1.55%) 하락했다.

월요일의 큰 폭락에 이어 이번 하락세도 이어지면서, 두 유가 모두 지난주 배럴당 100달러를 돌파했던 최고치보다 훨씬 낮은 수준에 머물렀습니다. 당시 세계 에너지 시장은 심각한 공급 차질에 대한 우려로 몸살을 앓았습니다.

외교가 공포를 대체한다

화요일 하락세의 가장 큰 원동력은 미국과 이란이 군사적 긴장 고조 대신 외교적 해결책으로 나아갈 수 있다는 낙관론이 커진 것이었습니다.

도널드 트럼프 대통령은 워싱턴이 이란과 "좋은 대화"를 나누고 있다고 말하며 합의에 도달할 가능성이 있음을 시사했지만, 협상이 결렬될 경우 군사 공격이 재개될 수 있다고 경고했다.

한편, 오만이 이란이 호르무즈 해협을 통해 자발적으로 통행료를 징수할 수 있도록 하는 방안에 대해 여러 걸프 국가들의 지지를 확보했다는 보도가 나왔는데, 이는 세계에서 가장 중요한 석유 수송로 중 하나인 호르무즈 해협을 통한 정상적인 해상 운송을 복원할 수 있는 잠재적인 길을 제시하고 있다.

외교 관계 개선 전망은 거래자들이 지난 2주 동안 원유 가격에 반영되었던 상당한 지정학적 프리미엄을 낮추도록 부추겼습니다.

공급 우려가 완화되기 시작했다

호르무즈 해협을 통한 선박 운항은 여전히 평소 수준보다 낮지만, 투자자들은 해당 항로가 완전히 폐쇄될 가능성은 점점 낮아지고 있다고 확신하고 있습니다.

이 해협은 전 세계 석유 소비량의 약 5분의 1을 수송하기 때문에, 해협의 운항에 차질이 생길 경우 에너지 시장에 가장 큰 위험 요소 중 하나가 될 수 있습니다.

그럼에도 불구하고, 협상이 계속 진전된다면 원유 수출이 점진적으로 정상화될 가능성에 거래자들이 주목하기 시작했습니다.

그러한 여론의 변화는 중동 전역에서 안보 위험이 여전히 높은 수준이라는 사실을 압도했습니다.

위험은 사라지지 않았습니다.

유가 급락에도 불구하고 지정학적 긴장은 완전히 해소되지 않았다.

홍해를 통과하는 선박 운송은 지속적인 안보 위협에 직면해 있으며, 이란의 지원을 받는 단체와 연계된 공격은 지역 에너지 인프라에 대한 우려를 낳고 있습니다.

사우디아라비아는 최근 드론 공격으로 자잔 정유소가 폐쇄됐다고 확인하면서 공급 위험이 완전히 사라진 것은 아니라고 강조했다.

하지만 투자자들은 현재 이러한 위협이 불과 며칠 전 시장이 우려했던 광범위한 공급 차질을 초래할 가능성은 낮다고 보고 있습니다.

그다음은 무엇일까요?

석유 거래업자들은 워싱턴과 테헤란 간의 외교적 진전을 계속 주시할 것이다. 협상에 차질이 생기면 최근의 하락세가 빠르게 반전될 수 있기 때문이다.

동시에, 향후 발표될 미국의 재고 데이터와 연준의 정책 결정에도 관심이 집중될 것이며, 이 두 가지 모두 경제 성장 전망과 미래 석유 수요에 영향을 미칠 수 있다.

현재 시장은 분명한 메시지를 보내고 있습니다. 투자자들은 주요 공급 차질 발생 가능성이 낮아졌다고 판단하고 있으며, 지난주에 원유 가격을 배럴당 100달러 이상으로 끌어올렸던 지정학적 프리미엄을 빠르게 제거하고 있습니다.

투자자들이 연준의 추가 금리 인상 가능성에 대비해 포지션을 조정하면서 유로는 화요일에도 미국 달러 대비 약세를 보였다.

그리니치 표준시 기준 오전 9시 50분경, 유로는 1.1370달러 부근에서 거래되었으며, 최근 하락세에서 회복하는 데 어려움을 겪은 후 장중 0.05%의 소폭 상승을 기록했습니다.

미국 달러화 가치를 6개 주요 통화 대비 측정하는 달러 지수는 7월 1일 이후 최고치를 기록한 후 101.50 부근에서 큰 변동 없이 유지되었습니다.

유로화의 제한적인 반등은 투자자들이 미국 통화 정책 전망을 재평가하면서 달러에 대한 수요가 지속되었음을 반영합니다.

