금 가격은 금요일 유럽 거래에서 하락세를 이어가며 이틀 연속 하락세를 기록했고, 사상 최고치에서 더욱 멀어졌습니다. 이는 조정 국면이 가속화되고 차익 실현 매물이 나오는 가운데, 미국 달러가 주요 통화 대비 반등 국면에 진입하면서 하락 압력을 받았기 때문입니다.

현재 하락세에도 불구하고, 금은 지속적이고 고조되는 세계 지정학적 및 경제적 긴장 속에서 안전자산에 대한 투자자 수요 증가와 미국 자산에 대한 새로운 우려에 힘입어 1980년 1월 이후 최대 월간 상승률을 기록할 전망입니다.

가격 개요

• 오늘 금 가격: 금 가격은 개장가인 5,378.25달러에서 약 5.0% 하락한 5,112.57달러를 기록했으며, 장중 최고가는 5,451.02달러였습니다.

• 목요일 종가 기준으로 귀금속 가격은 0.7% 하락하며 9거래일 만에 처음으로 일일 하락세를 기록했습니다. 이는 장 초반 온스당 5,598.13달러라는 사상 최고치를 경신한 후 조정 국면과 차익 실현 매물에 따른 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 금요일에 0.6% 상승하며 4년 만의 최저치에서 단기적인 회복세를 이어갔는데, 이는 주요 및 부차적 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

달러화 반등은 도널드 트럼프 미국 대통령이 연준 의장 후보 지명 발표가 임박했다는 발언과 미국 정부 셧다운 사태를 피할 수 있을 것이라는 낙관론에 힘입어 이루어졌습니다.

트럼프 대통령은 제롬 파월 연준 의장의 후임 후보 지명자를 금요일 늦게 공개할 예정이라고 밝혔습니다. 앞서 케빈 워시 전 연준 이사가 백악관을 방문했다는 보도가 나왔는데, 이는 보다 매파적인 인물이 임명될 것이라는 시장의 기대감을 높여 달러 강세를 부추겼습니다.

스콧 베센트 미국 재무장관은 수요일, 일본 엔화 개입 가능성과 달러화의 수년 만의 최저치 하락을 둘러싼 추측 속에서 미국이 외환 시장에 개입할 수 있다는 보도를 부인했다.

베센트는 미국이 오랫동안 강달러 정책을 추구해 왔으며, 이러한 정책은 견고한 펀더멘털에 기반한다고 말했습니다. 그는 정책이 건전하다면 자본 유입이 자연스럽게 이루어지고, 무역 적자 감소 노력이 장기적으로 달러 강세를 뒷받침할 것이라고 지적했습니다.

연방준비제도

• 연방준비제도는 수요일 올해 첫 정기 정책 회의를 마치고 예상대로 기준금리를 3.50%~3.75% 범위로 동결했습니다. 이는 2022년 9월 이후 최저 수준입니다.

• 연방공개시장위원회(FOMC)는 10대 2로 결정을 내렸는데, 스티븐 미란 위원과 크리스토퍼 월러 위원 두 명이 추가 25bp 금리 인하를 찬성하며 반대표를 던졌습니다.

• 연준은 가용한 지표들이 경제 활동이 꾸준한 속도로 확장되고 있음을 보여준다고 밝혔으며, 인플레이션은 다소 높은 수준을 유지하고 있고 노동 시장 지표는 상대적인 안정세를 나타내고 있다고 언급했습니다.

• 제롬 파월 연준 의장은 현재의 통화 정책이 적절하다고 말하며, 정책 입안자들이 금리 추가 조정 시기와 규모를 결정할 수 있는 충분한 위치에 있다고 덧붙였습니다.

미국 금리 전망

• 회의 이후 CME FedWatch Tool에 따르면 3월 금리 동결에 대한 시장 가격은 82%에서 88%로 상승했고, 25bp 금리 인하 가능성은 18%에서 12%로 하락했습니다.

• 투자자들은 향후 1년 동안 두 차례의 금리 인하를 예상하고 있는 반면, 연준은 25bp(베이시스포인트) 금리 인하 한 차례를 예상하고 있습니다.

• 투자자들은 향후 발표될 미국 경제 데이터와 연준 관계자들의 발언을 면밀히 주시하며 이러한 기대치를 재평가할 예정이다.

골드 전망

KCM 트레이드의 수석 시장 분석가인 팀 워터러는 비둘기파적이지 않은 연준 의장 임명 가능성, 달러 반등, 금값이 과매수 영역에 진입한 것 등이 최근 가격 하락에 영향을 미쳤다고 말했다.

스톤엑스의 수석 분석가인 맷 심슨은 케빈 워시가 연준 의장이 될 가능성에 대한 speculation이 아시아 거래 기간 동안 금 가격에 부담을 주었다고 말했습니다.

