금 가격은 목요일 거래에서 전반적으로 하락하여 4일 만에 처음으로 하락세를 기록하며 사상 최고치에서 후퇴했습니다. 이는 활발한 조정과 차익 실현, 강세인 미국 달러의 압력, 그리고 그린란드를 둘러싼 미국과 유럽 간의 지정학적 긴장이 완화되면서 안전자산 수요가 줄어든 데 따른 것입니다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 그린란드 장악을 위한 지렛대로 유럽 국가들에 관세를 부과하겠다는 위협을 철회하고, 무력 사용을 배제했으며, 덴마크령 그린란드를 둘러싼 분쟁을 종식시키는 합의가 임박했음을 시사했다.

가격 개요

오늘 금 가격: 금 가격은 개장가인 4,831.54달러에서 약 2.25% 하락한 4,722.48달러로 마감했으며, 장중 최고가는 4,838.75달러를 기록했습니다.

수요일 장 마감 시점에서 귀금속 가격은 약 1.45% 상승하며 3일 연속 상승세를 이어갔고, 온스당 4,888.41달러로 사상 최고치를 경신했습니다. 이는 세계적인 지정학적 긴장 고조 속에서 투자자들이 안전자산으로 몰려든 데 따른 것입니다.

미국 달러

미국 달러 지수는 목요일에 0.1% 미만 상승하며 2주 만에 최저치에서 회복세를 이틀 연속 이어갔습니다. 이는 주요 및 부차적 통화 대비 달러화의 지속적인 강세를 반영합니다.

이번 반등은 도널드 트럼프 미국 대통령이 다보스 세계경제포럼에서 최근 발언한 이후 미국 자산 매도세가 둔화되고 글로벌 위험 선호 심리가 개선된 데 따른 것입니다.

그린란드 개발

트럼프 대통령은 유럽 나토 회원국들에 대한 관세 부과 위협을 철회하고 그린란드 통제권에 관한 나토와의 기본 합의안을 발표했습니다.

트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에서 "우리는 그린란드에 대한 미래 합의를 위한 틀을 마련했으며, 2월 1일부터 발효될 예정이었던 관세를 부과하지 않을 것"이라고 말했다.

미국 금리

미국 대법관들은 도널드 트럼프 대통령이 연방준비제도(Fed) 이사 리사 쿡을 해임하려는 전례 없는 시도에 대해 회의적인 입장을 표명했으며, 이 사건은 중앙은행의 독립성을 위협하는 것으로 보인다.

CME의 FedWatch 도구에 따르면, 2026년 1월 회의에서 미국 금리가 동결될 확률은 현재 95%이며, 25bp 금리 인하 확률은 5%입니다.

투자자들은 현재 향후 1년 동안 미국의 금리 인하가 두 차례 있을 것으로 예상하고 있는 반면, 연준은 25bp 금리 인하 한 차례를 전망하고 있습니다.

이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 향후 발표될 미국의 경제 지표를 면밀히 주시하고 있습니다. 오늘 발표될 주요 지표로는 지난해 3분기 경제 성장률과 10월 및 11월 개인소비지출이 있습니다.

도널드 트럼프 대통령의 금리 인하 요구에도 불구하고, 연방준비제도는 1월 27~28일로 예정된 회의에서 금리를 동결할 것으로 널리 예상되고 있다.

골드 전망

ANZ 상품 전략가 소니 쿠마리는 미국 대통령이 이전 발언에서 한발 물러선 것이 지정학적 긴장 완화에 기여한 요인 중 하나이며, 이것이 가격 하락의 원인이라고 말했다.

쿠마리는 금이 중앙은행의 지원과 더불어 지속적인 지정학적 긴장 속에서 산업 부문의 영향을 받는 다른 귀금속에 비해 더 안정적인 위치를 차지하고 있기 때문에 여전히 선호된다고 덧붙였습니다.

