|
미국과 이란 간 긴장 고조 우려 속에 브렌트유 가격이 126달러에서 하락했습니다.
목요일 브렌트유가 4년 만에 최고치를 기록한 직후, 미국 군부가 도널드 트럼프 대통령에게 이란에 대한 잠재적 군사 행동에 대해 브리핑할 예정이라는 보도가 나오면서 유가가 하락했습니다.
악시오스는 소식통 두 명을 인용해 미 중부사령부가 트럼프 대통령에게 잠재적 군사 행동 계획을 제시할 준비를 하고 있다고 보도했습니다. 이는 트럼프 대통령이 호르무즈 해협 재개방에 대한 테헤란의 제안을 거부한 후 나온 것으로, 포괄적인 핵 협상이 타결될 때까지 해상 봉쇄가 지속될 것임을 시사합니다.
국제 유가 벤치마크인 브렌트유 선물은 오전 9시 53분(미국 동부시간) 현재 배럴당 114.22달러로 3.2% 하락했습니다. 장 초반에는 전시 최고치인 126달러까지 급등하기도 했습니다. 한편, 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 선물은 1.4% 하락한 105.38달러를 기록했습니다.
이러한 움직임은 미국과 이스라엘이 주도하는 이란과의 전쟁이 2월 28일에 발발한 이후 브렌트유와 WTI 모두 거의 60% 급등하면서 며칠간 지속된 상승세에 따른 것입니다.
ING의 상품 전략 책임자인 워렌 패터슨은 연구 보고서에서 "석유 시장은 지나친 낙관론에서 벗어나 페르시아만에서 발생하고 있는 공급 차질이라는 현실을 받아들이고 있다"고 지적했습니다. 그는 또한 "이러한 공급 차질이 길어질수록 시장은 재고에 의존할 수 있는 여지가 줄어들고 수요 감소의 필요성이 커진다. 이를 달성하는 유일한 방법은 유가 상승뿐"이라고 덧붙였습니다.
골드만삭스는 교착 상태에 빠진 협상과 미국의 지속적인 봉쇄로 인해 호르무즈 해협을 통한 석유 수출량이 평소 수준의 약 4%까지 떨어졌다고 추산했습니다. 골드만삭스 분석가들은 이란의 제한된 수출량과 저장 용량이 봉쇄가 지속될 경우 공급 차질을 더욱 악화시킬 수 있다고 지적하며, 아랍에미리트(UAE)의 OPEC 탈퇴 이후 생산량 증가는 점진적일 뿐 현재 시장의 공급 부족을 상쇄하기에는 불충분할 것이라고 덧붙였습니다.
트럼프, 이란에 새로운 위협 메시지 전달
트럼프는 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 이란이 "빨리 정신 차리는 게 좋을 것"이라며 새로운 위협을 가하는 듯한 발언을 했다.
그는 덧붙여 "이란은 정신을 못 차리고 있다. 비핵 협정을 체결하는 방법조차 모른다. 어서 정신 차려야 할 것이다!"라고 말했다. 이 게시물에는 그가 무기를 들고 있는 모습과 배경에 폭발이 묘사된 AI 생성 이미지와 함께 "더 이상 착한 척하지 않겠다"라는 문구가 첨부되었다.
스카일러 캐피털 매니지먼트의 최고투자책임자 빌 퍼킨스는 석유 시장이 물리적 혼란, 지정학적 요인, 투자자 심리 등 여러 가지 요소에 의해 움직이고 있으며, 거래자들은 유조선 이동과 정치적 신호를 예의주시하고 있다고 말했습니다. 그는 "합의에 도달하기까지는 아직 갈 길이 멀고, 호르무즈 해협을 개방하려면 더 많은 시간이 걸리거나 긴장이 더욱 고조될 수도 있다"고 덧붙였습니다.
전략 비축량과 수송 중인 석유가 가격 상승을 억제하는 데 도움이 되었지만, 퍼킨스는 정제 제품 시장이 더 큰 압박을 받고 있으며, 디젤 가격이 급등하고 물류 병목 현상이 휴전이 이루어지더라도 지속될 것으로 예상된다고 지적했습니다.
