월요일 거래에서 금 가격은 달러가 대부분 주요 통화에 비해 상승하고 시장에서 연방준비제도 이사회의 정책 전망이 평가됨에 따라 부정적인 편향을 보이며 안정세를 유지했습니다.

이는 금요일 잭슨홀 회의에서 제롬 파월 연방준비제도이사회 의장이 금리 인하를 암시한 데 따른 조치입니다.

CME FedWatch 도구에 따르면, 시장에서는 연준이 9월 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성이 86% 이상으로 반영되고 있습니다.

이번 주 후반에 엔비디아가 수요일 마감 후 실적을 발표할 예정이고, 이어서 델과 마벨 테크놀로지의 실적이 발표될 예정입니다.

금요일에는 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 미국 개인소비지출(PCE) 데이터도 발표됩니다.

한편, 달러 지수는 GMT 기준 19시 51분 기준 0.7% 상승한 98.4포인트를 기록했으며, 최고치는 98.4, 최저치는 97.7이었습니다.

거래 측면에서 현물 금은 19시 52분 GMT 기준으로 온스당 3,415.4달러로 0.1% 미만 하락했습니다.

미국이 지난주 정제 구리에 대한 수입 관세를 면제하기로 한 결정은 알루미늄에 높은 관세를 부과하기로 한 이전 조치와 대조적이다. 이는 전기 비용이 미국의 정책 형성에 있어 중심적인 역할을 하고 로비 압력이 어떤 역학을 가지고 있는지를 보여준다.

워싱턴은 전선, 튜브, 시트 등 반제품 수입에만 세금을 부과하고 정제된 금속에는 아무런 영향을 미치지 않음으로써 구리 시장을 놀라게 했습니다. 지난 수요일 발표 이후 Comex에서 구리 가격은 20% 이상 하락했습니다.

반면, 6월 이후 미국으로 수출된 정제 알루미늄은 국내 생산자들이 구리 생산자에 비해 더 높은 전기 비용에 맞서 싸우면서 50% 관세가 부과되었습니다.

금속 생산에 대한 관세는 국내 제련 능력을 되살리고 수입 의존도를 줄이려는 미국의 광범위한 노력의 일환입니다.

센추리 알루미늄은 이러한 관세 부과를 가장 강력하게 지지하는 단체 중 하나였으며, 미국 알루미늄 제련 산업의 잔재를 보호하는 데 필수적이라고 주장했습니다. 회사는 6월 성명에서 "센추리 알루미늄은 트럼프 대통령이 알루미늄 관세를 50%로 인상하여 핵심 금속의 국내 생산을 확고히 옹호한 것을 환영한다"고 밝혔습니다.

그러나 정제된 구리에 대한 면제는 미국 산업에 대한 중요성과 Freeport-McMoRan을 포함한 구리 부문의 영향력을 반영합니다. Freeport-McMoRan은 올해 초 세계 무역 전쟁이 미국 구리 생산에 피해를 줄 수 있다고 경고했습니다.

해당 회사는 미국 정부에 보낸 각서에서 "세계 무역 전쟁은 경제 성장 둔화로 이어질 수 있다... 미국이나 전 세계적으로 성장이 둔화되면 구리 가격에 부정적인 영향을 미쳐 높은 비용 구조로 인해 국내 구리 산업의 지속 가능성이 위협받을 수 있다"고 밝혔다.

알루미늄의 경우, 미국 관세 부과를 지지하는 주요 근거는 제련 비용에서 에너지가 차지하는 비중과 관련이 있습니다. 맥쿼리는 1차 알루미늄 생산 비용에서 에너지가 차지하는 비중이 약 50%인 반면, 구리의 경우 30%에 불과하다고 추산합니다.

맥쿼리의 애널리스트 마커스 가비는 "대규모 개입 없이 새로운 알루미늄 제련 시설을 건설할 경제적 타당성은 없다. 설령 개입하더라도 충분하지 않을 수 있다"고 말했다.

분석가들은 미국 알루미늄 제련에 대한 잠재 투자자들이 직면한 가장 큰 과제 중 하나는 경쟁력 있는 가격으로 장기 전력 구매 계약을 확보하는 것이 어렵다는 점이라고 지적합니다. 특히 미국은 UAE, 바레인, 세계 최대 생산국인 중국 등 생산국에 비해 에너지 비용이 더 높기 때문입니다.

높은 전기 비용으로 인해 미국에서 운영 중인 제련소 수가 1995년 23개에서 현재는 단 4개로 줄었습니다.

미국 지질조사국(USGS)의 자료에 따르면, 미국의 1차 알루미늄 생산량은 1995년에 335만 톤이었으나, 2015년에는 160만 톤으로 감소했고, 작년에는 67만 톤으로 더욱 감소했습니다.

