금 가격은 월요일 유럽 거래에서 상승세를 이어가며 전날 주춤했던 상승세를 재개했고, 주요 통화 대비 미국 달러화 약세에 힘입어 2주 만에 최고치에 근접했습니다.

이란 관리들은 파키스탄으로부터 중동 전쟁과 군사적 긴장 고조를 종식시키기 위한 최종 합의에 도달하기 위해 미국과 집중적인 협상을 진행하는 동안 단기 휴전을 제안받았다.

가격 개요

오늘 금 가격은 0.65% 상승한 4,704.84달러를 기록했습니다. 이는 장 시작가인 4,676.49달러에서 상승한 수치이며, 장중 최저치는 4,600.92달러였습니다.

목요일 종가 기준으로 금 가격은 1.7% 하락하며 5일 만에 처음으로 하락세를 기록했습니다. 이는 장중 한때 2주 만에 최고치인 온스당 4,800.38달러까지 상승한 후 나타난 조정과 차익 실현의 결과입니다.

귀금속은 지난주 4.1% 상승하며 2주 연속 상승세를 기록했는데, 이는 낮은 가격을 활용하려는 활발한 투자 수요에 힘입은 결과입니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.4% 하락하며 3거래일 만에 첫 하락세를 기록했는데, 이는 주요 및 소규모 통화 바스켓 대비 미국 달러화의 약세를 반영한 것입니다.

널리 알려진 바와 같이, 미국 달러 가치가 하락하면 달러로 가격이 책정되는 금이 다른 통화를 보유한 구매자들에게 더욱 매력적으로 다가옵니다.

미국 달러는 차익 실현 매물 등장과 더불어 이란과의 전쟁 종식에 대한 기대감이 커지면서 하락세를 보이고 있는데, 특히 이란이 군사적 긴장 고조를 중단하자는 파키스탄의 제안을 검토 중인 가운데 이러한 현상이 두드러지고 있습니다.

이란 전쟁 관련 소식

• 이란 고위 관리: 테헤란은 파키스탄의 제안을 접수했으며 현재 검토 중입니다.

• 이란 외교부 대변인: 테헤란은 미국의 항의에 대한 외교적 대응책을 마련했으며 적절한 시기에 발표할 예정입니다.

• 트럼프 대통령은 호르무즈 해협 개방 시한인 화요일까지 이란이 "지옥"에 직면하게 될 것이라고 경고했다.

• 악시오스: 이란 중재자들이 45일간의 휴전 협정을 성사시키기 위해 마지막 노력을 기울이고 있다.

• 악시오스: 소식통에 따르면 향후 48시간 내에 부분적인 합의에 도달할 가능성은 희박하다고 합니다.

미국 금리

CME 그룹의 CME FedWatch 도구에 따르면, 다가오는 4월 미국 연방준비제도(Fed) 회의에서 금리가 동결될 확률은 현재 99%이며, 25bp 금리 인상 확률은 1%입니다.

시장 참여자들은 올해 연준의 금리 인하 가능성을 거의 완전히 배제했습니다. 이란 전쟁 발발 이전에는 올해 두 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상되었습니다.

이러한 가능성을 재평가하기 위해 투자자들은 세계 최대 경제국인 미국의 성장률과 인플레이션 수준에 관한 몇 가지 중요한 경제 지표 발표를 이번 주 내내 기다리고 있습니다.

금 전망

KCM 트레이드의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 최근 발표된 강력한 비농업 고용 지표가 중앙은행의 매파적 정책에 대한 우려를 강화했으며, 유가 상승으로 인한 인플레이션 우려가 금의 전통적인 안전자산으로서의 매력을 가리고 있다고 말했다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 보유량은 목요일에도 변동 없이 10,502.99톤을 유지했습니다.

유로는 월요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 3일 연속 약세를 이어갔습니다. 이러한 하락세는 이란과의 전쟁이 격화될 것이라는 우려가 커지면서 투자자들이 안전자산인 미국 달러에 대한 매수 심리가 강화되고 있기 때문이며, 도널드 트럼프 미국 대통령이 호르무즈 해협 재개방 시한을 정한 최종 시점을 기다리는 가운데 나타난 현상입니다.