골드만삭스는 또한 수요 하락 위험을 지적하며, 4월 세계 석유 소비량이 2월 수준보다 하루 약 360만 배럴 감소할 수 있으며, 특히 항공유와 석유화학 원료 부문에서 약세가 두드러질 것이라고 설명했습니다.
전망과 관련하여 퍼킨스는 공급 차질이 지속될 경우 유가가 배럴당 140달러에서 150달러 사이까지 상승할 수 있지만, 이러한 높은 수준은 결국 수요를 억제할 것이라고 밝혔습니다.
이란 석유 산업이 "지질학적 시한폭탄"에 직면할 수 있는 이유는 무엇일까요?
미국과 이스라엘의 공습, 제재, 제한 조치로 이란은 수주간 극심한 압박을 받아왔지만, 궁극적으로 테헤란이 미국과의 지속적인 대치 상황에서 양보를 하도록 만드는 요인은 지질학적 요인이 될 수도 있다.
미국의 이란 해상 봉쇄가 3주째에 접어들면서, 해운 데이터와 업계 동향에 따르면 유조선들이 호르무즈 해협을 통해 이란산 원유를 아시아 시장으로 운송하지 못하고 있는 것으로 나타났습니다.
이는 이란의 석유 저장 시설이 급속히 차오르고 있으며, 테헤란이 생산을 중단해야 할 시점이 얼마 남지 않았음을 의미합니다. 분석가들은 이러한 상황이 이란이 평화 협상에 나서도록 압력을 가하는 데 있어 상당한 걸림돌이 될 것이라고 보고 있습니다.
“지질학적 영향”
외환 및 상품 컨설팅 회사인 SPI 자산 관리의 매니징 파트너인 스티븐 인네스는 이러한 상황이 "무엇보다도 석유 추출 방식과 관련된 지질학적 영향을 미치고 있다"고 말했습니다.
그는 밸브가 닫히면 "기름은 저수지 바닥에 가라앉는 경향이 있으며, 점성이 높아지고 밀도가 높아져 다시 지표면으로 끌어올리려면 많은 에너지가 필요하다"고 덧붙였습니다.
그는 이러한 결과가 해당 분야의 "최후의 승부"로 이어질 수 있다고 언급했다.
"저수지 내부의 압력을 회복하고 석유 흐름을 재개하는 데는 1년이 걸릴 수 있습니다... 많은 사람들은 생산을 재개하는 데 드는 비용이 너무 높아 생산이 영구적으로 중단될 수도 있다고 생각합니다."라고 그는 설명했다.
골드만삭스가 4월 23일 발표한 연구 보고서에 따르면 "이란과 이라크의 저압 유전 생산 비중은 다른 걸프 국가들에 비해 높다"고 합니다.
아라비아만 모든 국가의 석유 부문을 다룬 이 보고서는 장기간의 생산 중단 이후 생산량 회복이 "부분적일 수밖에 없을 것"이라고 지적했습니다.
영국에 거주하며 10년간 석유 부문에서 일해온 이란 출신 위험 컨설턴트인 메흐디 모슬레히는 원유 추출 중단 기간이 결정적인 요소라고 말했다.
그는 "생산이 단기간, 즉 최대 1~3주 정도 중단된다면 유정을 재가동할 수 있다"며, "하지만 폐쇄 기간이 길어질 경우, 특히 이란 남부 지역의 유정들은 황 함량이 높은 경우가 많기 때문에 심각한 문제가 발생할 수 있고, 저류층 압력이 떨어질 수 있다"고 말했다.
시간과의 싸움인가?
물론 이란이 생산을 중단하도록 강요받지는 않겠지만, 이번 주에 공개된 자료는 상황이 시간과의 싸움으로 변했음을 시사합니다.
해운 및 상품 분석 회사인 크플러는 4월 27일 발표한 보고서에서 4월 13일 봉쇄 조치가 시행된 이후 "확인된 유조선 중 미국 봉쇄 구역을 벗어난 선박은 없다"고 밝혔습니다.