월별 실적

• 오늘 정산으로 공식적으로 종료되는 1월 거래 기간 동안 금 가격은 약 20% 상승하여 6개월 연속 상승세를 기록할 것으로 예상되며, 이는 1980년 1월 이후 가장 강력한 월간 상승률입니다.

• 거의 반세기 만에 최대 규모인 이번 월간 상승률은 세계 지정학적 및 경제적 긴장 고조와 트럼프 대통령의 불안정한 정책 기조로 인한 미국 자산에 대한 우려 재점화 속에서 금을 선호하는 대체 투자처로 찾는 중앙은행, 기관 및 개인 투자자들의 대규모 매수에 기인한 것으로 분석됩니다.

SPDR 골드 트러스트

• 세계 최대 금 ETF인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량은 목요일에 0.85톤 감소하여 총 1,086.53톤을 기록했습니다. 이는 2022년 5월 3일 이후 최고치였던 1,087.38톤에서 하락한 수치입니다.

유로는 금요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 하락세를 보이며 미국 달러 대비 약세를 재개했고, 5년 만에 최고치에서 멀어졌습니다. 이는 새로운 조정 움직임과 차익 실현 매물, 그리고 유럽 통화 당국이 유로화의 과도한 절상에 대해 경고한 데 따른 압력 때문입니다.

이번 주 초 유로화가 1.20달러를 돌파하면서 유럽중앙은행(ECB) 정책위원들은 우려를 표명했으며, 유로화의 급격한 강세가 디플레이션 효과를 초래할 수 있다고 경고했습니다.

최근의 하락세에도 불구하고 유로화는 미국 자산의 광범위한 매도세와 유럽연합과 인도 간의 역사적인 무역 협정 체결에 힘입어 3개월 연속 상승세를 기록할 것으로 예상됩니다.

가격 개요

• 오늘 유로 환율: 유로는 달러 대비 0.65% 하락한 1.1865달러를 기록했으며, 개장 당시 1.1971달러에서 출발해 장중 최고 1.1975달러까지 상승했습니다.

• 유로는 목요일 달러 대비 0.15% 상승 마감했습니다. 전날에는 조정 국면과 5년 만에 최고치인 1.2082달러에서 차익 실현 매물로 인해 0.7% 하락했습니다.

유럽 통화 당국

유로화가 5년 만에 처음으로 1.20달러 선을 돌파하면서 유럽 통화 당국의 우려가 커지고 있으며, 이에 따라 유럽중앙은행(ECB) 정책위원들은 강세가 인플레이션과 경제 성장에 미치는 영향에 대해 일련의 경고 성명을 발표했습니다.

경제학자들은 유로화 강세가 중국 수출 호조로 인한 디플레이션 효과를 증폭시켜 유럽중앙은행(ECB)을 "안정적인 금리 수준"에서 벗어나게 하고 추가 금리 인하를 압박할 수 있다고 지적했습니다.

뱅크 오브 뉴욕의 EMEA 거시 전략가인 제프 유는 지난해 유로-달러 환율이 유럽중앙은행(ECB)의 기본 시나리오보다 훨씬 높은 수준을 유지하면서도 심각한 디플레이션 위험을 유발하지는 않았지만, 무역 관련 불확실성은 여전히 높은 수준이라고 말했다.

호주국립은행(NAB)의 외환 전략 책임자인 레이 애트릴은 유럽중앙은행(ECB)의 발언은 독립적이라고 생각하지만, 1.20달러 수준이 분명한 촉발 요인으로 작용한 것으로 보인다고 말했다.

애트릴은 최근까지 특별히 강세를 보이지 않았던 유로-달러 환율 움직임이 유로화의 전반적인 강세를 가리고 있으며, 이는 결국 ECB의 인플레이션 전망에 긍정적인 영향을 미친다고 덧붙였다.

월별 실적

오늘 정산으로 공식적으로 종료되는 1월 거래 기간 동안 유로화는 미국 달러 대비 1.5% 이상 상승하며 3개월 연속 상승세를 기록할 전망입니다.

유럽 금리

• 유럽중앙은행(ECB) 집행이사회 위원인 이사벨 슈나벨은 수요일에 통화 정책이 "양호한 상태"에 있으며, 금리는 장기간 현재 수준을 유지할 것으로 예상되고, 금융 시장은 2027년 초까지 금리가 안정될 것으로 예상하고 있다고 밝혔습니다.

• 현재 유럽중앙은행(ECB)의 2월 25bp 금리 인하에 대한 단기금융시장 가격은 25% 미만으로 유지되고 있습니다.

• 투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 유로존의 추가 경제 데이터, 특히 인플레이션, 실업률 및 임금 관련 데이터를 기다리고 있습니다.