골드만삭스는 목요일에 2026년 12월 금 가격 전망치를 온스당 4,900달러에서 5,400달러로 상향 조정했다.

SPDR 펀드

세계 최대 금 기반 상장지수펀드(ETF)인 SPDR 골드 트러스트의 금 보유량이 수요일에 약 4톤 감소하여 이틀 연속 하락세를 기록했으며, 총 보유량은 1,077.66톤이 되었습니다.

유로는 목요일 유럽 증시에서 주요 통화 대비 하락하며 미국 달러 대비 이틀 연속 하락세를 이어갔고, 지속적인 조정과 차익 실현 매물에 힘입어 3주 만에 최고치에서 멀어졌습니다. 특히 도널드 트럼프 미국 대통령이 그린란드 장악에 대한 강경한 입장을 완화하면서 그린란드 관련 우려가 줄어들자 유로화는 더욱 약세를 보였습니다.

유럽중앙은행(ECB) 정책 입안자들이 인플레이션 압박을 완화함에 따라 올해 최소 한 차례의 유럽 금리 인하에 대한 기대감이 다시 살아났습니다. 시장은 이제 이러한 기대감을 재평가하기 위해 유로존의 추가 경제 지표를 기다리고 있습니다.

가격 개요

• 오늘 유로 환율: 유로는 달러 대비 약 0.1% 하락한 1.1670을 기록했으며, 개장 당시 1.1681에서 소폭 하락한 후 장중 최고 1.1694까지 올랐습니다.

• 유로는 수요일 거래에서 달러 대비 0.35% 하락하며 3일 만에 처음으로 하락세를 기록했습니다. 앞서 유로는 3주 만에 최고치인 1.1768까지 상승한 바 있습니다.

• 차익 실현 외에도 도널드 트럼프 미국 대통령의 그린란드 관련 발언 이후 유로화는 약세를 보였습니다.

미국 달러

달러 지수는 목요일에 0.1% 미만으로 소폭 상승하며 2주 만에 최저치에서 회복세를 이틀 연속 이어갔습니다. 이는 주요 및 부차적 통화 대비 미국 달러화의 지속적인 반등을 반영합니다.

트럼프 대통령은 유럽 나토 회원국들에 대한 관세 부과 위협을 철회하고 그린란드 통제권과 관련하여 나토와 기본 합의안을 발표했습니다.

트럼프 대통령은 자신의 소셜 미디어 플랫폼인 트루스 소셜(Truth Social)에서 그린란드 문제에 대한 향후 합의의 윤곽이 마련되었다고 밝히며, 2월 1일부터 발효될 예정이었던 관세는 부과되지 않을 것이라고 덧붙였다.

오늘 미국은 지난해 3분기 경제 성장률과 10월 및 11월 개인 소비 지출 데이터를 포함한 여러 주요 경제 보고서를 발표할 예정입니다.

이번 발표는 연방준비제도의 향후 통화정책 방향과 올해 미국 금리 변동 방향에 대한 추가적이고 강력한 신호를 제공할 것으로 예상됩니다.

유럽 금리

• 최근 유럽에서 발표된 자료에 따르면 12월 소비자물가지수 상승률이 둔화되어 유럽중앙은행에 대한 인플레이션 압력이 완화되고 있음을 보여줍니다.

• 이러한 수치에 따라 금융 시장에서는 2월 유럽 평균 금리 25bp 인하에 대한 금리를 10%에서 25%로 상향 조정했습니다.

• 트레이더들은 연중 금리가 동결될 것이라는 예상을 최소 25bp(베이시스 포인트) 인하 1회로 수정했습니다.

• 이러한 기대치를 더욱 정확하게 반영하기 위해 투자자들은 유로존의 인플레이션, 실업률, 임금 관련 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

견해 및 분석

페퍼스톤의 리서치 책임자인 크리스 웨스턴은 트레이더들이 강력한 시장 반전에 신속하게 대응하여 최근 구축한 하락 포지션을 축소하고, 변동성에 대한 롱 헤지 포지션을 줄이고, 달러 숏 포지션을 부분적으로 청산하고, 금과 은에 대한 보다 균형 잡힌 노출을 유지했다고 말했다.