연준의 전망이 달러화를 지지한다.

시장에서는 연준이 수요일 회의에서 금리를 25bp 인상할 확률을 약 40%로 반영하고 있었는데, 이는 일주일 전의 약 20%보다 높은 수치입니다.

거래자들은 또한 9월까지 최소 한 차례 금리 인상이 있을 확률을 거의 95%로 예상했습니다.

일반적으로 미국의 금리 인상 기대감은 달러 표시 자산의 수익률을 높여 달러화를 지지하고, 유로화의 지속적인 회복을 더욱 어렵게 만듭니다.

미국 국채 수익률 또한 수개월 만에 최고치에 근접한 수준을 유지하며 달러화 강세를 뒷받침하고 있습니다.

유가 하락은 유로화 지지에 제한적인 영향을 미칩니다.

미국이 주말 동안 이란에 대한 공격을 중단하면서 유가는 계속 하락했고, 이는 이전에 연준의 긴축 정책에 대한 기대감을 높였던 인플레이션 우려를 다소 완화시켰다.

하지만 에너지 가격 하락만으로는 유로화의 의미 있는 회복을 이끌어내기에 충분하지 않았습니다.

투자자들이 연준의 보다 명확한 지침과 2분기 국내총생산(GDP) 및 근원 개인소비지출 물가상승률 지수 등 향후 발표될 미국 경제 데이터를 기다리는 가운데, 해당 통화는 최근 저점 부근에 머물렀다.

유로화 전망은 연준의 결정에 달려 있습니다.

유로화의 다음 주요 움직임은 연방준비제도의 정책 성명서의 어조에 달려 있을 가능성이 높습니다.

예상치 못한 금리 인상이나 9월에 추가 인상이 있을 가능성을 시사하는 신호가 나타나면 유로화는 1.1350달러 아래로 떨어지고 달러화는 더욱 강세를 보일 수 있습니다.

반면, 금리를 동결하고 보다 신중한 메시지를 전달한다면 달러 포지션의 집중 현상을 해소하고 유로화가 1.1400달러까지 회복하는 계기가 될 수 있습니다.

현재 유로는 1.1370달러 부근에서 비교적 안정적인 흐름을 보이고 있지만, 0.05%의 완만한 상승세는 미국 금리 인상 기대감과 높은 국채 수익률이 달러 강세를 부추기는 상황에서 유로화가 어려움을 겪고 있음을 보여줍니다.

화요일 아시아 증시는 인공지능 투자에 대한 불확실성이 커지면서 반도체 업계 전반에 걸쳐 대규모 매도세가 촉발되어 심각한 하락세를 보였습니다.

GMT 기준 오전 7시 35분경, 한국 증시는 혼란의 중심에 섰습니다. 코스피 지수는 약 10% 하락했고, 한때 11% 이상 하락폭을 확대하기도 했습니다. 이에 한국거래소는 지수가 월요일 종가 대비 8% 이상 하락세를 보이자 20분간 거래를 중단했습니다.

일본의 닛케이 225 지수는 4% 이상 하락했고, 대만의 타이엑스 지수도 5% 가까이 떨어졌습니다. 투자자들이 글로벌 AI 붐과 관련된 반도체 제조업체 및 기타 기업에 대한 투자 비중을 공격적으로 줄였기 때문입니다.

중국 상하이 종합지수도 하락세를 보였지만, 하락폭은 상대적으로 작았습니다. 홍콩은 상대적으로 선방했고, 호주 ASX 200 지수는 소폭 상승하며 이번 지역 증시 하락세가 기술주 중심의 시장에 집중됐음을 보여줬습니다.

한국, 역사적인 참패 위기에 직면

한국은 반도체 기업들이 주식 시장에 미치는 영향력이 비정상적으로 크기 때문에 가장 큰 손실을 입었습니다.

코스피 지수에서 상당한 비중을 차지하는 삼성전자와 SK하이닉스의 주가가 모두 약 13% 급락했습니다. 이는 투자자들이 올해 초 강력한 반도체 주가 상승세 동안 축적했던 포지션을 서둘러 청산하려 했기 때문입니다.

하락세가 급격히 심화되자 거래소는 프로그램 거래를 일시적으로 중단하는 "사이드카" 제한 조치를 발동했습니다. 손실이 더욱 커지자, 시장 전체의 거래를 중단시키는 광범위한 서킷 브레이커가 작동했습니다.

이러한 조치는 공황 매도를 늦추고 투자자들이 상황을 재평가할 시간을 주기 위해 마련되었습니다. 그러나 이러한 조치를 발동해야 했다는 사실 자체가 지난 한 해 동안 아시아에서 가장 좋은 성과를 보였던 시장 중 하나가 직면한 압박의 규모를 보여줍니다.

