금 가격은 수요일 유럽 거래에서 2주 만에 최고 수준으로 급등했으며, 안전 자산에 대한 수요가 회복되고 미국 달러가 지속적으로 약세를 보인 데 힘입어 온스당 4,200달러를 돌파할 것으로 전망됩니다.

12월에 연방준비제도이사회가 3번째 연속으로 금리를 인하할 것이라는 기대감이 커졌습니다. 특히, 미국의 경제 지표가 부진한 가운데, 여러 연방준비제도이사회 정책 입안자들이 강경한 입장을 완화한 발언을 한 이후 더욱 그렇습니다.

가격 개요

• 금 오늘: 가격은 0.95% 상승해 4,169.40달러에 거래됐으며, 이는 11월 14일 이후 최고치입니다. 일중 최저가인 4,129.85달러를 기록한 후, 개장 가격인 4,129.98달러에서 상승했습니다.

• 화요일 금은 이익 실현과 시정 조치 속에 약 0.15% 하락했습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 수요일에 약 0.25% 하락하여 3거래일 연속 하락세를 보였고 1주일 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 주요 및 비주요 통화에 대한 달러화에 대한 지속적인 압박을 반영합니다.

잘 알려진 바와 같이, 미국 달러가 약세를 보이면 달러로 평가된 금괴는 다른 통화를 보유한 매수자에게 더 매력적으로 다가옵니다.

미국 금리

• 화요일 발표된 자료에 따르면 9월 미국 소매 판매는 예상보다 적게 증가한 반면, 생산자물가지수는 9월까지 12개월 동안 2.7% 증가해 8월과 같은 수준을 기록했습니다.

• 연방준비제도이사회(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러는 월요일에 노동 시장이 현재 약해져서 12월에 또다시 0.25% 금리를 인하할 수 있다고 밝혔지만, 그 이후의 결정은 대부분 정부 폐쇄로 인해 지연된 향후 데이터에 따라 달라질 것이라고 말했습니다.

• 미국 재무부 장관 스콧 베센트는 화요일에 연방준비제도의 현재 금리 관리 프레임워크가 "어려움을 겪고" 있으며 단순화가 필요하다고 말했습니다.

• CME의 FedWatch 도구에 따르면, 시장에서는 12월에 금리가 25bp 인하될 가능성을 85%로 보고 있으며, 금리가 변동되지 않을 가능성은 15%로 보고 있습니다.

• 투자자들은 다가올 미국 경제 데이터와 연방준비제도이사회(Fed)의 논평을 주의 깊게 살펴보며 이러한 가능성을 재평가하고 있습니다.

금 전망

KCM 트레이드의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 이제 12월 금리 인하 쪽으로 기대감이 뚜렷하게 이동했다고 말했습니다. 그는 연준 관계자들의 비둘기파적 발언과 부진한 경제 지표가 이러한 전망을 뒷받침하며, 수익률 측면에서 금에 대한 지지를 제공한다고 언급했습니다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 ETF인 SPDR Gold Trust의 보유량은 화요일에 변동이 없었으며, 총 보유량은 1,040.86톤으로 유지되었습니다.

유로화는 수요일 유럽 시장에서 주요 통화 대비 강세를 보이며 미국 달러화 대비 3거래일 연속 상승세를 이어가며 1주일 만에 최고치를 기록했습니다. 달러화의 지속적인 하락세와 러시아와 우크라이나 간 평화 협정 체결 가능성에 대한 낙관론이 이러한 움직임을 뒷받침했습니다.

12월에 유럽 중앙 은행이 금리를 인하할 가능성에 대한 불확실성이 여전히 존재하는 가운데, 투자자들은 앞으로 ECB 정책 완화의 방향을 더 잘 평가하기 위해 유로존 전체의 인플레이션, 실업률, 성장에 대한 추가적인 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• EUR/USD는 1.1570의 개장 수준에서 0.2% 상승한 1.1592로 마감했습니다. 이는 일중 최저치인 1.1563을 기록한 이후의 일중 최고치입니다.

• 유로화는 화요일에 약 0.45% 상승하며 2일 연속 상승세를 기록했습니다. 이는 평화 회담의 긍정적인 진전과 미국의 부진한 경제 데이터에 힘입은 것입니다.

미국 달러

달러 지수는 수요일에 약 0.25% 하락하여 3일 연속 하락세를 기록하고 1주일 만에 최저치를 기록했습니다. 이는 주요 통화와 보조 통화 모두에 대한 미국 달러의 지속적인 하락세를 반영합니다.