웨스턴은 트럼프의 다보스 연설과 소셜 미디어 게시물을 통해 시장이 미국과 나토 동맹국 간의 대립 위험을 상당 부분 해소했다고 덧붙였다.

호주 달러는 목요일 아시아 거래에서 주요 통화 대비 전반적으로 상승하며 미국 달러 대비 4일 연속 상승세를 이어갔고, 호주의 견조한 노동 시장 지표 발표에 힘입어 15개월 만에 최고치를 기록했습니다.

데이터는 호주 노동 시장의 경직성이 심화되고 있음을 보여주며, 이는 호주중앙은행(RBA) 정책 결정자들에게 추가적인 인플레이션 압력을 가하고 있습니다. 이로 인해 2월 호주 금리 인하 가능성이 급격히 낮아졌고, 중앙은행이 예상보다 일찍 긴축 통화 정책으로 전환할 수 있다는 기대감이 커졌습니다.

가격 개요

• 오늘 호주 달러: 호주 달러는 미국 달러 대비 0.75% 상승한 0.6811을 기록하며 2024년 10월 이후 최고치를 경신했습니다. 개장가는 0.6761이었으며, 장중 최저치는 0.6754였습니다.

• 호주 달러는 화요일 거래를 미국 달러 대비 약 0.4% 상승 마감하며 3일 연속 상승세를 기록했습니다. 이는 월가의 미국 증시 반등과 그린란드 관련 지정학적 긴장 고조 우려 완화에 따른 것입니다.

호주 노동 시장

호주 통계청이 목요일 발표한 자료에 따르면 12월 순고용은 6만 5200명 증가하여 2025년 4월 이후 가장 빠른 증가세를 보였으며, 시장 예상치인 2만 8300명 증가를 크게 웃돌았습니다. 11월 고용은 당초 2만 1300명 감소에서 2만 8700명 감소로 하향 조정되었습니다.

공식 자료에 따르면 실업률은 11월 4.3%에서 4.1%로 하락하여 2025년 5월 이후 최저치를 기록했으며, 이는 시장 예상치인 4.4%보다 낮은 수치입니다.

위의 자료는 호주 노동 시장의 경직된 상황이 계속 심화되고 있음을 보여주며, 이는 호주중앙은행이 2026년까지 가능한 한 오랫동안 긴축적인 통화 정책을 유지해야 할 필요성을 강조합니다.

호주 금리

• 해당 데이터 발표 이후, 호주중앙은행이 2월에 25bp 금리 인하를 단행할 것이라는 시장 기대치는 33%에서 5%로 급격히 떨어졌습니다.

• 이러한 기대치를 재평가하기 위해 투자자들은 호주의 인플레이션과 임금 상승률에 대한 추가 데이터를 기다리고 있습니다.

견해 및 분석

IG의 시장 분석가인 토니 시카모어는 호조를 보인 고용 보고서로 인해 호주중앙은행의 금리 인상 가능성이 크게 높아졌다고 말했다.

시카모어는 월별 노동력 데이터가 변동성이 크고 잡음에 취약할 수 있지만, 12월 보고서는 호주중앙은행의 노동 시장 상황이 여전히 견고하다는 평가와 일치한다고 덧붙였습니다.

미국과 베네수엘라 간 갈등의 전개 양상은 미국 걸프만 연안 정유 시설에 필요한 중질 원유 공급을 확보하기 위한 장기 전략의 일환임을 시사합니다. 이 정유 시설들은 고유황 중질 원유를 처리하도록 설계되어 있으며, 베네수엘라가 단기간 내에 원유를 공급할 수 있다는 점에서 이점을 얻고 있습니다. 이러한 변화는 미국이 중동산 고유황 연료유에 대한 의존도를 낮추는 데 도움이 될 것입니다. 베네수엘라의 원유 수출은 미국, 유럽, 인도를 향해 점진적으로 회복될 것으로 예상되며, 이는 중국에 불리하게 작용할 것이고, OPEC+ 동맹은 수세에 몰릴 것입니다.