높은 에너지 가격으로 인해 유로존의 인플레이션이 유럽중앙은행의 중기 목표치를 초과하면서, 유럽의 추가적인 주요 경제 지표 발표를 앞두고 올해 최소 한 차례의 금리 인상 가능성이 높아졌습니다.

가격 개요

오늘 유로 환율: 유로는 개장가인 1.1514달러에서 약 0.1% 하락한 1.1505달러를 기록했으며, 장중 최고치는 1.1525달러였습니다.

유로는 금요일 거래를 달러 대비 0.2% 이상 하락하며 마감했고, 이란 전쟁 관련 상황 전개로 인해 이틀 연속 하락세를 기록했습니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.1% 이상 상승하며 3거래일 연속 상승세를 유지했고, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이번 상승세는 이란과의 전쟁이 격화될 것이라는 우려가 커지는 가운데, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 최근 위협 발언 이후 투자자들이 안전자산으로서 미국 달러에 집중하면서 나타난 현상입니다.

금요일 미국에서 발표된 견조한 노동 시장 지표로 인해 연준의 단기 금리 인하 가능성은 낮아졌으며, 시장은 인플레이션과 소비자 지출 수준에 대한 추가적인 중요 경제 지표를 기다리고 있습니다.

이란 전쟁 관련 소식

• 트럼프 대통령은 호르무즈 해협 개방 시한인 화요일까지 이란이 "지옥"에 직면하게 될 것이라고 경고했다.

• 악시오스: 이란 중재자들이 45일간의 휴전 협정을 성사시키기 위해 마지막 노력을 기울이고 있다.

• 악시오스: 소식통에 따르면 향후 48시간 내에 부분적인 합의에 도달할 가능성은 희박하다고 합니다.

유럽 금리

유럽중앙은행(ECB) 총재 크리스틴 라가르드는 예상되는 인플레이션 상승이 단기적일지라도 금리를 인상할 준비가 되어 있다고 밝혔습니다.

지난주 발표된 자료에 따르면 유로존의 3월 물가상승률이 유럽중앙은행의 목표치를 넘어 2.5%에 달했으며, 이는 에너지 가격 상승에 따른 것이다.

이 자료에 따라 유럽중앙은행이 4월에 금리를 25bp 인상할 확률에 대한 단기금융시장 가격은 30%에서 35%로 상승했습니다.

로이터 통신은 소식통을 인용해 유럽중앙은행이 이달 회의에서 금리 인상 논의를 시작할 가능성이 높다고 보도했습니다.

이러한 가능성을 재평가하기 위해 투자자들은 유로존의 인플레이션, 실업률, 임금에 관한 추가 경제 데이터 발표를 기다리고 있습니다.

월요일 아시아 거래에서 일본 엔화는 주요 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 약세를 재개했고, 160엔 선을 향해 접근하고 있습니다. 이러한 하락세는 이란 전쟁 발발 우려가 고조되는 가운데 투자자들이 안전자산인 미국 달러 매수에 집중하고 있기 때문이며, 시장은 도널드 트럼프 미국 대통령이 호르무즈 해협 재개방 시한을 확정짓기를 기다리고 있습니다.

일본은행 정책 입안자들이 인플레이션 압박에 대한 부담을 덜게 되면서, 투자자들이 일본의 추가 경제 지표를 기다리는 가운데 4월 금리 인상 가능성은 낮아졌습니다.

가격 개요

오늘 일본 엔화 환율: 미국 달러는 엔화 대비 0.2% 상승한 159.83엔을 기록했으며, 금요일 종가인 159.51엔에서 장중 최저치인 159.47엔까지 올랐습니다.

엔화는 금요일 거래를 달러 대비 0.1% 미만 상승으로 마감하며 사흘 만에 상승세를 기록했는데, 이는 일본 재무장관이 외환 시장의 과도한 환율 변동에 대해 새롭게 경고한 데 따른 것이다.