대부분의 미국 주가 지수는 지난주 월가의 강세에 힘입어 투자자들이 이익 실현에 나서면서 월요일 거래 시작과 함께 하락했습니다.

이는 연방준비제도이사회(Fed) 의장 제롬 파월이 금요일 잭슨홀 회의에서 금리 인하를 암시한 발언에 따른 것으로, 9월 회의에서 금리가 인하될 확률이 90%가 넘을 것으로 추산됩니다.

이번 주 후반에는 수요일 마감 후 엔비디아가 실적을 보고할 예정이고, 이어서 델과 마벨 테크놀로지의 실적이 발표될 예정입니다.

금요일에는 연방준비제도가 선호하는 인플레이션 지표인 미국 개인소비지출(PCE) 데이터도 발표됩니다.

거래 측면에서는, 17시 50분 GMT 기준 다우존스 산업평균지수는 0.5%(216포인트) 하락한 45,420포인트를 기록했고, S&P 500 지수는 0.1%(9포인트) 하락한 6,457포인트를 기록했습니다. 반면 나스닥 종합지수는 0.2%(36포인트) 상승한 21,533포인트를 기록했습니다.

니켈 가격은 세계 공급 증가에 대한 지속적인 우려 속에 월요일 거래에서 하락했고, 연방준비제도이사회 의장 제롬 파월이 금리 인하를 암시한 발언에 따라 시장은 미국 달러의 움직임을 주시했습니다.

현재 기준 가격은 안정세를 유지하고 있지만, 니켈은 전반적인 약세를 지속하고 있어 스테인리스 추가 요금은 제한적인 수준에 머물고 있습니다. 최근 몇 달 동안 가격이 횡보했지만, 장기적인 다년간 추세는 여전히 하락세를 보이고 있습니다.

동시에 니켈 재고는 여전히 매우 높습니다. 인도네시아는 강력한 생산량을 유지해 왔으며, 니켈은 2025년에 석탄을 제치고 인도네시아 최대 수출 품목이 되었습니다. 그러나 현지 수요는 이미 정점을 찍었고, 일부 제련소는 저유가로 인해 가동을 일시 중단했습니다.

인도네시아 공급이 둔화되면 어느 정도 지원이 될 수 있지만, 전 세계적으로 공급 과잉이 지속되고 있어 제련소에서는 가격이 의미 있게 회복되기까지는 장기간 생산량을 줄여야 할 것입니다.

런던금속거래소(LME)의 니켈 재고는 인도네시아에서 활동하는 중국 기업들의 강력한 정제 능력에 힘입어 연초 이후 약 4만 톤 증가한 19만 5천 톤을 기록했습니다. 공급 감축 노력에도 불구하고 전반적인 시장 심리는 여전히 조심스러운 상태이며, 회복 여부는 최종 사용자 수요의 큰 반등에 달려 있습니다.

인도네시아 니켈 시장, 지속적인 잉여에 직면

인도네시아 니켈 부문은 정부가 정한 생산량 할당량이 실제 수요를 초과하면서 공급 과잉이 심화되면서 여전히 압박을 받고 있습니다. 건식 제련(열 제련)에 사용되는 니켈 광석 가격은 하락한 반면, 습식 제련(습식 제련)에 사용되는 니켈 광석 가격은 안정세를 유지하고 있습니다. 고품위 페로니켈 가격 또한 보합세를 유지했지만, 제련사의 이익률은 여전히 제한적입니다. 정책 입안자들은 잠재적인 개입을 검토하고 있지만, 풍부한 공급과 부진한 수요로 인해 단기적인 가격 상승은 제한될 것으로 예상됩니다.

중국 니켈 시장은 잉여에도 불구하고 어느 정도 회복력을 보이고 있다.

중국의 니켈 및 스테인리스 스틸 시장은 전반적인 수요가 여전히 약하고 공급이 풍부한 가운데, 어느 정도 회복세를 보였습니다. 정부의 산업 생산능력 초과 억제 노력과 필리핀 광산의 예상되는 계절적 변화는 향후 몇 달 동안 공급 및 가격 추세에 영향을 미칠 수 있습니다.

시야

시장에서는 미국 통화 정책, 중국의 경기 부양책, 인도네시아 공급의 계절적 변화가 단기적으로 니켈 가격을 좌우할 수 있는 요인으로 주의 깊게 지켜보고 있습니다.

달러 지수는 GMT 기준 15시 24분에 0.2% 상승해 97.8포인트를 기록했으며, 최고치는 98.0, 최저치는 97.7이었습니다.

거래 측면에서 현물 니켈 계약은 15시 25분 GMT에 1.5% 하락하여 톤당 14,960달러를 기록했습니다.