구리 가격은 목요일 거래 세션에서 급격히 하락했는데, 이는 미국 달러화 강세와 도널드 트럼프 대통령이 산업용 금속에 대한 최근 관세 조치를 도입한 데 따른 시장 반응에 따른 것입니다.

백악관은 수요일에 공식 성명을 통해 트럼프 대통령이 국가 안보 우려를 이유로 특정 구리 수입품에 50% 관세를 부과하는 선언문에 서명했다고 발표했습니다.

백악관이 공개한 팩트시트에 따르면, 이 조치는 8월 1일부터 시행되며 구리 함량이 높은 반제품 구리 제품과 파생 제품을 대상으로 합니다.

성명에서는 새로운 관세가 구리 폐기물이나 구리 생산에 사용되는 주요 투입재(광석, 농축물, 매트(부분 제련 제품), 음극 및 양극)에는 적용되지 않는다고 명확히 밝혔습니다.

이번 조치는 트럼프 대통령의 지시로 2월에 시작된 232조 조사에 따른 것입니다.

관세 외에도 대통령령은 미국 구리 생산자가 국내에서 생산되는 고품질 구리 폐기물의 25%를 국내 시장에 판매하도록 요구하는 등 국내 구리 산업을 지원하기 위한 조치를 요구하고 있습니다.

한편, 미국 달러 지수는 GMT 기준 16시 7분에 0.1% 미만으로 소폭 상승해 99.8포인트를 기록했으며, 최고 100.1, 최저 99.5를 기록했습니다.

구리 거래의 경우, 9월 선물 계약은 미국 거래 시간 기준 16시 6분(GMT)에 파운드당 4.36달러로 21.8% 급락했습니다.

연방준비제도이사회가 최근 통화정책 회의에서 금리를 유지하기로 결정했음에도 불구하고, 비트코인 가격은 미국 주식선물 가격 상승에 힘입어 목요일 아침 상승했습니다.

동시에 백악관이 디지털 자산에 관해 발표한 새로운 보고서는 오랫동안 약속되어 온 "전략적 비트코인 비축량"에 대한 세부 정보를 거의 제공하지 않아 새로운 의문을 제기했습니다.

세계에서 가장 인기 있는 암호화폐인 비트코인은 지난 24시간 동안 1% 상승하며 118,000달러(89,026파운드) 이상의 수준을 유지했습니다. 투자 심리도 전반적으로 개선되어, 다우존스, S&P 500, 나스닥 지수 선물은 개장 전 거래에서 각각 0.29%, 0.9%, 1.31% 상승했습니다.

대체 암호화폐(알트코인)의 경우, 연준의 결정 이후 성과가 엇갈렸습니다. 이더리움(ETH-USD)은 1.1% 상승한 반면, 솔라나는 0.4% 하락했습니다.

연준, 금리 유지 및 관세 영향 모니터링

수요일 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 미국 중앙은행은 기준금리를 4.25%에서 4.5% 범위 내에서 유지하기로 결정했습니다. 제롬 파월 연준 의장은 신중한 입장을 취하며, 향후 결정은 향후 경제 지표에 달려 있다고 밝혔습니다. 특히 도널드 트럼프 대통령의 새로운 관세 부과 효과가 경제에 나타나기 시작하면서 더욱 그렇습니다.

9월 금리 인하 가능성은 낮아졌다

파월 의장의 발언 이후 9월 회의에서 금리 인하 가능성이 급격히 낮아졌습니다. 시장 데이터에 따르면, 금리 인하 가능성은 발표 전 63%에서 40%로 떨어졌습니다.

파월 의장은 관세 인상이 특정 상품의 소비자 가격에 영향을 미치기 시작했다고 언급했지만, 9월에 어떤 조치도 취하지 않겠다고 밝혔습니다. 그는 연준이 향후 두 달 동안 상황을 예의주시할 것이라고 말했습니다.

역사적으로 금리 인하는 암호화폐 시장에 긍정적인 요인이었는데, 이는 전통적인 저축의 매력을 감소시키고 투자자들을 비트코인과 알트코인과 같은 위험한 자산으로 몰고 가기 때문입니다.

연준 정책 비판: "그들은 유령 인플레이션을 쫓고 있다"

그러나 모든 시장 참여자가 연준의 입장에 동의한 것은 아니었다. 나벨리어 앤 어소시에이츠(Navellier & Associates) 회장인 루이 나벨리어는 투자자들에게 보낸 메모에서 연준의 접근 방식을 비판하며, "연준은 경제가 약하지만 아직 금리 인하를 정당화할 만큼 약하지는 않다고 말한다"고 말했다. 그는 또한 "연준은 노동 시장이 매우 강하다고 주장하는데, 그 강세의 대부분은 계절적 요인에 기인한다"고 덧붙였다.