일본 통화 당국의 지속적인 경고에 힘입어 엔화는 지난주 달러 대비 0.45% 상승하며 3주 만에 두 번째 주간 상승세를 기록했습니다.

미국 달러

달러 지수는 월요일에 0.1% 이상 상승하며 3거래일 연속 상승세를 유지했고, 이는 주요 글로벌 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이번 상승세는 이란과의 전쟁이 격화될 것이라는 우려가 커지는 가운데, 특히 도널드 트럼프 미국 대통령의 최근 위협 발언 이후 투자자들이 안전자산으로서 미국 달러에 집중하면서 나타난 현상입니다.

이란 전쟁 관련 소식

• 트럼프 대통령은 호르무즈 해협 개방 시한인 화요일까지 이란이 "지옥"에 직면하게 될 것이라고 경고했다.

• 악시오스: 이란 중재자들이 45일간의 휴전 협정을 성사시키기 위해 마지막 노력을 기울이고 있다.

• 악시오스: 소식통에 따르면 향후 48시간 내에 부분적인 합의에 도달할 가능성은 희박하다고 합니다.

일본 당국

가타야마 사츠키 일본 재무장관은 금요일 외환 시장 투기 행위에 대해 정부가 조치를 취할 준비가 되어 있음을 재확인하며, 최근 외환 시장의 변동성이 크게 증가한 점을 강조했습니다.

가타야마는 정례 기자회견에서 원유 선물 시장과 외환 시장 모두에서 투기 심리가 고조되고 있으며 변동성이 크게 증가했다고 밝혔습니다.

가타야마는 이러한 상황 전개로 인한 환율 변동이 국민의 생계와 경제에 영향을 미치기 때문에 정부는 모든 차원에서 종합적인 대응책을 마련해 두고 있다고 덧붙였다.

일본 금리

지난주 일본에서 발표된 자료에 따르면 3월 도쿄 근원 인플레이션이 둔화된 것으로 나타났으며, 이는 일본은행 정책 결정자들이 인플레이션 압박에서 벗어나고 있음을 보여주는 최신 지표입니다.

이러한 자료가 나온 후, 일본은행이 4월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 확률에 대한 시장 기대치는 25%에서 15%로 하락했습니다.

이러한 가능성을 재평가하기 위해 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터 발표를 기다리고 있습니다.

JP모건을 비롯한 여러 기관의 경고에 따르면, 호르무즈 해협이 5월 중순까지 부분적으로 폐쇄된 상태로 유지될 경우 유가가 배럴당 150달러에서 200달러 사이까지 상승할 가능성이 있어 유가 시장이 역사적인 급등 가능성에 대비하고 있다.

목요일 거래에서 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 브렌트유를 제치고 배럴당 112달러에 마감했고, 브렌트유는 주말을 배럴당 약 109달러에 마감했습니다.

해운 활동의 급격한 감소

호르무즈 해협을 통과하는 선박 통행량은 3월 초 이후 급격히 감소했으며, 현재 이란은 제한된 수의 선박만 통행을 허용하고 있습니다.

운송이 즉시 완전히 재개된다 하더라도 생산 및 정제 공급망이 정상으로 돌아오려면 3~6개월이 걸릴 수 있습니다.

해협을 다시 열기 위한 노력의 일환으로 영국은 이번 주 30여 개국이 참여하는 화상 회의를 주최하여 안전한 통행을 보장하고 이란의 통행료 부과를 막는 방안을 논의했습니다.

하지만 현재로서는 재개장을 암시하는 뚜렷한 징후는 없습니다.

200달러 시나리오

에너지 컨설팅 회사인 FGE 넥산트ECA는 해협이 6주 더 폐쇄된 상태로 유지될 경우 유가가 배럴당 200달러까지 급등할 수 있다고 경고했습니다. 또 다른 예측에서는 걸프만 분쟁이 6월까지 지속될 경우 유가가 사상 최고치인 200달러에 이를 수 있다고 전망했습니다.