이러한 하락세는 12월에 연방준비제도가 금리를 인하할 가능성이 높아짐에 따라 나타난 것으로, 미국 경제 지표가 부진해지고 여러 연방준비제도이사회(Fed) 관계자들이 비둘기파적인 논평을 내놓은 데 따른 것입니다.

우크라이나 평화 프레임워크

우크라이나에서 3년 넘게 이어진 전쟁을 종식시키기 위한 노력이 가속화되면서 최근 몇 주 동안 외교가 더욱 강화되었습니다. 28개 항목으로 구성된 미국의 초기 제안은 미국, 우크라이나, 그리고 여러 유럽 파트너국 간 회담의 기준이 되었습니다. 키이우 정부는 초안이 특히 주권, 국경, 지역 안보 보장 문제에서 모스크바에 지나치게 우호적이라며 거부했습니다.

이러한 반발로 제네바에서 새로운 협상이 시작되었고, 이 협상은 계획을 보다 균형 잡힌 방향으로 재편하는 데 중점을 두었습니다. 협상 결과, 민감한 부분을 조정하고 영토 보전과 안보 보장을 더욱 강조하는 "업데이트되고 개선된 틀"을 발표하는 미-우크라이나 공동 성명이 채택되었습니다.

볼로디미르 젤렌스키 대통령은 새 계획이 "더욱 균형 잡히고" "적절한 요소들을 포함하고 있다"고 설명하며 키이우의 보다 온건한 입장을 시사했습니다. 유럽연합 집행위원회 또한 이러한 진전을 환영하며, 개정된 계획이 협상 진전을 위한 현실적인 기반이라고 평가했습니다.

그러나 이 틀은 아직 모스크바의 공식 답변을 기다리고 있으며, 모스크바는 아직 명확한 세부 사항을 받지 못했다고 밝혔습니다. 분쟁 지역의 지위, 우크라이나의 NATO 야망, 그리고 향후 안보 보장 등 주요 쟁점은 아직 해결되지 않은 상태입니다.

그럼에도 불구하고 분석가들은 구조화된 다자간 대화의 재개를 군사적 교착 상태에서 벗어나 보다 성숙한 외교적 방향으로 의미 있는 전환으로 보고 있습니다.

강세적 감정

• ING 외환 전략 책임자 크리스 터너는 이전에도 시장이 비슷한 낙관론을 보였지만, 외환 거래에서 평화 체제의 조짐이 나타나기 시작했다고 말했습니다. 그는 에너지 가격 하락 또한 유로화에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다고 덧붙였습니다.

• SEB 은행은 9월에 신뢰할 만한 평화 협정이 체결될 경우 유로화가 달러 대비 최대 7.5%까지 상승할 수 있다고 밝혔습니다.

• SEB 분석가들은 이러한 획기적인 변화가 "유럽의 성장과 인플레이션 역학에 있어 획기적인 전환점"이 될 것이며, 가계의 구매력을 높이고 산업 부문을 활성화할 것이라고 말했습니다.

유럽 요금

• 12월 ECB 금리를 25베이시스포인트 인하할 경우 시장 가격은 25% 정도로 유지됩니다.

• 투자자들은 12월 회의에 대한 기대감을 구체화하기 위해 유로존의 인플레이션, 실업률, 임금 추세에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

뉴질랜드 달러는 수요일 주요 통화 및 비주류 통화 바스켓 대비 전반적으로 강세를 보이며 미국 달러 대비 두 번째 거래일 연속 상승세를 이어가며 3주 만에 최고치를 기록했습니다. 이는 뉴질랜드 중앙은행이 올해 마지막 회의에서 더욱 매파적인 입장을 취한 후 투자자들이 뉴질랜드 달러에 대한 투자를 확대한 가운데 나온 조치입니다.

시장 예상에 따라 RBNZ는 3년 연속 금리를 인하하여 금리를 25베이시스포인트 낮춰 3년 만에 최저 수준으로 낮추었습니다. 이는 경제 회복의 조짐이 나타나면서 현재의 완화 주기가 사실상 끝나가고 있음을 시사합니다.

가격 개요

• NZD/USD는 1.4% 상승한 0.5697을 기록하며 11월 4일 이후 최고치를 경신했습니다. 개장가 0.5618에서 상승한 것입니다. 해당 통화쌍은 장중 최저치인 0.5616을 기록했습니다.

