월요일 유럽 시장에서 금 가격은 주초에 1% 이상 하락하여 약 1주일 만에 최저 수준을 기록했고, 2주 만에 최고치에서 벗어났습니다. 이는 수정과 이익 실현, 그리고 우크라이나 전쟁 종식을 위한 미국과 러시아의 집중적인 회담 속에서 안전 자산으로서의 귀금속에 대한 수요가 약해진 데 따른 것입니다.

금 가격 하락은 미국 달러가 2주 만에 최저치로 떨어진 데 따른 것으로, 연방준비제도가 올해 말까지 최소 두 번 이상 금리를 인하할 것이라는 강한 기대감에 따른 것입니다.

투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 이번 주에 7월의 주요 미국 인플레이션 데이터가 발표되기를 기다리고 있는데, 이를 통해 관세 인상이 국내 가격에 어느 정도 영향을 미쳤는지 알 수 있을 것입니다.

가격 개요

• 오늘의 금 가격: 금은 약 1.2% 하락한 3,357.06달러로, 8월 5일 이후 최저치를 기록했으며, 개장 가격은 3,398.13달러였고, 최고가는 3,405.26달러였습니다.

• 금요일 마감 시 금 가격은 0.1% 미만으로 상승하여 2일 연속 상승세를 기록했으며, 온스당 3,409.10달러로 2주 만에 최고치를 기록했습니다.

• 지난주 금 가격은 1.0% 상승하며 2주 연속 상승세를 보였습니다. 이는 일련의 약한 미국 경제 데이터 발표 속에 미국 달러가 약세를 보인 데 힘입은 것입니다.

미국-러시아 회담

우크라이나 전쟁 종식을 위한 외교적 노력의 일환으로, 도널드 트럼프 미국 대통령은 금요일 8월 15일 알래스카에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 만나 우크라이나에서 진행 중인 군사 분쟁을 종식시킬 평화 협정 체결 방안을 논의할 것이라고 발표했습니다. 이는 국제 사회가 이러한 노력의 성공에 기대를 걸고 있는 가운데, 협상을 통한 해결책을 모색하기 위한 일련의 미-러 회담의 연장선상에 있습니다.

미국 달러

월요일에 미국 달러 지수는 0.2% 이상 하락하여 2주 만에 최저치인 97.95포인트에 근접했는데, 이는 주요 및 보조 통화에 대한 달러화의 하락을 반영합니다.

트럼프 대통령이 미국과 중국 간 합의에 도달하기 위해 정한 8월 12일 마감일이 다가오면서, 모든 관심이 무역 회담에 집중되었습니다.

미국 금리

• CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면 9월 회의에서 미국이 금리를 25베이시스포인트 인하할 확률은 현재 약 88%로 평가되고 있으며, 변동이 없을 확률은 12%입니다.

• 10월 회의에서 25베이시스포인트 인하가 이루어질 확률은 현재 96%로 평가되고 있으며, 변동이 없을 확률은 4%입니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 이번 주에 주요 미국 인플레이션 데이터를 기다리고 있는데, 연방준비제도는 이 데이터와 노동 시장 수치를 이용해 통화 정책 도구를 수립할 예정입니다.

금 전망

• 시티 인덱스의 수석 분석가인 맷 심슨은 "금요일에 도널드 트럼프 대통령이 블라디미르 푸틴 대통령을 미국 땅에서 만날 것이라는 발표가 나온 이후, 우크라이나 내전을 둘러싼 지정학적 긴장이 완화되면서 금 가격이 더욱 하락했다"고 말했습니다.

• 심슨은 "긍정적인 데이터는 미국 달러를 더욱 끌어올리고 금 가격 상승을 제한할 수 있지만, 투자자들이 하락세를 이용하려 하기 때문에 전반적인 지지는 유지될 것으로 예상합니다."라고 덧붙였습니다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 금요일에 약 0.55톤이 늘어나 2일 연속 증가세를 보이며 총 959.64톤에 달했습니다. 이는 2022년 9월 16일 이후 최고 수준입니다.