나벨리에는 중국의 경기 둔화, 세계 경제 침체, 관세에 대한 예상으로 인한 재고 증가 등 지속적인 디플레이션 압력을 지적하며 "연준은 존재하지도 않는 허상 인플레이션을 쫓고 있다"고 말했습니다.

나벨리에르는 관세 관련 인플레이션은 "반복되지 않는 일회성 사건"일 수 있다는 파월 의장의 발언을 칭찬했습니다. 그는 "그가 그렇게 말해줘서 기쁘다"고 덧붙였습니다.

나벨리에 총재는 9월부터 공격적인 금리 인하를 촉구했습니다. "솔직히 말해서 연준은 금리를 여섯 번 인하해야 합니다. 9월부터 시작해서 12월에 다시 인하하고, 내년에는 네 번 더 인하해야 합니다. 그러면 금리는 3%에 도달할 것입니다."

백악관 디지털 자산 보고서: 전략적 비트코인 보유량은 여전히 불확실

주목할 만한 사건으로, 트럼프 행정부는 수요일 디지털 자산 정책에 대한 역대 가장 포괄적인 보고서를 발표했습니다. 백악관 디지털 자산 실무 그룹이 발표한 163페이지 분량의 이 보고서는 은행 인프라, 자금세탁방지 기준, 그리고 국경 간 거래 등 디지털 자산 분야에 대한 정부의 진화하는 규제 체계를 개략적으로 설명했습니다.

하지만 업계의 높은 기대에도 불구하고 보고서에서는 "전략적 비트코인 비축량"이라는 표현이 단 한 번만 언급되었을 뿐, 프로젝트의 성격이나 목표에 대한 실질적인 세부 정보는 언급되지 않았습니다.

그럼에도 불구하고, 행정부 고위 관계자들은 이 보호구역을 위한 인프라가 개발 중이라고 말하며, 자세한 내용은 곧 발표될 것이라고 덧붙였다.

목요일에 유가는 투자자들이 우크라이나 전쟁에 대한 신속한 해결책을 찾기 위해 추가 관세를 부과하려는 도널드 트럼프 미국 대통령의 추진으로 인한 공급 위험을 평가하면서 하락했고, 미국의 원유 재고가 예상치 못하게 늘어난 것도 가격에 영향을 미쳤습니다.

목요일 만기 예정인 9월 인도분 브렌트유 선물은 GMT 기준 오전 9시 55분 기준 배럴당 60센트(0.8%) 하락한 72.64달러를 기록했습니다. 미국 서부 텍사스산 원유(WTI) 9월 인도분도 58센트(0.8%) 하락한 69.42달러를 기록했습니다.

두 벤치마크 모두 수요일 거래에서 1%의 상승을 기록했습니다.

오닉스 캐피털 그룹의 해리 칠링귀리안은 "시장은 트럼프 대통령의 발언이 시사하는 바에 미리 반응하고 있으며, 그가 협상 타결에 성공할 경우 이러한 정책이 급격하게 바뀔 수 있다는 점을 염두에 두고 있다"고 말했습니다. 그는 "상황이 더 명확해질 때까지 재평가가 진행될 것"이라고 덧붙였습니다.

트럼프 대통령은 우크라이나 전쟁을 10~12일 안에 종식시키는 데 진전이 없다면 러시아에 100%의 2차 관세를 부과하는 등 조치를 취하겠다고 발표했습니다. 이는 기존에 정해졌던 50일 기한보다 단축된 기간입니다.

미국은 또한 러시아산 석유의 최대 수입국인 중국이 구매를 계속할 경우 엄청난 관세를 부과받을 수 있다고 경고했습니다.

한편, 미국 재무부는 수요일에 이란과 관련된 115명 이상의 개인, 기관, 선박에 대한 새로운 제재를 발표했습니다. 이는 트럼프 행정부가 지난 6월 이란 핵 시설 폭격 이후 추진해 온 "최대 압박" 캠페인을 확대하는 조치입니다.

