수요일에 유럽 시장에서 금 가격이 1% 이상 상승했습니다. 4주 만에 최저치에서 회복되어 온스당 3,300달러를 다시 넘어섰습니다. 이는 낮은 수준에서의 할인 매수에 힘입은 것이고, 미국 달러화 상승이 멈춘 데다 도널드 트럼프가 최근 관세를 발표하면서 안전 자산에 대한 수요가 증가한 데 따른 것입니다.

시장이 예상했던 것보다 더 강경한 입장을 보인 연방준비제도이사회(Fed)의 통화정책 회의 이후, 9월에 미국이 금리를 인하할 것이라는 기대가 낮아졌고, 이러한 기대치를 재평가하기 위해 시장은 미국 노동시장에 대한 주요 데이터가 추가로 발표되기를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 금은 세션 시작 가격($3,275.61)에서 1.2% 상승한 ($3,314.90)을 기록했으며, 최저 가격($3,273.97)을 기록했습니다.

• 수요일 마감 시 금은 1.5% 하락하여 지난 6개 거래일 중 5번째로 하락했고, 6월 27일 이후 가장 큰 일일 하락폭을 기록하며 온스당 3,268.89달러로 4주 만에 최저치를 기록했습니다.

• 이번 달 들어 가장 큰 폭의 일일 하락의 주된 이유는 예상을 뛰어넘는 미국의 성장 데이터와 매파적인 연방준비제도이사회 회의에 힘입어 글로벌 통화 시장에서 미국 달러가 크게 상승했기 때문입니다.

미국 달러

달러 지수는 목요일에 약 0.35% 하락하여 2개월 만에 최고치인 99.98포인트에서 후퇴했습니다. 이는 주요 및 보조 통화 바구니에 대한 달러의 상승이 멈췄음을 반영하며, 이는 미국 달러로 가격이 책정되는 금과 기타 상품의 회복을 뒷받침합니다.

이익 실현 외에도, 투자자들이 7월 고용 보고서를 앞두고 새로운 롱 포지션을 구축하지 않고, 트럼프 대통령이 새로운 관세를 발표하면서 미국 달러는 약세를 보였습니다.

무역 개발

백악관은 수요일 도널드 트럼프 미국 대통령이 브라질에 40%의 추가 관세를 부과하는 행정명령에 서명했다고 발표했으며, 이로써 총 관세율은 50%가 됐다.

그는 또한 8월 1일부터 반제품 구리 제품과 구리 집약 파생상품에 대한 수입품에 50%의 전면 관세를 부과하기로 결정했습니다.

트럼프 대통령은 또한 러시아와의 무역으로 인해 인도 정부에 추가적인 "벌금"을 부과하는 것과 함께 인도에 25% 관세를 부과하겠다고 발표했습니다.

연방준비제도

• 대부분의 예상과 마찬가지로 연방준비제도이사회는 수요일에 금리를 동결하여 5차 회의 연속으로 금리 목표 범위를 4.25%~4.50%로 유지했습니다.

• 연방준비제도이사회(FOMC)는 경제 전망을 둘러싼 불확실성으로 인해 실업률과 인플레이션이 증가할 위험이 여전히 높다고 보고 있다고 밝혔습니다.

• 제롬 파월 연준 의장은 "다음 조치는 보다 중립적일 가능성이 높다"고 말했습니다. 파월 의장은 "관세의 영향이 인플레이션 데이터에서 더 크게 나타날 것으로 예상한다"고 덧붙였습니다.

미국 금리 예상

• 연방준비제도이사회 회의 이후 CME 그룹의 "FedWatch" 도구에 따르면 9월 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성은 64%에서 43%로 낮아진 반면, 금리를 유지할 가능성은 34%에서 57%로 높아졌습니다.

• 10월 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성은 78%에서 64%로 낮아진 반면, 유지 가능성은 22%에서 36%로 높아졌습니다.

• 파월 의장의 발언 이후, 거래자들은 올해 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대치를 낮추었으며, 현재는 12월까지 약 35베이시스포인트의 완화를 전망하고 있습니다.

• 9월 금리 인하 가능성을 재평가하기 위해 시장은 주간 실업수당 신청 건수와 금요일 발표되는 7월 고용 보고서 등 미국 노동 시장의 주요 데이터를 기다리고 있습니다.