유로화는 월요일 유럽 시장에서 주요 통화 대비 상승세를 보이며, 금요일 미국 달러화 대비 일시적으로 멈췄던 상승세를 재개해 2주 만에 최고 수준에 근접했습니다. 이는 외환 시장에서 미국 달러화가 약세를 보인 데 힘입은 것입니다.

9월에 유럽이 금리를 인하할 것이라는 기대는 현재 유럽 중앙 은행 정책 입안자들이 직면한 뿌리 깊은 인플레이션 압박으로 인해 낮아졌고, 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 유로존에서 발표되는 추가 경제 데이터를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘의 EUR/USD: 유로는 달러 대비 0.3% 상승하여 (1.1675$)에 도달했으며, 개장 가격 (1.1640$)에서 하루 최저치를 기록했습니다.

• 유로화는 금요일 거래일 마감 시 달러화 대비 0.2% 하락하며 4일 만에 처음으로 하락세를 보였습니다. 이는 2주 만에 최고치인 1.1699달러에 대한 조정과 이익 실현 때문입니다.

• 지난주 유로화는 달러화 대비 약 0.5% 상승하여 지난 3주 동안 두 번째 주간 상승세를 기록했습니다. 이는 특히 노동 시장을 중심으로 한 일련의 암울한 미국 경제 데이터에 힘입은 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 월요일에 0.2% 이상 하락하여 2주 만에 최저치인 97.95포인트에 근접했습니다. 이는 주요 및 보조 통화 바스켓에 대한 미국 달러 수준 하락을 반영합니다.

트럼프 대통령이 미국과 중국 간 합의에 도달하기 위해 정한 8월 12일 마감일이 다가오면서 관심은 무역 회담에 쏠렸습니다.

CME FedWatch 도구에 따르면 9월 회의에서 미국이 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성을 시장이 반영한 가격은 현재 88%로 안정된 반면, 금리를 그대로 유지할 가능성을 시장이 반영한 가격은 12%에 머물렀습니다.

이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 이번 주에 7월의 주요 미국 인플레이션 데이터가 발표되기를 기다리고 있습니다. 이 데이터는 관세 인상이 가격에 어느 정도 영향을 미쳤는지, 그리고 연방준비제도이사회 정책 입안자들이 얼마나 많은 인플레이션 압력에 직면해 있는지 보여줄 것입니다.

유럽 금리

• 최신 유로존 인플레이션 데이터는 유럽 중앙 은행 정책 입안자들에게 지속적인 인플레이션 압박이 있음을 보여주었습니다.

• 일부 로이터 소식통에 따르면 ECB의 최근 회의에서 압도적 다수가 9월에도 금리를 유지하기로 결정했으며, 이는 두 번째 연속 회의입니다.

• ECB가 9월에 유럽 금리를 25베이시스포인트 인하할 경우의 자금 시장 가격은 현재 30% 미만으로 안정적입니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 향후 기간에 유럽의 다양한 경제 데이터 발표와 유럽 중앙 은행 관계자들의 발언을 주시할 것입니다.

일본 엔화는 이번 주 거래가 시작되면서 월요일 아시아 시장에서 글로벌 통화 바스켓 대비 상승세를 보이며, 미국 달러화 대비 2주 만에 최고 수준에 근접했습니다. 시장은 올해 일본 금리의 방향에 대한 강력한 증거를 제공할 수 있는 추가 경제 데이터와 논평이 발표되기를 기다리고 있습니다.

미국 달러는 2주 만에 최저 수준으로 떨어졌는데, 이는 연방준비제도가 올해 말까지 최소 두 번 이상 금리를 인하할 것이라는 강력한 기대에 따른 압박입니다.

