미국 농무부가 2025-2026 마케팅 연도의 미국 옥수수 재고량 전망치를 예상치 못하게 상향 조정하면서 옥수수 선물 가격이 하락세를 이어갔습니다. 수출 증가에도 불구하고 에탄올 부문의 수요 약세가 이를 상쇄했습니다. 대두 선물 가격 역시 공급 전망치가 예상치를 웃도는 데다 미국 수출 전망치가 또다시 하향 조정되면서 하락세를 지속했습니다.

한편, 미국 농무부가 가뭄으로 피해를 입은 겨울밀 작황 전망치를 예상보다 크게 하향 조정하면서 경질 적색 겨울밀 선물 가격이 상승했습니다. 앞서 겨울밀 작황은 62년 만에 최저치를 기록할 것으로 예상된 바 있습니다.

미국 농무부(USDA)의 월간 세계 농산물 수급 전망 보고서에는 옥수수, 대두, 밀 등 주요 농산물 가격에 대한 큰 변동 사항은 없었습니다. 그러나 단기적으로 공급량이 풍부하다는 전반적인 전망으로 인해 가격은 지난 2주간 급락세 당시 기록했던 최저치 부근에서 유지되었습니다.

농무부는 2025-2026년 마케팅 연도의 미국 옥수수 기말 재고량 전망치를 3백만 부셸 상향 조정하여 21억 4,500만 부셸로 발표했습니다. 이는 7년 만에 최고 수준으로, 시장의 소폭 감소 예상을 뒤엎는 결과입니다. 또한 2026-2027년 기말 재고량 전망치도 3백만 부셸 상향 조정하여 19억 6,000만 부셸로 제시했습니다.

동시에 미국 농무부는 2025-2026년 옥수수 수출 전망치를 2,500만 부셸 상향 조정하여 사상 최고치인 33억 2,500만 부셸로 예상했지만, 에탄올 생산을 위한 옥수수 사용량 전망치는 같은 폭으로 하향 조정하여 55억 7,500만 부셸로 조정했다.

대두의 경우, 농무부는 시장의 소폭 감소 예상과는 달리 2025-2026 시즌 미국의 기말 재고량을 3억 4천만 부셸로 동결했습니다. 또한 2026-2027 시즌 기말 재고량 전망치도 3억 1천만 부셸로 유지했습니다.

미국 농무부는 2025-2026 시즌 미국 대두 수출 전망치를 두 달 연속 하향 조정하여 2천만 부셸 감소한 15억 1천만 부셸로, 13년 만에 최저 수준으로 예상했습니다. 반면 대두 분쇄 및 가공 부문에 대한 전망치는 소폭 상향 조정했습니다.

세계적으로 농무부는 아르헨티나의 2026년 대두 생산량 전망치를 5천만 톤, 브라질은 1억 8천만 톤으로 변동 없이 유지했다.

하지만 해당 기관은 브라질의 옥수수 생산량 전망치를 5월 추정치보다 300만 톤 상향 조정했고, 아르헨티나의 생산량 전망치도 200만 톤 늘려 6100만 톤으로 상향 조정했습니다.

파머스 키퍼의 농민 관계 담당 이사인 제레미 맥캔은 이번 달 보고서는 일반적으로 6월 30일에 발표될 경작 면적 보고서보다 영향력이 적다고 말했습니다. 그는 기존 작물과 신작물 재고량 추정치의 변동이 비교적 미미하여 시장의 관심이 전적으로 월말 경작 면적 보고서에 쏠렸다고 지적했습니다.

미국 농무부는 6월 30일 보고서에서 옥수수와 대두 재배 면적 추정치를 업데이트할 예정이며, 이는 여름 내내 가격 변동의 주요 요인이 될 것으로 예상됩니다.