보고서는 또한 "여러 유조선이 호르무즈 해협을 통과했지만, 오만만과 아라비아해 사이에 남쪽으로 더 내려가 배치된 미국의 봉쇄망을 뚫지 못했다"고 덧붙였다.
이것이 바로 이란의 석유 재고가 한계에 다다르고 있는 이유입니다. Kpler는 이란의 남은 저장 용량이 약 12일분밖에 되지 않는다고 추산했습니다.
분석가 호마윤 팔락샤히는 “이전에는 시간이 이슬람 공화국 편이라고 할 수 있었지만, 더 이상 그렇지 않다… 게임의 규칙이 더욱 균형을 이루게 되었다”고 말했다.
한편, 이란이 호르무즈 해협을 봉쇄하여 다른 걸프 국가들의 석유 수출을 막고 있는 상황은 유가를 상승시키고 석유뿐만 아니라 가스 및 기타 필수 원자재의 공급에도 충격을 가중시켜 전 세계적인 공급 차질을 초래하고 있습니다.
이러한 상황이 지속될수록 세계 경제에 대한 압력은 더욱 커진다.
팔락샤히는 "이제 어느 쪽이 단기적으로 먼저 양보할지 지켜보는 인내의 기로에 서 있다"며, "배럴당 100~110달러, 심지어 120달러 정도의 가격은 세계 경제에 여전히 감당 가능한 수준이다. 하지만 호르무즈 해협이 앞으로 며칠 또는 몇 주 동안 폐쇄된 상태로 유지된다면 유가는 더욱 상승할 가능성이 높다"고 말했다.
4월 29일, 월스트리트저널이 도널드 트럼프 미국 대통령이 참모들에게 "장기 봉쇄"에 대비하라고 지시했다는 보도를 내놓은 후 브렌트유 가격이 배럴당 115달러까지 급등했습니다.
한편, 이란은 최대 고객국인 중국으로 철도를 이용해 석유를 수송하는 등 저장량 부족 문제를 완화하기 위한 다른 방안들을 모색하고 있습니다. 그러나 이 방법은 유조선보다 비용이 많이 들고 수송량도 훨씬 적어 효과가 제한적입니다.
이란의 다음 행보는 긴장 고조일 수 있다.
아라비아만 연안의 다른 국가들은 사우디아라비아의 홍해로 이어지는 동서 송유관과 같은 대체 경로를 활용하여 저장 시설 부족 문제를 완화하고 석유 공급을 유지하는 데 성공했습니다.
이란은 전 세계 해상 석유 교역량의 약 10%가 통과하는 바브엘만데브 해협의 선박을 공격하기 위해 예멘의 후티 반군을 동원할 수도 있다.
하지만 이 선택지는 테헤란에게 위험을 수반한다. 미국이 최근 몇 주 동안 이 지역에 군사력을 증강하고 적대 행위 재개 가능성을 시사했기 때문이다.
이네스는 다음과 같이 결론지었습니다. "시장의 일반적인 예상은 향후 2~3주 안에 어떤 형태로든 합의가 이루어질 것이라는 것입니다."
S&P 500과 나스닥, 2020년 이후 최고 실적 경신 전망
S&P 500과 나스닥 종합지수는 2020년 이후 최대 상승폭으로 4월을 마감할 것으로 예상되며, 이는 역사적인 유가 급락에도 불구하고 견조한 기업 실적이 투자자들의 우려를 완화하는 데 도움이 되었음을 시사합니다.
이번 상승세는 투자자들이 지정학적 혼란 속에서도 기업 실적의 견고함에 크게 의존하고 있음을 반영하지만, 기업들이 전쟁 관련 비용이 성장에 부담을 주고 있다는 신호를 보내기 시작하면 급격한 하락세로 전환될 위험도 커집니다.