분석가들은 미국, 이스라엘, 이란의 공격이 2월 28일 시작된 직후 이미 이 전쟁으로 유가가 배럴당 100달러를 넘어설 수 있다고 경고한 바 있다.

3월 9일, 국제 유가 기준인 브렌트유는 배럴당 120달러에 근접했으며, 3월 13일 이후 100달러 아래로 떨어진 적이 없습니다.

3월 18일 이스라엘의 이란 남부 파르스 가스전 공습에 이어 이란이 카타르, 사우디아라비아, 아랍에미리트의 석유 및 가스 시설을 공격하면서 유가가 다시 상승하여 배럴당 108달러를 넘어섰습니다.

전 세계 석유의 5분의 1이 이 해협을 통과합니다.

대부분의 분석가들은 평시 전 세계 석유 공급량의 약 5분의 1을 수송하는 호르무즈 해협이 향후 몇 주 동안 사실상 폐쇄된 상태로 유지될 경우 유가가 더욱 상승할 수 있다는 데 동의합니다.

주요 의견 차이는 잠재적 증가 규모에 대한 것입니다.

Vanda Insights의 설립자인 반다나 하리는 오만과 두바이 같은 일부 중동산 원유 가격이 이미 배럴당 150달러를 넘어섰으며, 브렌트유나 WTI가 아직 그 수준에 도달하지 않았더라도 200달러까지 오를 가능성이 있다고 말했다.

그녀는 가격 급등의 정도는 해협이 얼마나 오랫동안 폐쇄될지에 거의 전적으로 달려 있다고 덧붙였다.

선적 활동이 거의 완전히 중단되었습니다.

이란이 분쟁 초기 해협 폐쇄를 선언하고 통과하려는 모든 선박을 공격하겠다고 위협한 이후, 해상 교통은 거의 마비 상태에 이르렀습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 해협 재개방을 위한 해상 호송대에 대한 국제적 지지를 얻는 데 아직까지 실패했으며, 여러 국가들은 자국 선박의 안전한 통행을 확보하기 위해 이란과 양자 협정을 모색하고 있다.

최근에는 제한된 수의 선박만 통행이 허용되었으며, 대부분 인도, 파키스탄, 터키, 중국 국기를 달고 있습니다.

글로벌 공급 부족

국제에너지기구(IEA)와 협력하여 비상 석유 비축량에서 4억 배럴을 방출하기로 약속했음에도 불구하고, 이 물량은 해협을 통한 선적 차질을 완전히 상쇄하기에는 불충분합니다.

싱가포르 OCBC 그룹의 한 연구 부서는 비축량을 활용하더라도 세계 석유 시장이 하루 약 1천만 배럴의 공급 부족에 직면할 것으로 추산했습니다.

분쟁 발발 후 3주도 채 되지 않아 시장 참여자들은 유가가 배럴당 150달러를 넘어 200달러까지 오를 가능성을 점점 더 심각하게 받아들이고 있습니다.

FGE NexantECA의 명예 회장인 페레이둔 페샤라키는 해협이 대체로 폐쇄된 상태로 유지될 경우 유가가 배럴당 200달러 이상으로 오를 수 있다고 말했다.

그는 시장이 부분적으로는 투자 심리와 트럼프의 소셜 미디어 발언에 의해 움직이지만, 실제로는 매주 약 1억 배럴, 즉 매달 4억 배럴에 달하는 석유가 해협을 통과하지 못하고 있다고 덧붙였다.

그는 이러한 손실이 시간이 지남에 따라 점점 더 커질 것이라고 경고했습니다.

"호르무즈가 없는 세상" 시나리오

이 회사는 또한 국제에너지기구(IEA)가 4월 중순까지, 그리고 어쩌면 6월에도 추가적인 전략 비축량을 방출해야 할 수도 있다고 예상합니다.

또한 "호르무즈 해협이 없는 세상"이 수개월 동안 지속될 수 있는 현실적인 시나리오가 되고 있으며, 이는 에너지 시장, 공급망 및 글로벌 무역에 구조적 변화를 강요할 가능성이 있다고 덧붙였다.