별도의 보고서에서 농무부는 2026-2027년 겨울 밀 총 생산량을 10억 3천만 부셸로 추산했는데, 이는 5월 예측치보다 1천 8백만 부셸 감소한 수치이며 2025-2026년 작황보다 27% 이상 낮아 1965년 이후 가장 적은 수확량이 될 것으로 예상했습니다.

분석가들은 약 10억 4천1백만 부셸의 생산량을 예상했습니다.

가뭄으로 가장 큰 피해를 입은 경질 적색 겨울 밀 작황은 4억 9690만 부셸로 추산되었으며, 이는 5월보다 1800만 부셸 감소했고 지난해 수준보다 38% 낮은 수치입니다.

정오 거래 기준으로 12월 옥수수 선물은 부셸당 6센트 하락한 4.4075달러를 기록했고, 11월 대두 선물은 7센트 하락한 11.3150달러에 거래되었습니다. 반면 7월 경질 적색 겨울밀 선물은 3.5센트 상승한 6.34달러에 거래되었습니다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 테헤란과의 지속적인 협의를 이유로 이날 예정됐던 이란에 대한 공습을 취소하면서 목요일 유가가 하락했다.

거래 도중 미국 서부 텍사스산 원유(WTI)는 동부시간 오후 1시 35분 기준 배럴당 87.21달러로 3.13% 하락했고, 브렌트유는 배럴당 89.97달러로 3.36% 하락했습니다.

트럼프 대통령은 트루스 소셜(Truth Social)에 올린 글에서 이란 지도부 최고위층과의 논의를 거쳐 관련 당사자 모두의 승인을 받은 후 이란에 대한 예정된 공습 및 공습 작전을 취소하기로 결정했다고 밝혔습니다.

앞서 트럼프 대통령은 수요일 이란의 감시 능력, 통신 시스템 및 방공 시설을 겨냥한 공습에 이어 목요일 저녁 미국이 이란을 "매우 강력하게" 공격할 것이라고 밝혔다.

미국 대통령은 또한 이란 최대 석유 수출 터미널인 하르그 섬을 장악하겠다고 위협하며, 미국이 베네수엘라에서 했던 것처럼 이란의 석유 및 가스 시장에 대한 "완전한 통제권"을 확립할 것이라고 주장했습니다.

최근 미국이 이란 내부 목표물을 공격하면서 워싱턴과 테헤란 간의 군사적 충돌이 격화되었고, 이에 테헤란은 여러 걸프 국가에 미사일 공격을 가하며 보복했다.

이란 국영 언론은 테헤란이 알리 알 살렘 공군 기지, 아흐마드 알 자베르 공군 기지, 셰이크 이사 공군 기지를 포함한 쿠웨이트와 바레인의 미군 시설을 공격했다고 보도했습니다. 이에 대해 바레인은 자국의 방공망이 이란의 공격을 요격해 파괴했다고 밝혔습니다.

이란 언론은 또한 이란이 호르무즈 해협에서 작전 중인 미국 함정을 대상으로 미사일과 드론 공격을 감행했으며, 쿠웨이트는 목요일에 영공을 폐쇄하고 발사체를 요격했다고 보도했습니다.

최근 긴장 고조에도 불구하고 에너지 컨설팅 회사인 리스타드 에너지는 미국의 원유 수출 증가, 중국의 수요 약화, 그리고 호르무즈 해협에 대한 의존도를 낮추는 대체 수출 경로의 존재 등을 이유로 들며, 현재 석유 시장은 이전 위기 때보다 공급 차질을 더 잘 흡수할 수 있다고 밝혔다.

하지만 해당 업체는 신속한 외교적 돌파구 마련 가능성이 줄어들었으며, 분쟁의 미래에 대한 불확실성이 지속됨에 따라 유가가 급격한 변동에 취약해질 수 있다고 경고했습니다.

시장 전문가들은 금요일에 예정된 스페이스X의 기업공개(IPO)가 글로벌 자본 시장에 중대한 전환점이 될 수 있으며, 궁극적으로 일론 머스크의 리더십에 대한 "국민투표" 역할을 할 수도 있다고 전망하고 있다.