에드워드 존스의 수석 투자 전략가인 안젤로 쿠르카파스는 "여러 요인들 간에 상당한 힘겨루기가 벌어지고 있지만, 현재까지는 실적 측면이 우세하다"고 언급했습니다. 그는 또한 "시장은 단기적인 불확실성을 간과하려 하지만, 불확실성이 오래 지속될수록 압박은 더욱 심화될 것"이라고 덧붙였습니다.
목요일 오전 10시 14분(미국 동부시간) 기준, 다우존스 산업평균지수는 429.39포인트(0.88%) 상승한 49,233.73을 기록했습니다. 한편, S&P 500 지수는 7,138.78로 보합세를 보였고, 나스닥 종합지수는 77.65포인트(0.31%) 하락한 24,595.59로 마감했습니다.
일간 변동성이 컸음에도 불구하고 S&P 500 지수는 2020년 11월 이후 최고의 월간 상승률을 향해 가고 있으며, 나스닥 지수 역시 2020년 4월 이후 최고의 월간 상승률을 기록할 전망입니다. 다우존스 지수 또한 2024년 11월 이후 최고 월간 상승률에 근접하고 있습니다.
목요일에 발표된 자료에 따르면 미국 경제 성장률은 정부 지출 반등에 힘입어 1분기에 가속화되었습니다. 그러나 이란과의 전쟁으로 인한 유가 상승이 가계 예산에 부담을 주면서 이러한 증가세는 일시적일 가능성이 높습니다.
대형 기술 기업들의 실적은 전반적으로 호조를 보였습니다. 알파벳 주가는 클라우드 컴퓨팅 사업부의 견조한 실적에 힘입어 6.1% 상승하며 사상 최고치를 경신했습니다. 반면 메타 플랫폼과 마이크로소프트는 자본 지출 발표 이후 각각 8.4%와 4.8% 하락했고, 아마존은 클라우드 매출이 예상치를 상회했음에도 불구하고 2.1% 하락했습니다.
S&P 500의 11개 주요 업종 중 7개 업종이 상승세를 기록했으며, 유틸리티 업종이 1.6% 상승하며 가장 큰 폭의 상승을 보였습니다.
투자자들은 수요일 제롬 파월 연준 의장의 발언도 평가했다. 중앙은행은 금리를 동결했지만, 세 명의 관계자는 인플레이션이 여전히 너무 높아 금리 인하를 시사하기는 어렵다고 밝혔다.
브렌트유 선물 가격이 장기적인 석유 시장 혼란에 대한 우려 속에 거의 4년 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 미 중부사령부 사령관으로부터 이란에 대한 잠재적 군사 행동 계획에 대한 브리핑을 받을 예정이라는 악시오스(Axios) 보도에 따른 것입니다.
트레이드 네이션의 수석 시장 분석가인 데이비드 모리슨은 "트럼프 행정부가 사태를 조속히 해결하려는 움직임이 점점 더 강해지고 있는 것 같다"고 논평했습니다. 유가는 최고치에서 하락했지만 여전히 배럴당 약 110달러 수준으로 높은 상태를 유지하고 있습니다. 악시오스의 보도는 미국과 이란 간 갈등을 외교적으로 해결할 수 있을 것이라는 몇 주간 지속된 낙관론을 약화시켰습니다.
개별 종목을 살펴보면, 제약회사 일라이 릴리(Eli Lilly)는 체중 감량 약품에 대한 지속적인 수요에 힘입어 연간 이익 전망치를 상향 조정하면서 주가가 7% 급등했습니다. 캐터필러(Caterpillar) 역시 예상보다 양호한 1분기 실적 발표에 힘입어 8.4% 상승하며 사상 최고치를 경신했습니다.
뉴욕증권거래소(NYSE)에서는 상승 종목 수가 하락 종목 수보다 2.14 대 1의 비율로 많았고, 나스닥에서는 1.6 대 1의 비율로 많았습니다. S&P 500 지수는 20개의 52주 신고가를 기록하고 13개의 신저가를 기록했으며, 나스닥 종합 지수는 54개의 신고가와 71개의 신저가를 기록했습니다.