유럽 경제

인도와의 무역 협정 체결 이후, 유럽 경제 전망에 대한 시장의 낙관론이 커지고 있습니다. 전략적 파트너십을 통해 공급망이 다변화되고, 거대한 소비 시장에서 서비스 부문의 입지가 확대될 것으로 기대되기 때문입니다. 이는 유럽의 지속 가능한 성장을 뒷받침하고 글로벌 무역 분쟁에 대한 취약성을 줄여줍니다.

유럽연합과 인도는 약 20년간의 협상 끝에 이번 주 역사적인 무역 협정을 체결했으며, 우르줄라 폰 데어 라이엔 유럽연합 집행위원회 위원장은 이 협정을 "모든 협정 중 가장 중요한 협정"이라고 표현했습니다.

일본 엔화는 금요일 아시아 거래에서 주요 통화 및 부차적 통화 대비 약세를 보이며 미국 달러 대비 마이너스 영역으로 진입했고, 도쿄에서 발표된 예상보다 낮은 인플레이션 데이터에 따른 조정 움직임과 차익 실현 매물 속에서 3개월 만에 최고치에서 벗어났다.

데이터에 따르면 일본은행 정책 결정자들이 느끼는 인플레이션 압력이 완화되면서 3월 일본의 금리 인상 기대감이 감소했습니다. 현재의 하락세에도 불구하고, 미국과 일본 통화 당국의 외환 시장 공조 개입 가능성에 대한 우려가 커지면서 엔화는 지난 8월 이후 처음으로 월간 상승세를 기록할 전망입니다.

가격 개요

• 오늘 일본 엔화: 달러는 엔화 대비 0.6% 상승한 153.99를 기록했으며, 개장가는 153.08이었고, 장중 최저가는 152.86을 기록했습니다.

• 엔화는 목요일 달러 대비 0.2% 상승 마감했습니다. 전날에는 조정 국면과 3개월 만에 최고치인 152.09에서 차익 실현 매물로 인해 0.8% 하락했습니다.

도쿄 핵심 인플레이션

오늘 일본에서 발표된 자료에 따르면 도쿄의 1월 근원 소비자물가지수는 2.0% 상승하여 2024년 10월 이후 가장 낮은 상승률을 기록했으며, 시장 예상치인 2.2% 상승에도 미치지 못했습니다. 이는 12월의 2.3% 상승률과 비교되는 수치입니다.

물가 상승률 둔화는 일본은행 정책 결정권자들의 인플레이션 압력을 분명히 완화시켜 올해 추가 금리 인상 여지를 줄인다.

일본 금리

• 해당 데이터 발표 이후, 일본은행의 3월 회의에서의 0.25%포인트 금리 인상 가능성에 대한 시장 기대치는 20%에서 10%로 하락했다.

• 투자자들은 이러한 기대치를 재평가하기 위해 일본의 인플레이션, 실업률, 임금에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

월별 실적

• 오늘 정산으로 공식적으로 종료되는 1월 거래 기간 동안 일본 엔화는 미국 달러 대비 약 2.0% 상승하여 지난 8월 이후 처음으로 월간 상승세를 기록할 전망입니다.

• 2026년 1월 14일, 엔화는 달러당 159.45엔으로 18개월 만에 최저치를 기록하며 심리적 저항선인 160엔에 근접했습니다. 이에 일본 당국은 엔화 가치 하락을 억제하고 외환 시장의 안정을 도모하기 위해 명확한 경고 성명을 발표했습니다.

미일 공조 개입

로이터 통신은 소식통을 인용해 뉴욕 연방준비은행이 1월 23일 금요일 시장 참여자들과 달러-엔 환율을 검토했다고 보도했습니다. 이는 미국과 일본 당국이 급격한 시장 변동성에 대응하기 위해 지속적으로 긴밀히 협력하는 가운데, 잠재적인 시장 개입을 시사하는 강력한 신호로 해석되고 있습니다.

재무장관과 고위 외교관들을 포함한 일본 고위 관리들은 월요일에 2025년 9월에 발표한 공동 성명을 바탕으로 외환 문제에 대해 미국과 "긴밀히 협력"하고 있다고 밝혔습니다.

다카이치 사나에 총리는 시장에서 발생하는 비정상적이거나 투기적인 움직임에 대해 정부가 "필요한 조치를 취할 것"이라고 경고했다.

한편, 일본은행의 단기금융시장 자료에 따르면 최근 엔화의 달러 대비 급등은 정부의 직접적인 개입에 의한 것일 가능성은 낮아 보입니다.

세계 인공지능 혁신 경쟁에서 중국의 잠재적 비밀 병기는 막대한 전력 자원에 있을지도 모릅니다. 중국이 대규모 언어 모델 개발 및 통합을 조용히 가속화하는 동안, 서방 국가들은 데이터 센터 운영을 위해 에너지 안보와 관련된 딜레마에 점점 더 직면하고 있습니다.