이 회사가 목표로 하는 1조 7500억 달러의 기업 가치는 주가수익비율(PER)이 약 100배에 달하는 것을 반영하는데, 이는 엔비디아의 20~25배, 애플의 10배 정도와 비교됩니다.

나스닥은 최근 스페이스X를 비롯한 대규모 IPO를 계획 중인 기업들의 나스닥 100 지수 편입을 용이하게 하기 위해 상장 규정을 개정했지만, S&P 글로벌은 스페이스X의 S&P 500 지수 조기 편입을 허용하는 예외 조치를 거부했습니다.

일론 머스크는 어떤 투표권을 유지하게 될까요?

투자자들은 또한 회사의 높은 기업 가치 평가와 관련된 예외 사항들을 수용해 달라는 요청을 받고 있으며, 머스크가 스페이스X의 의결권 중 약 80~85%를 유지하겠다는 주장도 받아들여야 합니다. 이러한 지배구조는 수익성이 입증된 기업에서조차 투자자들 사이에서 종종 우려를 불러일으키는 요소입니다.

애피안의 최고경영자 맷 칼킨스는 CNBC와의 인터뷰에서 이번 IPO는 "일론 머스크에 대한 국민투표이자 투자자들이 이 기업가에게 얼마나 신뢰를 갖고 있는지를 보여주는 지표"라고 말했다.

"투자자들은 그가 이룬 업적이 워낙 많기 때문에 그에게 엄청난 신뢰를 보내고 있으며, 완전히 새로운 시장을 개척할 수 있는 그의 능력에 기대를 걸고 있는 것 같습니다."라고 그는 말했다. "하지만 이는 여전히 매우 위험한 도박입니다."

그는 덧붙여 "개인적으로 저는 투자할 의향이 전혀 없으며, 이러한 유형의 IPO에 대해 투기하고 싶지도 않습니다."라고 말했습니다.

칼킨스는 시장이 여전히 상당한 불확실성으로 특징지어지는 매우 초기 단계에 있으며, 현재 많은 투자가 전통적인 재무 펀더멘털보다는 확신에 의해 좌우되고 있다고 지적했습니다.

abrdn의 주식 부문 책임자인 벤 리치는 목요일 보고서에서 이번 기업공개(IPO)가 "높은 기업 가치 평가, 제한된 경영권, 그리고 창업자가 주도하는 비전에 대한 신뢰를 기반으로 하는 새로운 공개 주식 소유 모델을 투자자들이 얼마나 기꺼이 받아들일 것인지"를 시험하는 계기가 될 것이라고 썼다.

"그 조합은 예전에는 효과가 있었지만, 이 규모에서도 효과가 있을까요?"라고 그가 물었다.

스페이스X 주가가 330달러까지 오를 수 있을까요?

기업 가치 평가에 대한 우려에도 불구하고, 많은 투자자들은 스페이스X의 단기 및 장기 전망에 대해 여전히 낙관적입니다.

뉴 스트리트 리서치의 분석가들은 목요일 보고서에서 해당 주식이 IPO 후 12개월 이내에 165달러에 도달할 것으로 예상하며, 이는 22%의 상승률과 코드 편집 회사인 커서(Cursor) 인수를 고려할 때 약 2조 3천억 달러의 기업 가치를 의미한다고 밝혔습니다.

"우주 분야의 기회는 엄청나고 다양하며, 향후 10년 이상에 걸쳐 발전할 것입니다."라고 분석가들은 썼습니다.

그들은 2조 3천억 달러라는 기업 가치 평가액은 보수적인 성장 추정치를 바탕으로 스페이스X가 잠재 시장의 약 75%를 점유할 것이라는 가정을 전제로 한다고 덧붙였습니다.