미국 걸프만 연안 정유 시설들은 하루 평균 약 900만 배럴의 원유 처리량 중 약 145만 배럴을 수입 원유로 처리합니다. 베네수엘라산 원유, 특히 메레이 원유가 하루 40만~50만 배럴 추가될 것으로 예상됨에 따라, 서부 텍사스산 중질유(WTI) 원료의 약 5%를 베네수엘라산 메레이 원유로 대체할 수 있습니다. AVEVA의 선형 프로그래밍 모델을 코크스, 유동 촉매 분해(FCC), 수소화 분해 설비를 갖춘 여러 걸프만 연안 정유 시설에 적용하여 제품 수율 및 중질유 설비 가동률 변화를 추정했습니다. 분석 결과, 중질유 전환 설비 가동률이 약 2~3% 증가함에 따라, 주로 원유 바닥 잔류물(BOT) 활용률 증가에 힘입어 디젤 생산량이 평균 2% 증가할 것으로 나타났습니다.

장기적으로 볼 때, 2025년 베네수엘라의 원유 생산량이 하루 90만 배럴을 넘어서고 미국 자본 유입과 그에 따른 수요가 현실화됨에 따라, 리스타드 에너지는 명목상 하루 120만 배럴의 생산 능력을 보유한 베네수엘라 정유 부문의 가동률이 18~24개월에 걸쳐 점차 높아질 것으로 예상합니다. 현재 가동률은 잦은 정전, 계획되지 않은 가동 중단, 그리고 부실한 유지보수로 인해 제약을 받고 있습니다. 저희는 내년 중반까지 약 60%의 실효 가동률을 달성할 수 있을 것으로 추정합니다.

이러한 구조 변화에서 가장 큰 손실을 보는 나라는 여전히 중국입니다. 대폭 할인된 가격으로 공급받던 베네수엘라산 원유를 더 이상 이용할 수 없게 되면서 독립적인 소규모 정유 시설의 경제성이 약화되고, 약 120억 달러에 달하는 원유 담보 대출이 위험에 처하게 되었습니다. 중동산 고유황 연료유와 중질유 일부가 아시아로 유입될 가능성도 있지만, 중국 정유업체들은 기존에 수입하던 베네수엘라산 원유에 비해 원료 비용 상승, 운송 거리 증가, 지정학적 위험 증가 등의 어려움에 직면하게 될 것입니다. 반면, 고유황 중질유 처리에 적합한 복합 정유 시설을 보유하고 있고, 제재 완화로 베네수엘라산 원유를 흡수할 수 있는 새로운 기회를 얻게 된 인도는 이러한 변화의 구조적 승자로 부상하고 있습니다.

미국이 베네수엘라 에너지 부문에 대한 반발을 강화하기 시작한 2019년경부터 베네수엘라산 원유는 중국 전체 정제 처리량(하루 약 1,500만 배럴) 중 약 50만 배럴을 차지해 왔습니다. 중국의 중질 원유 처리 시설은 일반적으로 첨단 저배출가스 저감 설비를 갖춘 통합 시설입니다. 따라서 베네수엘라산 중질 원유 공급 중단은 중국 전체 정제 처리량이 하루 약 1,500만 배럴에 달하는 상황에서 전체 생산량에 큰 영향을 미치지 않을 것으로 예상됩니다. 물론 베네수엘라산 원유에 의존해 온 일부 정유 시설은 원유 공급 계획을 조정해야 하겠지만, 이러한 변화가 중국 전체 생산량에 중대한 영향을 줄 것으로는 예상되지 않습니다.