전력 수요 증가와 인공지능(AI)의 급증하는 연산 부하를 지원하는 데 필요한 전력망 용량 확대로 인해 서구 전역의 전력망에 막대한 부담이 가해지고 있습니다. 미국과 유럽의 전력망은 이미 취약한 상태였는데, 전력화가 가속화되고 태양광 및 풍력 발전 설비가 추가되는 속도가 지원 인프라 투자 속도를 앞지르면서 더욱 악화되었습니다. 그 결과, 대규모 정전 사태가 빈번해졌고, 에너지 가격 또한 고통스럽게 상승했습니다.

Straighten Energy의 전략적 소싱 담당 수석 부사장인 Jeremy Forre는 최근 Utility Dive에 기고한 의견서에서 "전력 수요가 증가하고 전력망 현대화가 가속화됨에 따라 전력 회사와 개발업체는 글로벌 무역 불확실성과 전력망 안정성이라는 이중 압력에 직면하고 있다"고 썼습니다.

하지만 역설적이게도 세계 최대의 재생에너지 설치국이자 사실상 최초의 진정한 "전기 국가"인 중국은 같은 문제에 시달리지 않거나, 적어도 같은 수준의 심각한 위협에 직면하지는 않습니다.

핵심적인 차이점 중 하나는 중국이 전력망 확장 및 현대화에 막대한 투자를 하여 서방 국가들보다 훨씬 효과적으로 전력망 용량을 수요에 맞춰 조정했다는 점입니다. 중국은 2000년대 초반에 몇 차례 지역적인 정전을 경험했지만, 그 이후로는 전국적인 대규모 또는 위험한 정전 사태를 겪지 않았습니다.

이로써 중국은 경제적, 지정학적으로 매우 강력한 위치에 놓이게 되었습니다. 상대적인 자원의 풍부함, 안정성, 그리고 낮은 전기 요금은 중국이 글로벌 AI 경쟁에서 상당한 우위를 점할 수 있도록 해줄 것입니다. 컨설팅 회사인 데잔 시라 앤 어소시에이츠의 매니징 파트너인 알베르토 베토레티는 최근 사우스 차이나 모닝 포스트와의 인터뷰에서 "전력 생산 능력 측면에서 중국과 미국, 유럽 연합 간의 격차는 크며, 중국은 규모, 구조, 성장 모멘텀 면에서 분명히 앞서나가고 있다"고 말했습니다.

게다가 최근 가디언 보도에 따르면, 중국 기술 기업들이 "엔비디아 칩보다 효율이 떨어지는 국내산 반도체 사용으로 인한 전력 비용 상승"에 대해 불만을 제기하자, 중국은 데이터 센터에 에너지 가격 보조금을 제공하기 시작했습니다. 이러한 보조금은 중국 내 AI 기업을 지원하기 위한 광범위한 인센티브 패키지의 일부입니다. 타임지는 이번 주에 "AI 주도권 확보가 중앙 정부 정책 목표가 되면서 모든 도시와 지역에서 해당 분야 스타트업에 인센티브를 제공하고 있다"고 보도했습니다.

중국은 인공지능(AI) 기술 개발 및 설계 분야에서 여전히 미국에 뒤처져 있지만, 중국의 기술 기업들은 머지않아 실리콘 밸리를 따라잡고 잠재적으로 능가할 수 있는 위치에 있다. 지난해 8월 발표된 정부의 "AI 플러스" 구상은 2030년까지 AI를 중국 경제의 90%에 통합하여 "생산 모델과 인간의 삶을 재편"하겠다는 야심찬 목표를 제시하고 있다.

세계 2위 경제 대국인 중국에게는 막대한 양의 전력과 방대한 전력망 용량이 필요할 것입니다. 하지만 베이징은 인공지능(AI)을 활용하여 전력망 효율성을 개선할 수도 있습니다. 인공지능은 변동성이 큰 에너지원에 점점 더 의존하면서 24시간 내내 끊임없이 증가하는 수요에 직면하는 전력망 관리에서 핵심적인 역할을 할 수 있습니다. 대규모 언어 모델은 수요-공급 데이터를 사용하여 기존의 많은 계산 모델보다 낮은 비용으로 실시간으로 세밀한 변동을 계산할 수 있습니다.

시안 자오퉁-리버풀 대학교의 팡 루오루이 교수는 이달 초 로이터 통신과의 인터뷰에서 "인공지능 모델이 하루 동안 얼마나 많은 재생 에너지가 생산될지, 그리고 그에 상응하는 시간에 얼마나 많은 전력이 필요할지를 정확하게 예측하도록 잘 훈련된다면, 전력망 운영자는 공급과 수요의 균형을 미리 더 효율적이고 안전하게 맞출 수 있을 것"이라고 말했다.

중국은 내년까지 인공지능을 전력망에 전면적으로 통합할 계획입니다.