시장 성장에 대한 보다 낙관적인 시나리오에서, 회사가 시장 점유율을 50%만 확보한다고 가정할 경우, 적정 가치는 주당 330달러에 도달할 수 있다고 분석가들은 보고 있습니다.

하지만 제임스 다우는 회사의 장기적인 미래를 평가할 때 신중을 기해야 한다고 촉구했습니다.

"스페이스X의 기업 가치는 20년 후 회사가 무엇을 할 것인지에 달려 있습니다."라고 그는 CNBC에 말했다.

"하지만 20년 후 머스크는 훨씬 나이가 들었을 것이고, 그때 그가 어떤 역할을 하고 있을지는 모르겠습니다."

그는 스페이스X의 가치가 "머스크 본인에게 크게 좌우되며, 이것이 회사의 가장 큰 위험 요소 중 하나라고 생각한다"고 덧붙였다.

개인 투자자 주문액 1,000억 달러 돌파

사정에 정통한 소식통에 따르면, 사상 최대 규모로 예상되며 기업공개(IPO)가 막바지 단계에 접어들면서 스페이스X 주식에 대한 개인 투자자들의 수요가 1,000억 달러를 넘어섰다고 합니다.

익명을 요구한 소식통에 따르면, 해당 회사는 공모 물량의 최소 20%를 개인 투자자에게 배정할 것으로 예상된다. 이 정보는 기밀이기 때문이다.

블룸버그의 계산에 따르면, 750억 달러라는 사상 최대 규모의 공모 규모에도 불구하고 대부분의 개인 투자자 수요는 충족되지 못할 것으로 예상됩니다.

블룸버그 통신이 목요일 오전에 보도한 바에 따르면, 마케팅 기간 내내 주문량이 지속적으로 증가하면서 수요는 700억 달러 이상으로 늘어났습니다.

1,000억 달러가 넘는 이 수치에는 미국 안팎의 개인 투자자들의 주문이 모두 포함됩니다.

국부펀드를 포함한 주요 기관 투자자들이 각각 10억 달러가 넘는 투자금을 확보한 것으로 알려졌다.

사우디아라비아의 공공투자펀드와 쿠웨이트의 쿠웨이트투자청이 대규모 발주를 제출했으며, 카타르투자청 또한 상당한 투자를 할 것으로 예상된다고 이전 보도에서 전해졌습니다.

시장 전문가들은 일론 머스크 지지자들 중 상당수가 충분한 주식을 배정받지 못하거나 아예 받지 못할 경우, 거래 개시 후 주식 수요가 급증할 수 있다고 보고 있습니다.

머스크는 테슬라를 이끌면서 개인 투자자들의 강력한 지지 기반을 구축했으며, BNP 파리바의 애널리스트 제임스 피카리엘로에 따르면 테슬라 주식의 약 40%는 개인 투자자들이 소유하고 있는 것으로 추정됩니다.

2020년 머스크는 X에 "저는 소액 개인 투자자들을 매우 좋아합니다."라고 썼습니다.

스타링크의 기업공개(IPO) 가능성을 언급하며 그는 당시 "스타링크가 최우선 순위를 받도록 확실히 하겠다. 이 약속은 반드시 지킬 것이다"라고 덧붙였다.

소식통에 따르면 로켓, 위성 및 인공지능 회사인 해당 기업은 약 1,000개 기관 투자자로부터 주문을 받았다고 합니다.

이번 공모 조건은 주당 135달러의 가격과 계획된 5억 5560만 주 발행량을 포함하여 변경될 가능성이 낮습니다.

SpaceX는 약 1조 8천억 달러의 기업 가치로 평가받는 이번 거래를 통해 약 750억 달러를 조달할 것으로 예상됩니다.

또한, 회사는 해외 투자자에게 10% 미만의 주식을 배정할 것으로 예상되며, 일본에 배정된 주식 규모는 이달 초 20억 달러에서 25억 달러로 증액된 것으로 알려졌다.