공급과 관련하여, 미국 에너지정보청(EIA)은 수요일, 7월 25일로 끝난 주에 미국의 원유 재고가 770만 배럴 증가한 4억 2,670만 배럴을 기록했다고 발표했습니다. 이는 수출 감소에 따른 것입니다. 애널리스트들은 130만 배럴 감소를 예상했습니다.

휘발유 재고는 270만 배럴 감소해 2억 2,840만 배럴로, 60만 배럴 감소할 것이라는 예상치를 훌쩍 뛰어넘었습니다.

후지토미증권의 애널리스트인 타자와 도시타카는 "미국 재고 데이터는 원유가 예상치 못하게 증가했음을 보여주었지만, 예상보다 큰 폭으로 감소한 휘발유 재고는 운전 시즌 동안 수요가 강할 것이라는 전망을 뒷받침했고, 이로 인해 원유 시장에는 중립적인 영향이 나타났다"고 말했습니다.

연방준비제도가 도널드 트럼프 미국 대통령의 압력에도 불구하고 시장 예상에 따라 금리를 유지함에 따라 수요일에 주요 통화 대비 미국 달러가 상승했습니다.

연방공개시장위원회는 기준금리를 4.25%~4.50% 범위에서 유지하기로 9대 2로 투표해 5회 연속으로 금리를 변경하지 않았습니다.

감독 부의장 "미셸 보우먼"과 이사회 이사 "크리스토퍼 월러"는 모두 트럼프가 임명한 인물로, 반대 의사를 표명하며 금리를 0.25%p 인하하는 것을 선호한다고 밝혔습니다.

연방준비제도이사회(FRB) 의장 제롬 파월은 결정에 따른 기자회견에서 관세가 인플레이션에 미치는 영향을 파악하는 과정이 "느릴 것"으로 예상한다고 말했습니다.

시카고에 있는 "메시로우 커런시 매니지먼트"의 최고 투자 전략가인 "오토 시엔하라"는 "연준이 금리를 동결하기로 한 결정은 놀라운 일이 아니지만, 시장은 인하 찬성에 반대하는 두 표를 주목했다"고 말했다.

그는 "달러는 오늘 아침의 강력한 경제 데이터와 연준의 발표에 따라 여전히 견조한 지지를 받고 있으며, 시장에서는 9월 회의를 거의 동전 던지기와 같은 상황으로 보고 있다"고 덧붙였다.

트럼프의 관세와 과도한 지출이 달러와 미국 주식에 장기적으로 피해를 줄 것이라는 투자자들의 확신이 무너지기 시작하면서, 이전에 이러한 믿음으로 혜택을 누렸던 유럽과 신흥 시장 자산이 앞으로 어려움을 겪을 것이라는 신호입니다.

달러는 1973년 이래 상반기 최악의 실적을 기록했지만, 연방준비제도(Fed)가 금리를 인하하지 않고, 예상보다 강력한 미국 경제 성장 데이터가 나오고, 무역 전쟁에 대한 우려가 완화되면서 2025년에 처음으로 월간 상승세를 기록할 것으로 전망됩니다.

투자자들은 이러한 추세로 인해 "세계 기타 지역 무역"이 위험에 처하게 된다고 말합니다. "세계 기타 지역 무역"은 미국 자산에 대한 신뢰 감소에 따른 것이지만 실제로는 투자자들이 달러 약세에 대한 노출을 줄이려는 욕구에 의해 주도됩니다.

목요일 선물 거래에서는 미국 주식이 1%를 넘는 일일 상승세를 기록할 것으로 예상되었는데, 이는 올해 유럽 주식이 누려온 뛰어난 성과가 끝날 수 있음을 시사하는 반면, 유로화와 아시아 신흥 시장 자산은 급락했습니다.

픽텟 자산운용의 멀티에셋 운용 공동대표 샤니엘 램지는 "달러와 미국에 대한 약세 전망은 투자자들 사이에서 가장 큰 비중을 차지하는 포지션 중 하나"라고 말했습니다. 그는 미국 경제 동향이 유럽 국가들보다 더 나은 성과를 보일 것으로 예상하며, 달러화에 대한 투자 비중을 "거의 0"으로 줄인 후 달러화 비중을 늘릴 준비를 하고 있다고 덧붙였습니다.

그는 달러가 전반적으로 회복되면 2025년의 주요 시장 추세가 꺾일 수 있다고 지적했다.

목요일에 미국 금리 인하 기대감이 감소함에 따라 일부 투자자들은 관세로 인한 수입 비용 상승이 소비자 물가 인플레이션에 미치는 영향을 상쇄하기 위해 연준이 달러 반등 아이디어를 지지할 수 있다고 말했습니다.