금 전망

UBS 애널리스트 "지오바니 스타우노보"는 "어제 FOMC 성명 발표와 맞물려 금 가격이 큰 폭으로 하락했습니다."라고 말했습니다. 그는 "하지만 도널드 트럼프 대통령의 관세 발표 이후 오늘 달러화 상승세가 멈춘 것이 금 가격 상승을 뒷받침하고 있습니다."라고 덧붙였습니다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 ETF인 SPDR Gold Trust의 금 보유량은 어제 약 0.86톤 감소해 총 955.37톤으로 줄었습니다. 이는 일주일 만에 최저 수준입니다.

유로화는 목요일 유럽 시장에서 주요 통화 대비 상승세를 보이며 미국 달러화 대비 6거래일 만에 첫 상승을 기록했습니다. 이는 2개월 만에 최저치에서 반등하려는 시도의 일환이며, 저점 매수세가 다시 유입된 데 따른 것입니다. 그러나 오늘의 상승세에도 불구하고 유로화는 2025년 첫 월간 하락세를 기록할 것으로 예상됩니다.

오늘 늦게 독일은 금요일에 발표될 유로존 전체 물가 보고서를 앞두고 7월 주요 물가상승률 데이터를 발표할 예정입니다. 이 수치는 유럽중앙은행(ECB)의 9월 금리 인하 가능성에 대한 새로운 단서를 제공할 것으로 예상됩니다.

가격 개요

• 오늘의 EUR/USD: 유로는 0.35% 상승하여 1.1443달러에 도달했으며, 개장 가격은 1.1403달러였고, 세션 최저가는 1.1402달러였습니다.

• 수요일, 유로화는 달러화 대비 1.25% 하락 마감하며 5일 연속 하락세를 보이며 1.1400달러로 2개월 만에 최저치를 기록했습니다. 이러한 하락세는 미국 경제 지표 호조와 연방준비제도(Fed)의 매파적 회의 발표에 따른 것입니다.

월별 성과

• 오늘 가격 결산으로 공식 마감되는 7월 한 달 동안 유로화는 달러화 대비 약 2.9% 하락했습니다. 이는 2025년 들어 첫 월간 하락이며, 2024년 12월 이후 최대 하락폭입니다.

• 하락은 이익 실현과 이번 달 초 4년 만에 최고치인 1.1830달러에서의 조정에 기인합니다.

• EU와 미국 간의 무역 긴장이 고조되면서 유로존 경기 침체 가능성에 대한 시장 우려가 커졌습니다.

• 독일과 프랑스는 최근 발표된 EU-미국 무역 협정을 강력히 비판했습니다.

ECB 정책 전망

• 지난주 유럽중앙은행은 7차례 연속 금리 인하 이후 기준금리를 2022년 10월 이후 최저 수준인 2.15%로 유지했습니다.

• ECB는 향후 미국-EU 무역 관계에 대한 더 명확한 결과가 나올 때까지 통화 완화를 일시 중단하기로 결정했습니다.

• ECB 총재 크리스틴 라가르드는 정책 회의 후 "우리는 기다리고 보는 입장"이라고 말하며 유로존 경제가 세계적 불확실성에도 불구하고 회복력을 보였다고 덧붙였다.

• 로이터 소식통에 따르면 ECB 통치 위원회의 다수가 9월에 금리를 다시 동결하는 데 찬성했습니다.

• 그 결과, 9월에 25베이시스포인트의 금리 인하에 대한 금융시장 가격은 50%에서 30% 미만으로 떨어졌습니다.

독일 인플레이션 데이터

금리 인하 가능성을 재평가하기 위해 투자자들은 내일 유로존 전체 보고서 발표에 앞서 오늘 발표되는 독일의 7월 주요 인플레이션 데이터를 주의 깊게 살펴보고 있습니다.

이 수치는 ECB 정책 결정권자들에게 얼마나 큰 인플레이션 압력을 가하고 있는지를 보여줍니다. 예상보다 높은 수치는 9월 금리 인하 가능성을 낮출 것이며, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.

유로화 전망

• Economies.com에서는 다음과 같은 결과를 기대합니다. 시장 예상보다 인플레이션 데이터가 더 높게 나오면 9월 ECB 금리 인하 가능성이 줄어들어 외환 시장에서 유로 환율이 지속적으로 회복될 가능성이 있습니다.

일본 엔화는 목요일 아시아 거래에서 주요 통화 및 비주류 통화 바스켓 대비 상승세를 보이며, 매수자들이 낮은 가격대에서 매수에 나서면서 미국 달러화 대비 3개월 반 만에 최저치에서 회복세를 보이고 있습니다. 그러나 오늘의 반등에도 불구하고 엔화는 2025년 들어 최대 월간 하락세를 기록할 것으로 예상됩니다.