논의는 계속 진행 중이며, 소매 할당 비율을 포함한 공모 세부 사항은 변경될 수 있습니다.

은행들은 목요일 최종 가격 결정 전에 기관 주문 접수를 중단할 것으로 예상되며, 거래는 금요일에 시작될 예정입니다.

이번 거래는 2019년 사우디 아람코의 상장 당시 조달된 294억 달러를 넘어 역사상 최대 규모의 기업공개(IPO)가 될 것으로 예상됩니다.

이번 기업공개(IPO)는 다른 대형 AI 관련 기업들의 IPO를 위한 발판을 마련할 수도 있습니다. 오픈AI는 월요일에 비공개로 IPO 신청서를 제출했고, 앤트로픽은 지난주에 비슷한 절차를 밟았습니다.

블룸버그의 계산에 따르면, 이 세 회사가 합병될 경우 미국 증시에 총 3조 6천억 달러에 달하는 시가총액이 추가될 수 있다.

이번 기업공개(IPO)는 골드만삭스, 모건스탠리, 뱅크오브아메리카, 시티그룹, JP모건 체이스를 비롯한 18개 은행이 주도하고 있습니다.

공식 명칭이 스페이스 익스플로레이션 테크놀로지스인 이 회사는 나스닥에서 "SPCX"라는 티커 심볼로 거래를 시작할 것으로 예상됩니다.

최근 금 가격의 급격한 하락에 시장이 집중하고 있는 가운데, 뱅크 오브 아메리카 보고서에 따르면 백금족 금속을 비롯한 귀금속 시장 전반이 강한 매도 압력을 받고 있습니다.

최근 백금과 팔라듐 가격이 세계 경제 성장 둔화와 지정학적 긴장으로 인한 압력이 지속되면서 연중 최저 수준으로 떨어졌습니다.

경기 둔화와 중동 긴장이 백금족 금속 가격에 부담을 주고 있습니다.

은행의 상품 분석가들은 백금족 금속 가격 상승세가 1월 말 이후 둔화되었는데, 이는 주로 금 가격 변동과 중동 분쟁 관련 지속적인 경제적 역풍 때문이라고 밝혔습니다. 이러한 역풍은 백금족 금속에 대한 산업 수요에 계속해서 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

최근의 약세에도 불구하고, 해당 은행은 금 시장에 대한 장기적인 낙관적 전망을 유지하며 4분기 금 가격에 대해서도 긍정적으로 보고 있다고 밝혔습니다. 뱅크 오브 아메리카는 금 가격이 다시 상승세를 보일 경우 투자자들이 백금족 금속으로 다시 몰려들어 가격을 지지할 수 있을 것으로 예상합니다.

현물 백금은 온스당 약 1,711달러까지 떨어져 장중 2% 이상 하락했고, 팔라듐은 온스당 약 1,203달러 부근에서 거래되며 약 0.5% 상승했다.

금요일의 급격한 매도세 이후 백금은 가치가 9% 이상 하락했고, 팔라듐은 6% 이상 하락했습니다.

산업 및 보석 수요 부진에도 불구하고 야심찬 가격 목표 설정

현재의 압력에도 불구하고, 뱅크 오브 아메리카는 2026년 4분기부터 2027년 상반기까지 백금 가격이 온스당 평균 약 3,000달러를 유지할 것으로 예상합니다.

또한 해당 은행은 올해 마지막 3개월 동안 팔라듐 가격이 온스당 평균 약 2,200달러에 달할 것으로 전망하고 있습니다.

백금족 금속은 2025년에 강한 상승세를 보였는데, 이는 세계 무역 긴장 고조와 귀금속 관세 부과 위협으로 인해 실물 시장 유동성에 상당한 차질이 발생했기 때문입니다.