뱅크 오브 아메리카의 조사에 따르면, 7월 중순 현재 달러가 하락할 것이라는 확신은 글로벌 펀드 매니저들 사이에서 가장 흔한 의견이었습니다.

약 180억 달러에 달하고 외환 시장에서 가장 큰 거래로 간주되는 이 대규모 달러화 반대 베팅은 이번 달 초 1.1789달러까지 상승했던 유로화가 수요일 연방준비제도(Fed) 회의 이후 1.1401달러로 떨어지면서 압박을 받았습니다.

26년 역사상 가장 좋은 상반기 실적을 기록했던 유럽 단일 통화는 올해 상반기에 달러 대비 가장 큰 월별 하락을 앞두고 있습니다.

목요일, MSCI 신흥시장 아시아 주가 지수는 1% 이상 하락해 2주 만에 최저치를 기록했고, MSCI 신흥시장 통화 지수는 올해 첫 월간 하락세를 보일 것으로 전망되었습니다.

한편, 영국 파운드는 주간 1.6% 하락할 것으로 예상되며, 1월 영국 시장 혼란 이후 최악의 주간 실적을 기록할 가능성이 있습니다.

에드먼드 드 로스차일드 자산운용의 멀티에셋 부문 책임자인 마이클 네자드는 "미국 주식에 대한 관심 증가, 외환 시장 변화, 그리고 모멘텀의 변화가 나타나고 있다"고 말했습니다.

그는 이러한 추세의 주요 원인 중 하나로 일요일에 워싱턴과 브뤼셀이 체결한 무역 기본 협정을 꼽으며, 이 협정이 연말까지 지속될 것으로 기대하지 않는다고 말했고, 유로화가 1.14달러 수준에 가까워지면 유로화를 매수할 것이라고 덧붙였다.

하지만 "리버 글로벌"의 포트폴리오 매니저인 "베티나 에드먼스턴"은 달러 강세가 미국 인플레이션을 억제하는 데 도움이 될 것이라고 말하며, 이는 연준의 "풋 옵션"(중앙은행이 통화 정책으로 하락하는 시장을 지원하기 위해 개입하는 것)이 달러에 유리하게 다시 활성화되었을 수 있음을 의미한다고 말했습니다.

그녀는 "저는 금리가 하락할 것으로 예상하지 않습니다. 이는 논리적으로 달러가 강세를 보일 것임을 시사합니다."라고 덧붙였다.

일시적인?

유럽 최대 자산운용사인 '아문디'의 투자연구소장인 '모니카 디펜드'는 트럼프 대통령의 차입 계획과 연준의 독립성에 대한 지속적인 공격으로 인해 달러가 하락세를 보일 것이라는 장기적 견해를 여전히 고수하고 있다고 말했습니다.

하지만 그녀는 이러한 추세가 지속된다면 "미국 경제 성장이 예상치 못한 상승세를 보일 경우" 그러한 견해를 수정할 준비가 되어 있다고 덧붙였다.

그녀는 "미국의 예외주의는 거시적 수준에서가 아니라 주식 시장에서 지속될 가능성이 있다"고 말했다.

"넛셸 자산 관리"의 최고 투자 책임자인 "마크 엘리스"는 전통적으로 시장에서 가장 변동성이 큰 달 중 하나인 8월에 미국 달러와 미국 주식이 계속해서 함께 상승할지는 확신할 수 없다고 말했습니다.

그는 "이번 주말은 위험을 줄이기에 좋은 시기이며, 여름철처럼 변동성과 약세가 나타나는 시기에 접어들면서 더욱 신중해질 것"이라고 덧붙였다.

한편, 바클레이즈의 유럽 주식 전략 책임자인 "에마뉘엘 코"는 7월 30일자 고객 메모에서 다른 경고를 발표했습니다.

그는 시장 심리를 측정하는 척도인 CTA(추세 추종 헤지펀드)가 미국 국채에 대한 투자를 마감하고 유럽 주식에 대한 노출을 줄였다고 지적했습니다.

그는 "달러가 더 이상 지속해서 반등한다면 이는 앞으로 글로벌 투자자들에게 가장 고통스러운 과제 중 하나가 될 것"이라고 결론지었습니다.

거래에서 미국 달러 지수는 GMT 기준 11시 56분에 0.1% 상승하여 99.8포인트를 기록했으며, 최고 99.9, 최저 99.5를 기록했습니다.