예상대로 일본은행은 4회 연속으로 단기 금리를 동결하고, 향후 3년간의 인플레이션 전망을 상향 조정하기로 결정했습니다. 일본은행은 경제 및 물가 상황이 예상과 부합할 경우 금리를 인상할 것이라고 밝혔습니다.

가격 개요

• USD/JPY 오늘: 달러는 ¥149.48의 세션 최고치를 기록한 후, ¥149.47의 개장가에서 0.6% 하락하여 ¥148.59에 도달했습니다.

• 수요일, 엔화는 달러 대비 0.7% 하락하며 5거래일 만에 네 번째 하락을 기록하며 3개월 반 만에 최저치인 149.54엔을 기록했습니다. 이러한 하락세는 견조한 미국 경제 지표와 매파적인 연준 회의에 따른 것입니다.

월별 성과

7월(오늘의 가격 결제로 마무리됨)에는 일본 엔화가 미국 달러에 비해 3.35% 하락하여 2025년 지금까지 가장 큰 월별 손실이 되었으며, 특히 2025년 12월 이후 가장 큰 하락세를 보였습니다.

이러한 월별 손실은 안전 자산인 엔화에 대한 수요가 약해지고, 미국과 주요 파트너 간의 무역 상황이 개선되고, 여당이 참의원 선거에서 패배한 후 일본의 정치적 불확실성이 커진 데 기인합니다.

BOJ는 안정적으로 유지

예상대로 일본은행은 목요일에 현재의 통화 정책 도구를 변경하지 않고, 4번째 회의에서도 금리 범위를 2008년 이후 최고 수준인 0.50%로 유지했습니다.

금리를 동결하기로 한 결정은 이사회 위원들의 만장일치로 내려졌습니다. 정책 입안자들은 미국의 관세 인상을 포함한 세계 경제 위험 증가가 일본의 취약한 경기 회복에 미치는 영향을 평가하는 데 더 많은 시간을 두고 싶어한다는 의사를 밝혔습니다.

통화 정책 성명

BOJ는 정책 업데이트에서 경제 및 가격 상황이 예상대로 전개될 경우 금리를 인상할 의향이 있음을 거듭 강조했습니다.

일본은행은 "경제 전망은 여전히 여러 위험에 둘러싸여 있다"고 밝혔습니다. "특히 각 지역의 무역 및 기타 정책이 어떻게 전개될지, 그리고 세계 경제 활동과 가격이 어떻게 반응할지가 여전히 매우 불확실합니다."

인플레이션 예측

BOJ는 2025 회계연도 핵심 CPI 전망치를 2.2%에서 2.7%로, 2026년 전망치는 1.8%에서 1.7%(하향 조정)로, 2027년 추정치는 1.9%에서 2.0%로 상향 조정했습니다.

금리 전망

• 현재 시장 가격은 BOJ 9월 회의에서 25베이시스포인트의 금리 인상 가능성이 50%가 넘는다는 점을 반영하고 있습니다.

• 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금 성장에 대한 추가 데이터를 기다려 기대치를 재조정하고 있습니다.

카즈오 우에다 연설 예정

우에다 가즈오 일본은행 총재는 오늘 오후 정책 회의 결과를 논의하기 위해 연설할 예정입니다. 그의 발언은 향후 금리 정상화 시기와 속도, 그리고 연말까지 예상되는 금리 인상 가능성에 대한 심도 있는 분석을 제공할 것으로 예상됩니다.

일본은행 정책위원회는 6월 30일부터 7월 1일까지 열린 회의를 마치며 목요일 오전 기준금리를 2008년 이후 최고치인 0.50%로 동결한다고 발표했습니다. 이는 대부분의 세계 시장 전망과 일치합니다. 이로써 4회 연속 기준금리 동결이 이루어졌습니다.

단기 금리를 유지하기로 한 결정은 중앙은행 이사회 위원 9명 전원이 찬성해 만장일치로 내려졌습니다.

일본은행 정책 입안자들은 다가올 미국 관세 인상이 가져올 잠재적인 경제적 영향, 특히 수출 의존도가 높은 일본 경제에 미칠 영향을 평가하는 데 더 많은 시간을 할애하려는 경향이 있는 것으로 보입니다.