페샤라키는 그러한 시나리오가 세계 경제에 충격을 주고 수년간 심각한 경기 침체를 초래할 수 있다고 경고했다.

다른 기관의 경고

FGE NexantECA만 유가가 배럴당 200달러에 이를 수 있다고 경고하는 것은 아닙니다.

맥쿼리 그룹의 분석가들은 중동 분쟁이 2분기 내내 지속될 경우 유가가 배럴당 200달러라는 사상 최고치를 경신할 수 있다고 밝혔습니다.

우드 맥켄지 분석가들은 브렌트유 가격이 곧 150달러에 도달할 수 있으며, 2026년까지 200달러까지 오르는 것도 "불가능한 일이 아니다"라고 전망했습니다.

이란 자체도 그러한 수준을 시사했으며, 지난주 군 대변인은 세계가 유가가 배럴당 200달러에 도달할 가능성에 "대비해야 한다"고 경고했습니다.

심각한 세계 경제적 여파

전문가들은 유가가 배럴당 150달러 이상으로 상승할 경우 세계 경제에 큰 부담을 줄 것이라고 경고합니다.

국제통화기금(IMF)은 유가가 10% 지속적으로 상승할 경우 세계 물가상승률은 약 0.4% 증가하고 경제 성장률은 약 0.15% 감소할 것으로 추산한다.

브렌트유의 역사적 최고가는 2008년 금융 위기 당시 배럴당 147.50달러였으며, 이는 현재 가치로 약 224달러에 해당합니다.

옥스퍼드 대학교의 에너지 전문가 아디 임시로비치는 유가가 배럴당 200달러까지 오르면 세계 경제에 "강력한 제동 장치" 역할을 할 것이라며, 그러한 시나리오가 충분히 가능성이 있다고 지적했다.

그는 이러한 현상이 인플레이션, 경제 성장, 고용에 영향을 미칠 뿐만 아니라 연료와 비료, 플라스틱과 같은 자재 부족으로 이어질 수도 있다고 덧붙였다.

보다 온건한 견해

하지만 일부 분석가들은 200달러 시나리오가 과장되었다고 보고 있습니다.

런던 소재 마렉스의 에너지 시장 분석가인 사샤 보스는 미국, 캐나다, 아르헨티나, 브라질, 가이아나와 같은 국가들의 생산량 증가와 사우디아라비아의 동서 파이프라인과 같은 대체 공급 경로가 압력 완화에 도움이 될 수 있다고 언급했습니다.

그녀는 러시아-우크라이나 전쟁 이후의 경험을 통해 가격 상승이 다른 곳의 생산량 증가를 촉발하는 경향이 있음을 알 수 있다고 덧붙였습니다.

수요 파괴의 역할

가격 방향은 호르무즈 해협을 통과하는 선박 흐름에 크게 좌우되겠지만, 더 광범위한 공급-수요 역학 관계 또한 중요한 역할을 할 것입니다.

가격이 충분히 높아지면 소비자들은 소비를 줄이기 시작하는데, 이를 수요 감소 현상이라고 합니다.

대체재가 제한적이기 때문에 석유 수요는 대부분의 다른 원자재보다 탄력성이 낮지만, 특정 임계점을 넘어서면 가격이 하락하기 시작할 수 있습니다.

라피단 에너지 그룹의 사장인 밥 맥널리는 이러한 효과가 나타나는 정확한 수준은 아무도 모르지만, 이전 최고치인 배럴당 147달러 이상일 수 있다고 말했다.

매사추세츠 애머스트 대학교의 경제학자 그레고르 세미에니욱은 가격 결과는 두 가지 상반된 힘이 얼마나 빨리 상호 작용하는지에 달려 있다고 덧붙였습니다. 즉, 물량 감소를 위해 어떤 가격이라도 지불할 의향이 있는 구매자와 가격이 상승하고 수요가 약화됨에 따라 시장에서 이탈하는 구매자 사이의 상호 작용입니다.