가격 개요

• USD/JPY 오늘: 달러는 엔에 비해 0.2% 하락하여 (147.701¥)의 시작 가격에서 (147.43¥)로 하락했으며, 최고치인 (147.79¥)를 기록했습니다.

• 엔화는 금요일 마감 시 달러화 대비 0.4% 하락하여 3일 만에 처음으로 하락세를 보였습니다. 이는 2주 만에 최고치인 146.62엔에서 발생한 조정과 이익 실현의 일환이며, 일본의 암울한 경제 지표 발표에도 영향을 받았습니다.

• 미국 수익률 회복으로 인해 일본 엔화는 지난주 미국 달러화 대비 0.25% 하락하여 3주 만에 처음으로 주간 하락세를 기록했습니다.

일본 금리

• 6월 금융 정책 회의의 의사록에 따르면 일본은행 이사회 위원 중 일부는 무역 긴장이 완화되면 중앙은행이 금리 인상을 재개하는 것을 고려할 것이라고 밝혔습니다.

• 일본은행이 9월 회의에서 금리를 0.25%포인트 인상할 경우 시장 가격은 45% 정도로 안정적으로 유지됩니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 더 많은 데이터를 기다리고 있습니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 월요일에 0.2% 이상 하락하여 2주 만에 최저치인 97.95포인트에 근접했습니다. 이는 주요 및 보조 통화 바스켓에 대한 미국 달러의 하락을 반영합니다.

트럼프 대통령이 미국과 중국 간 합의에 도달하기 위해 정한 8월 12일 마감일이 다가오면서 관심은 무역 회담에 쏠렸습니다.

CME FedWatch 도구에 따르면 9월 회의에서 금리를 25베이시스포인트 인하할 가능성을 시장 가격으로 환산하면 현재 88%로 안정된 반면, 금리를 그대로 유지할 가능성을 시장 가격으로 환산하면 12%에 머물렀습니다.

이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 이번 주에 7월 미국 주요 인플레이션 데이터가 발표되기를 기다리고 있습니다. 이를 통해 관세 인상이 가격에 어느 정도 영향을 미쳤는지, 그리고 연방준비제도이사회 정책 입안자들이 직면한 인플레이션 압력의 정도가 어느 정도인지 명확히 알 수 있을 것입니다.

수요일, 도널드 트럼프 미국 대통령은 기업들이 미국 내에서 생산 시설을 건설하거나 확장하겠다는 공식적인 약속을 하지 않는 한 미국은 수입 반도체 칩에 100% 관세를 부과할 것이라고 발표했습니다.

이번 조치는 국내 제조를 장려하여 글로벌 반도체 공급망을 재편하는 것을 목표로 합니다. 최근 1,000억 달러 이상의 미국 신규 투자를 약속하며 총 투자액을 5,000억 달러로 늘린 애플과 같은 주요 기업들은 관세 면제 혜택을 누릴 수 있습니다. TSMC, 삼성, SK하이닉스와 같은 주요 반도체 제조업체들도 미국에서 진행 중이거나 계획된 생산 프로젝트를 통해 혜택을 받을 것으로 예상됩니다.

시장은 엇갈린 반응을 보였습니다. SK하이닉스 주가는 장 초반 3.1% 하락했지만, 한국 무역대표부가 SK하이닉스와 삼성 모두 미국산 반도체 생산에 대한 약속을 이행했다는 이유로 관세 면제 대상에서 제외될 것이라고 확인하면서 빠르게 회복했습니다. 한편, 애플과 엔비디아 같은 기업들이 국내 생산 확대를 위한 광범위한 노력 속에서 관세 면제를 받을 것이라는 투자자들의 확신이 커지면서 미국 주식 선물은 상승했습니다.