하지만 분석가들은 관세 위협이 광범위하게 현실화되지 않으면서 그러한 우려가 대부분 사라졌다고 지적했습니다.

보고서에 따르면 관세가 없었기 때문에 20만 온스가 넘는 백금이 뉴욕금속거래소(NYMEX) 창고에서 반출되었는데, 이는 2025년 하반기에 기록된 유입량의 약 절반에 해당하는 양입니다.

팔라듐 가격은 1월 말에 유출되었지만, 미국 상무부가 러시아산 팔라듐에 대해 133%의 최종 반덤핑 관세와 109%의 상계 관세를 부과한 후 분위기가 반전되었습니다.

수요의 구조적 변화

은행은 또한 백금족 금속 수요의 구조적 변화를 강조했습니다.

올해 백금은 소폭 공급 부족을 기록할 것으로 예상되는 반면, 팔라듐은 약간의 공급 과잉을 유지할 것으로 전망됩니다.

분석가들은 내연기관 차량에 대한 수요 감소를 고려할 때, 중국의 전기 자동차로의 급속한 전환이 시장 변동성의 주요 원인이라고 지적했는데, 내연기관 차량은 촉매 변환기에 백금족 금속을 많이 사용하기 때문이다.

올해 중국의 경량 차량 생산량에서 전기 자동차가 약 40%를 차지하며 처음으로 내연기관 차량을 넘어설 것으로 예상됩니다. 내연기관 차량은 36%, 하이브리드 차량은 나머지 24%를 차지할 것으로 전망됩니다.

중국의 내연기관 차량 생산량은 2020년 2100만 대에서 2025년에는 약 1400만 대로 감소할 것으로 예상됩니다.

반면, 유럽과 미국에서는 전기 자동차로의 전환이 더디게 진행되고 있는데, 특히 미국 정부가 이전의 전기화 정책들을 일부 철회한 이후 더욱 그렇다.

중국의 보석 수요 부진

특히 중국에서는 백금 주얼리 수요가 둔화되었는데, 2025년 중반 제조업 호황기에 축적된 높은 재고가 시장에 부담을 주고 있기 때문입니다.

일부 재고는 재활용되었지만, 소비자 수요 부진으로 소매업체들은 여전히 많은 재고를 보유하고 있어 올해 중국 보석 제조 물량이 크게 감소할 위험이 커지고 있습니다.

에너지 비용 상승이 남아프리카공화국의 생산을 위협하고 있다.

글로벌 수요를 둘러싼 불확실성에도 불구하고, 뱅크 오브 아메리카는 향후 공급 측면의 위험이 더욱 중요해질 수 있다고 보고 있습니다.

세계은행은 중동 지역의 지속적인 긴장, 높은 에너지 가격, 그리고 인플레이션 압력이 생산에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 특히 세계 최대 백금족 금속 생산국 중 하나인 남아프리카공화국에 더욱 그럴 가능성이 있다고 지적했습니다.

남아프리카공화국은 석유 수입에 크게 의존하고 있으며 국내 정제 능력에 제약이 있어 광업 부문이 연료 가격 상승에 매우 민감합니다.

디젤은 특히 국가적인 전력 부족 사태 속에서 광산 작업, 교통망 및 비상 발전 분야에서 여전히 널리 사용되고 있습니다.

분쟁이 시작된 이후 디젤 가격이 급등했고, 국영 전력회사 에스콤은 2026년 4월부터 전기 요금을 8.76% 인상하여 채굴 비용을 크게 높였습니다.

이러한 맥락에서 시바니-스틸워터는 1분기 단위 운영 비용이 전년 동기 대비 13% 증가했다고 발표하면서, 인건비와 에너지 비용 상승을 포함한 지속적인 인플레이션 압력을 그 이유로 들었습니다.

목요일 거래 세션 동안 현물 팔라듐 가격은 1.5% 상승하여 GMT 기준 16시 현재 온스당 1,264달러를 기록했습니다.