AI에 대한 낙관론이 가치 평가 불안으로 바뀌고 있다

이번 사태의 직접적인 원인은 월가에서 반도체 관련 주식이 또다시 급락한 것이었습니다.

엔비디아는 월요일 미국 증시에서 약 5% 하락했고, 다른 주요 반도체 제조업체들도 큰 폭의 손실을 입었습니다. 이러한 매도세는 메모리 칩, 반도체 장비, AI 인프라와 가장 밀접하게 관련된 기업들이 상장되어 있는 아시아 시장으로 빠르게 확산되었습니다.

투자자들은 인공지능 데이터 센터에 투입되는 막대한 자금이 현재 시장 가치를 정당화할 만큼 충분히 빠른 시일 내에 수익을 창출할 수 있을지에 대해 점점 더 의문을 제기하고 있다.

기술 기업들이 첨단 프로세서, 메모리 칩, 전력 인프라 및 데이터 센터 건설을 포함한 막대한 자본 지출 계획을 계속 발표하면서 이러한 우려가 더욱 심화되고 있습니다.

인공지능 하드웨어에 대한 수요는 여전히 강세를 보이고 있지만, 시장은 더 이상 투자 증가만을 주가 상승의 충분한 근거로 받아들이지 않습니다. 투자자들은 이제 투자 지출이 지속 가능한 수익과 의미 있는 투자 수익을 창출할 것이라는 증거를 점점 더 요구하고 있습니다.

중국과의 경쟁은 또 다른 차원의 두려움을 더한다.

중국이 보다 독립적인 반도체 산업을 발전시키기 위한 노력을 가속화하고 있다는 징후가 나타나면서 매도세가 더욱 심화되었습니다.

중국 제조업체들이 첨단 반도체 제조 장비의 국내 생산을 시작했다는 보도가 나오면서 일본, 한국, 대만, 유럽 등 기존 공급업체들의 향후 경쟁력에 대한 우려가 제기되고 있다.

투자자들은 또한 중국 메모리 칩 제조업체인 창신 메모리 테크놀로지(CXMT)의 이례적인 주식 시장 데뷔를 예의주시하고 있었습니다. 월요일 데뷔 첫날 주가는 400% 이상 급등했는데, 이는 중국 국내 반도체 산업의 야심에 대한 투자자들의 엄청난 기대감을 반영한 것입니다.

이 회사의 급속한 성장은 중국 제조업체들이 결국 세계 메모리 칩 시장에서 삼성과 SK 하이닉스의 지배력을 위협할 수 있다는 우려를 불러일으켰다.

투자자들에게 있어 위협은 단순히 중국의 반도체 생산량 증가에만 있는 것이 아닙니다. 생산 능력 증대는 결국 공급 과잉을 초래하고, 가격 하락 압력을 가하며, 현재 업계 최대 생산 업체들이 누리고 있는 막대한 이윤을 감소시킬 수 있습니다.

일본과 대만, 칩 대란에 휘말리다

일본 증시는 반도체 제조와 밀접하게 관련된 기업들의 부진으로 하락세를 보였습니다.

메모리 칩 제조업체인 키옥시아는 특히 큰 폭의 손실을 입었고, 장비 제조업체와 기술 투자 회사들도 급락했습니다. 반도체 관련 기업들이 닛케이 지수의 이전 상승세에서 중요한 역할을 해왔기 때문에, 이들의 하락세는 전체 지수에 큰 압력을 가했습니다.

대만도 비슷한 문제에 직면해 있었습니다. 대만 증시는 대만 TSMC(Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)를 중심으로 한 반도체 산업이 지배하고 있습니다.

TSMC의 주가가 비교적 완만하게 하락하더라도, 이 회사의 지수 내 비중이 워낙 크기 때문에 대만 증시(Taiex)에 미치는 영향은 매우 큽니다. 전 세계적인 반도체 매도세가 심화되면서 대만 증시는 역내에서 가장 큰 폭의 하락세를 기록했습니다.

모든 아시아 시장이 붕괴된 것은 아닙니다.

이번 세션은 지역별로 균일하게 발생한 오류가 아니었습니다.

호주 증시는 반도체 기업에 대한 의존도가 낮고 유가가 지속적으로 하락하면서 소폭 상승했습니다. 에너지 비용 하락은 연료 수입에 크게 의존하는 국가의 기업과 소비자에게 도움이 될 수 있습니다.