• 키위는 화요일에 미국 달러 대비 0.2% 상승하여 3거래일 만에 두 번째 상승세를 보였으며, 이는 달러 약세에 힘입은 것입니다.

뉴질랜드 중앙은행

뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)은 수요일 기준금리를 25bp 인하하여 2.25%로 동결했습니다. 이는 2022년 5월 이후 최저치입니다. 1년 전 완화 정책이 시작된 이후 9번째이자 세 번째 연속 인하입니다. 경기 부진과 고용 시장 위축 속에 물가상승률이 중기 목표치인 2~3%로 둔화되면서, RBNZ는 2024년 8월 이후 누적 325bp 금리를 인하했습니다.

올해 마지막 정책 성명에서(그리고 12월에 스웨덴 경제학자 안나 브레만이 취임하기 전 크리스티안 호크스비 총재 시절의 마지막 성명) 은행은 향후 움직임은 중기적으로 인플레이션과 경제 상황이 어떻게 변화하는지에 따라 달라질 것이라고 밝혔습니다.

보고서는 인플레이션 위험이 현재 "균형 잡힌" 상태이며, 경제 활동은 2025년 중반까지 약한 상태를 유지한 후, 이자율이 낮아져 가계 지출이 지원되면서 점차 개선될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.

회의록에 따르면 정책 입안자들은 금리를 2.50%로 유지할지, 0.25%포인트 인하할지 논의했으며, 6명의 위원 중 5명이 금리 인하에 찬성표를 던졌습니다.

호크스비 총재는 기자회견에서 정책 전환을 강조하며, 전망이 "약간 하락"하고 있지만 2026년까지 정책 금리를 동결한다는 입장을 고수하고 있다고 밝혔습니다. 호크스비 총재는 현재 기준금리(OCR)가 2026년 1분기 2.20%, 2027년 4분기 2.65%에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 이는 8월 전망치보다 낮지만, 여전히 매파적인 입장을 반영하고 있으며, 추가 완화 여지는 거의 없습니다.

뉴질랜드 금리 전망

• RBNZ의 결정에 따라 2026년 2월에 25베이시스포인트의 추가 인하를 예상하는 시장 가격은 20% 미만으로 떨어졌습니다.

• 선물 시장에서는 2026년 정책 금리가 2.25% 정도로 끝날 것으로 예상합니다.

분석가 논평

• ASB 은행의 수석 이코노미스트인 닉 터플리는 추가 완화 가능성은 "많은 사람들이 예상했던 것만큼 크지 않다"고 말하며, RBNZ가 예상보다 전반적으로 신중한 입장을 취하고 있다고 덧붙였습니다. 그는 경제 지표가 크게 악화되지 않는 한 추가 인하 가능성은 낮다고 지적했습니다.

• BNZ의 수석 경제학자인 더그 스틸은 추가 조치에 대한 장벽이 이제 높다고 말하며, "RBNZ가 추가 완화를 향해 나아가려면 데이터가 하락세에서 의미 있게 예상치를 내야 합니다."라고 덧붙였습니다.

화요일에 미국 주가 지수가 상승했는데, 이는 투자자들이 연방준비제도의 금리 인하에 대한 베팅을 늘렸기 때문입니다.

CME FedWatch에 따르면, 12월에 25베이시스포인트 인하할 확률은 1주일 전보다 50% 증가한 83%로 치솟았습니다.

이러한 변화는 몇몇 연방준비제도이사회(Fed) 정책 입안자들이 노동 시장이 약해지고 있다는 이유를 들어, 단기적으로 인플레이션 진전을 저해하지 않으면서 차입 비용을 낮추는 방향을 지속해야 한다고 밝힌 데 따른 것입니다.

ADP 보고서에 따르면, 미국 민간 부문은 11월 11일로 끝난 4주 동안 주당 평균 약 13,500개의 일자리를 잃었습니다.

연방준비제도이사회(Fed) 이사인 크리스토퍼 월러는 월요일에 12월 금리 인하가 필요하다고 말했지만, 지연된 데이터의 잔여물로 인해 1월 금리 인하 결정은 더 복잡할 수 있다고 언급했습니다.

18시 28분(GMT) 기준, 다우존스 산업평균지수는 1.2%(558포인트) 상승한 47,006을 기록했습니다. S&P 500 지수는 0.7%(47포인트) 상승한 6,753을 기록했고, 나스닥 종합지수는 0.4%(90포인트) 상승한 22,965를 기록했습니다.