이번 발표는 인도에 대한 관세를 50%로 인상한 최근 행정명령에 따른 트럼프 대통령의 광범위한 보호무역주의적 접근 방식에 부합합니다. 이는 뉴델리와 모스크바 간 석유 거래와 관련된 조치입니다. 반도체 관세 발표는 미국 상무부가 국가 안보 우려를 이유로 반도체 수입에 대한 조사를 진행한 후 이루어졌습니다. 행정부의 메시지는 분명합니다. 외국 기업은 미국에 투자해야 하며, 그렇지 않으면 징벌적 관세에 직면하게 될 것입니다.

그러나 전문가들은 이러한 조치가 글로벌 공급망을 교란하고, 소비자 물가를 상승시키며, 물류 문제를 야기할 수 있다고 경고합니다. 반도체는 자동차부터 재생 에너지에 이르기까지 다양한 산업에 필수적이며, 어떠한 차질이라도 발생할 경우 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.

산업계 주요 기업들은 이미 투자 및 생산 전략을 조정하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 분석가들은 발표된 계획의 상당수가 즉각적인 공장 확장이 아닌 기존 계획을 재편한 것일 수 있다는 점을 지적하며 신중한 입장을 고수하고 있습니다.

면제 할당 방식, 특히 유럽 연합, 한국, 일본과 같은 반도체 생산국에 대한 면제 할당 방식은 상황을 더욱 복잡하게 만듭니다. 이들 국가는 특히 일부 관세를 약 15%로 제한한 최근 무역 협정을 고려할 때 미국의 정책을 예의주시하고 있습니다.

트럼프의 칩 관세는 어떻게 작동할까?

트럼프 대통령은 8월 6일 백악관 행사에서 새로운 칩 관세를 발표하며, 미국 내에서 칩 제조 시설을 건설하기로 약속한 기업에는 면제가 부여될 것이라고 밝혔습니다.

자세한 내용은 아직 알려지지 않았습니다. 관세가 언제 발효될지, 노트북과 같은 칩이 내장된 제품에 어떤 영향을 미칠지는 아직 불분명합니다.

미시간 주립대학교 공급망학과 제이슨 밀러 교수는 "예외가 많습니다."라고 말했습니다. "관세가 적용될 구체적인 관세율을 확인하기 전까지는 그 결과를 완전히 이해하는 것은 불가능합니다."

미국 인구조사국 자료에 따르면 미국은 이미 상당량의 반도체를 생산하여 연간 약 580억 달러를 수출하고 있습니다. 그러나 밀러는 미국이 고급 칩에 특화되어 있는 반면, 덜 정교하고 널리 사용되는 칩은 대부분 말레이시아와 같은 국가에서 수입된다고 지적했습니다. 가장 진보된 칩은 여전히 대만에서 생산됩니다.

자료에 따르면 미국은 매년 약 600억 달러 규모의 칩을 수입하고 있습니다. 밀러는 "미국은 가전제품에 사용되는 것과 같은 저가형 범용 칩 생산에는 가격 경쟁력이 없습니다."라고 말하며, "경쟁 우위를 확보할 수 있는 고급 제품에 집중하는 것이 더 합리적입니다."라고 덧붙였습니다.

로저스 장관은 미국 반도체 제조 확대가 타당하다는 데 동의하며, 조 바이든 전 대통령이 서명한 2022년 칩 정보 시스템 및 과학법(CHIPS and Science Act)에 따른 진전을 언급했습니다. 하지만 그는 칩 산업 확장에는 시간이 걸린다고 경고했습니다. 새로운 팹을 건설하고 숙련된 인력을 양성하는 것은 하룻밤 사이에 이루어지지 않습니다. "우리는 올바른 길을 가고 있습니다."라고 그는 말했습니다. "하지만 갈 길이 멉니다. 국내 총 수요를 충족할 만큼 빠르게 생산량을 늘릴 수는 없습니다." 그는 또한 기업들에 가해지는 추가적인 부담이 오히려 이러한 진전을 지연시킬 수 있다고 경고했습니다.

이는 가격에 어떤 영향을 미칠까?