홍콩은 일본, 한국, 대만보다 양호한 성과를 보였으며, 중국 본토의 손실은 비교적 제한적이었습니다.

이러한 차이는 화요일의 혼란이 세계 경제 전망의 갑작스러운 붕괴에 기인한 것이 아님을 보여줍니다. 오히려 이는 수개월간의 이례적인 상승세와 점점 더 높아지는 밸류에이션 이후 인공지능 및 반도체 관련 주식 시장에 대한 공격적인 재평가를 반영한 것입니다.

인공지능 거품이 깨지기 시작하는 걸까요?

하루 동안 심각한 손실이 발생했다고 해서 AI 붐이 끝났다고 단정할 수는 없습니다.

첨단 칩에 대한 수요는 여전히 강세를 보이고 있으며, 주요 기술 기업들은 데이터 센터 네트워크를 지속적으로 확장하고 있고, 반도체 제조업체들은 여전히 상당한 수익을 보고할 것으로 예상됩니다.

하지만 시장의 성격은 분명히 변했습니다.

주가 상승세 초반에는 인공지능(AI) 투자 확대 발표가 향후 수요 증가를 시사하는 것으로 해석되는 경향이 있었습니다. 그러나 이제 투자자들은 이러한 투자 계획을 잠재적인 재정적 위험으로 보기 시작했으며, 특히 자본 지출과 궁극적인 수익 간의 연관성이 불확실한 상황에서는 더욱 그렇습니다.

이러한 인식의 변화는 매우 중요할 수 있습니다. 시장은 인공지능 수요가 실제로 붕괴되지 않더라도 큰 조정을 일으킬 수 있습니다. 단지 투자자들이 미래 성장에 대해 지나치게 높은 가치를 지불하려는 의지가 줄어들기만 하면 됩니다.

투자자들이 다음에 주목할 것은 무엇일까요?

이제 관심은 주요 미국 기술 기업들의 실적 발표와 연방준비제도의 최신 통화정책 결정에 집중될 것입니다.

기업 실적은 인공지능이 업계의 막대한 투자 계획을 뒷받침할 만큼 충분한 수익을 창출하고 있는지 여부를 보여주는 증거를 찾기 위해 검토될 것입니다. 부진한 실적 전망, 클라우드 시장 성장 둔화 또는 수익 증가 없이 자본 지출이 더욱 증가할 경우 매도세가 심화될 수 있습니다.

연준의 결정 또한 투자 심리에 영향을 미칠 것입니다. 미국 금리가 높은 수준을 유지하거나 추가 상승할 가능성이 시사될 경우, 투자자들이 미래 수익에 부여하는 현재 가치가 하락하면서 고평가된 기술주에 대한 압력이 커질 수 있습니다.

따라서 화요일의 급락은 아시아 증시의 어려운 거래일 그 이상의 의미를 지닙니다. 이는 반도체 산업의 이례적인 상승세가 투자자들이 수익 창출, 재무 건전성, 그리고 인공지능 혁명이 막대한 투자금에 걸맞은 수익을 낼 수 있다는 증거를 요구하는 시기에도 지속될 수 있을지 여부를 가늠하는 초기 시험대입니다.

[1]: https://www.reuters.com/world/china/global-markets-global-markets-2026-07-28/?utm_source=chatgpt.com "AI 불안으로 아시아 증시 기술주 폭락 및 대규모 매도세 촉발"

투자자들이 주요 중앙은행 결정과 이번 주 후반에 발표될 여러 주요 경제 지표들을 앞두고 더욱 신중한 접근 방식을 취하면서 화요일 일본 엔화와 호주 달러는 미국 달러 대비 강세를 보였습니다.

엔화는 안전자산 선호 심리 회복과 미국 국채 수익률 하락에 힘입어 강세를 보였고, 호주 달러는 글로벌 위험 선호 심리 개선과 성장세 둔화 조짐에도 불구하고 호주 경제가 상대적으로 회복력이 강하다는 기대감에 힘입어 지지를 얻었다.

이러한 움직임은 외환 시장 전반의 변화를 보여주는데, 거래자들은 올해 세계 통화 정책에 있어 가장 중요한 한 주가 될 수 있는 시기를 앞두고 방향성 예측에 대한 투자를 점차 줄이고 있습니다.

엔화가 다시 한번 미국 국채 수익률에 반응하고 있습니다.

지난 2년간 일본 엔화는 미국 국채 수익률 변동에 점점 더 민감해졌다.

미국 국채 수익률이 소폭 하락하면서 달러화를 지탱하던 금리 우위가 다소 줄어들었고, 엔화는 최근 손실분을 일부 만회했습니다. 또한 투자자들이 주요 경제 지표 발표를 앞두고 신중한 태도를 보이면서 엔화는 방어적인 투자 심리가 다시 살아난 것도 도움이 되었습니다.