전문가들은 USA 투데이에 이러한 관세가 철강 및 알루미늄에 대한 50% 관세나 자동차에 대한 25% 관세처럼 다른 관세만큼 제조업체에 큰 영향을 미치지는 않을 것이라고 전했습니다. 그러나 이미 수입 비용 상승으로 어려움을 겪고 있는 기업들에게는 여전히 압박이 될 수 있습니다.

밀러는 "이번 조치는 어떤 면에서도 디플레이션을 유발하지 않습니다."라고 말했습니다. "하지만 솔직히 말해서, 더 자세한 내용을 알기 전까지는 인플레이션 영향을 평가할 수 없습니다."

글로벌 전자제품 무역 협회 IPC의 회장 겸 CEO인 존 미첼은 관세로 인해 노트북, 가전제품, 자동차, 의료기기의 가격이 상승할 수 있다고 말했습니다.

그는 성명에서 "회원사의 60% 이상이 이전 관세로 인해 비용이 증가하고 생산이 지연되었다고 보고했습니다."라고 밝혔습니다.

자동차와 같은 제품의 경우, 반도체는 총 생산 비용에서 차지하는 비중이 작을 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 자동차 시장 조사 회사 에드먼즈(Edmunds)의 인사이트 디렉터인 아이반 드루리는 관세가 이미 수입 차량에 25%의 관세를 부과받고 있는 자동차 산업에 "또 다른 상처"라고 말했습니다.

자동차 제조업체들은 이미 손실을 보고 있다고 말합니다. 제너럴 모터스(GM)는 7월에 관세로 인해 2분기에만 10억 달러 이상의 손실을 입었다고 밝혔습니다. 스텔란티스는 올해 관세로 인해 17억 달러의 손실을 볼 것으로 추산했습니다.

"천 자상(千刺)으로 인한 죽음과 같습니다."라고 드루리는 말했다. 자동차 제조업체들은 현재 비용을 감당하고 있지만, 그는 이러한 상황이 얼마나 오래 지속될 수 있을지 의문을 제기했다. "아직 소비자 가격에 반영되지는 않았지만, 주주들이 영원히 용납하지는 않을 겁니다."

그는 또한 수리점들이 칩 가격 인상을 고객에게 직접 전가할 수 있기 때문에 중고차 소유주들이 수리비 상승으로 큰 타격을 입을 수 있다고 경고했습니다. 수리비가 더 많이 들수록 보험료도 인상될 수 있습니다.

"눈덩이 효과죠."라고 그는 말했다. "아직 직접적인 영향은 미치지 않았지만, 곧 혼란이 닥칠 거라는 걸 알고 있습니다."

부족 현상이 있을 수 있을까?

소비자들이 우려하는 또 다른 점은 관세로 인해 일부 제품을 구하기가 더 어려워질 수 있다는 것입니다.

미국은 이미 코로나19로 인한 칩 부족 사태 때 이와 같은 시나리오를 경험했는데, 이로 인해 새로운 자동차, 노트북, 게임 콘솔에 대한 접근이 제한되었습니다.

새로운 반도체 관세가 이처럼 광범위한 부족 사태를 야기하지는 않을 것으로 예상되지만, 로저스는 수입 비용이 과도하게 상승할 경우 일부 기업들이 생산량을 줄일 수 있다고 경고했습니다. 예를 들어, 스텔란티스는 관세 납부를 피하기 위해 특정 공장의 생산을 중단했는데, 이로 인해 2분기 자동차 출하량이 전년 대비 6% 감소했습니다.

"여러 지역에서 공급 부족 현상이 발생할 수 있다고 생각합니다." 로저스는 말했다. "칩이 전혀 구할 수 없었던 2021년과는 상황이 다르겠죠. 하지만 이 경우에는 더 많은 비용을 지불해야 할 겁니다. 가격이 오르면 구매량을 줄이는 경향이 있죠."