한편, 일본은행 관계자들이 통화정책을 지나치게 공격적으로 긴축하는 것에 대해서는 신중한 태도를 유지하고 있지만, 일본은행이 점진적으로 추가적인 정책 정상화로 나아갈 것이라는 기대감이 계속해서 커지고 있다.

미국 국채 수익률 하락과 일본 정책의 점진적 변화에 대한 기대감이 맞물리면서 수개월간 지속된 약세 이후 엔화에 더욱 우호적인 환경이 조성되었습니다.

호주 달러는 다른 이야기를 들려줍니다.

엔화와는 달리 호주 달러는 주로 세계 경제 성장 기대치의 지표로 작용합니다.

호주 달러는 위험에 민감한 통화로 여겨지는 경우가 많지만, 투자자들이 세계 무역, 상품 수요 및 중국 경제 전망에 대해 더 낙관적이 될 때 강세를 보이는 경향이 있습니다.

최근 지정학적 긴장 완화로 투자자들이 고위험 자산으로 자금을 다시 옮기면서 호주 달러와 같은 원자재 연동 통화가 강세를 보였습니다. 주요 호주 수출품 가격의 안정과 금융 시장 전반의 투자 심리 개선 또한 호주 달러 강세에 기여했습니다.

하지만 호주의 경제 전망이 중국의 상황과 국제 금리 추이에 크게 좌우되기 때문에 투자자들은 추가 상승을 쫓는 데 신중한 태도를 보이고 있습니다.

중앙은행들의 정책 방향 차이가 여전히 핵심 주제로 남아 있습니다.

두 통화 모두 장중 강세를 보였지만, 그 원동력은 근본적으로 다릅니다.

엔화는 여전히 주로 미국 국채 수익률과 일본은행의 정책 전망에 의해 영향을 받고 있습니다. 일본 정책 입안자들이 금리 인상에 대해 더욱 긍정적인 태도를 보인다는 신호는 엔화 강세를 뒷받침할 수 있습니다.

반면 호주 달러는 세계 경제 성장 전망, 상품 시장, 그리고 호주중앙은행의 향후 정책 결정과 더 밀접하게 연관되어 있습니다.

이러한 서로 다른 요인으로 인해 두 통화는 완전히 다른 경제 상황에 반응하면서도 단기적으로는 같은 방향으로 움직이는 경우가 많습니다.

모든 시선이 연방준비제도에 쏠려 있다.

오늘 상승세에도 불구하고, 투자자들이 연준으로부터 더 명확한 지침을 받기 전까지는 어느 통화도 지속적인 추세를 형성할 가능성은 낮습니다.

시장은 대체로 미국 금리가 동결될 것으로 예상하지만, 투자자들은 향후 금리 조정 시점에 대한 단서를 얻기 위해 정책 결정자들의 지침을 면밀히 분석할 것입니다. 미국 통화 정책에 대한 기대치 변화는 국채 수익률과 글로벌 자본 흐름에 영향을 미쳐 외환 시장을 빠르게 재편할 수 있습니다.

이번 결과는 엔화와 호주 달러 모두에 특히 중요한 의미를 지니지만, 그 이유는 서로 다릅니다. 일반적으로 미국 국채 수익률 하락은 금리 차이를 좁혀 엔화에 유리하게 작용하며, 연준의 완화적인 통화정책은 글로벌 위험 선호도를 높여 호주 달러와 같은 고수익 통화를 지지할 수 있습니다.

트레이더들이 다음에 주목하는 것은 무엇일까요?

외환 시장은 몇 주간 지정학적 뉴스에 집중된 후, 이제 조정 국면에 접어드는 것으로 보입니다.

이러한 우려가 줄어들면서 투자자들은 다시 한번 통화 정책, 경제 데이터 및 성장 기대치에 주목하고 있습니다. 연준의 정책 결정, 향후 발표될 인플레이션 지표, 그리고 주요 중앙은행들의 신호들이 외환 시장의 다음 중요한 움직임을 좌우할 것으로 예상됩니다.

현재 엔화와 호주 달러의 반등은 미국 달러에 대한 전반적인 거부 반응이라기보다는 다음 주요 촉매제를 기다리는 투자자들의 일시적인 포지션 조정에 가깝습니다. 이러한 상승세가 지속될 수 있을지는 향후 며칠 동안 중앙은행들이 시장 기대치를 어떻게 재조정하느냐에 크게 달려 있습니다.